万城控股(02892.HK)2025年度ESG报告解读

万城控股有限公司（万城控股，02892）于2026年4月24日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告，全面披露公司在环境、社会与治理层面的实践与绩效。报告遵循香港联交所《环境、社会及管治报告指引》，以“决策-管理-执行”三级架构落实ESG治理，董事会承担最终责任。以下为关键议题的深度解读。

环境维度（E）：量化披露起步，目标尚待验证

排放与资源消耗

万城控股在报告期内披露了温室气体排放及资源消耗数据，但范围局限在运营层面。

报告未披露范围3（价值链排放）数据，也未提供排放强度（单位营收排放量）的变化趋势。公司设定了2025年基准年减排10%的目标，但缺乏中间里程碑与路径规划。

污染防治与绿色建筑

• 建筑废弃物管理：通过使用商品混凝土、预拌砂浆、回收钢筋模板等措施减少废物；有害废物委托专业机构处理。
• 绿色建筑理念：在惠州、天津等项目引入“海绵城市”设计、节能照明、节水器具及雨水回收系统。
• 合规情况：报告期内未发生重大环境违规事件。

气候变化风险管理

公司识别了台风、洪水、极端高温等急性风险及降雨模式变化、海平面上升等慢性风险，制定了应急预案（如防暑降温、备用电源、供应链中断应对）。ESG委员会负有年度评估与董事会汇报职责。目前尚未应用情景分析或内部碳定价机制。

社会维度（S）：员工结构稳健，供应链管理有待深化

员工权益与多元化

截至2025年12月31日，万城控股共有28名员工（其中全职22名，ESG报告口径为28人）。员工结构呈现以下特征：

培训方面：男性员工人均培训3.65小时，女性2.08小时；按类别划分，高级管理人员人均培训2.5小时，一般员工1.8小时。报告期内无工伤死亡或损失工时事件。

供应链管理

• 供应商总数：108家（广东90家、天津9家、其他9家）。
• 筛选机制：将ESG评分纳入供应商数据库，优先选择具备清洁能源、通风除尘及排污达标的单位。
• 分类管理：对壁砖、涂料等供应商严格限制VOC、苯、甲醛含量，现场抽检率保持30%以上。
• 每季度更新供应商评估，报告期内约600家供应商参与筛选流程。

产品责任与客户权益

• 质量管控：全流程监理制度，从原材料进场复检到分项验收，均需政府质量监督部门参与。
• 客户投诉：报告期内未发生产品责任相关的法律案件或召回事件。
• 隐私保护：设立专门部门负责客户数据管理，未发生数据泄露。

社区投资与反腐败

• 社区捐赠：报告期内捐赠约人民币8.4万元，主要支持香港及中国教育、社区服务和福利机构。
• 反腐败体系：制定《防止清洗黑钱管理制度》《行为守则》，设立举报邮箱；审计委员会负责接收举报并组织调查。报告期内未发生针对公司或员工的腐败诉讼案件。
• 反洗钱培训：覆盖中高层管理人员及采购、合约等敏感岗位；邀请廉政公署代表进行年度培训。

治理维度（G）：董事会主导ESG，激励挂钩仍空白

ESG管治架构

万城控股建立了“董事会-管理层-执行层”三级架构，董事会全面负责ESG战略、目标及风险监督，ESG委员会（由管理团队组成）负责日常执行与数据收集。董事会定期审阅ESG绩效，但ESG目标尚未与管理层薪酬直接挂钩。

董事会多元化

• 董事会规模：7人（执行董事2人、非执行董事2人、独立非执行董事3人）。
• 性别多元化：女性董事2名（占比约29%）；年龄跨度40-74岁，兼具法律、会计、地产、公共事务背景。
• 独立非执行董事独立性：除文颖怡女士于2025年4月获委任外，其余独立非执行董事任职均超过3年，但公司已获年度独立性确认。

风险与合规

审计委员会持续监督内部控制和风险管理，2025年未识别出重大缺陷。公司建立了内幕信息处理政策及举报机制，但未披露具体的举报数量或案例。

关键评价与风险提示

万城控股2025年ESG报告结构完整，量化数据较上年有所细化，尤其在环境排放、员工构成、供应链筛选等方面提供了可比较的指标。但存在以下改进空间：- 环境维度：范围3排放缺失，减排目标缺乏分阶段路径；单位营收排放强度未披露，难以评估环境效率变化。- 社会维度：员工培训时长整体偏低（男性3.65小时、女性2.08小时），且未披露培训覆盖率；供应链ESG审计的实际执行比例未单独列示。- 治理维度：ESG绩效未与管理层激励挂钩；反贪腐培训参训人数及频率未量化。报告未发现与年报或监管公告相悖的环境处罚或重大违规隐瞒，但“持续推动”“稳步提升”等定性表述较多，部分目标（如减排10%）尚需时间验证执行效果。

本分析基于万城控股2025年度环境、社会及管治报告的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。