中宝新材(02439.HK)2025年度ESG报告解读

中宝新材集团有限公司于2026年4月27日发布2025年度ESG报告（以下简称“报告”），系统披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告遵循港交所ESG报告守则及气候相关财务披露（TCFD）建议框架，涵盖2025年1月1日至12月31日期间。报告范围聚焦于生物降解塑料产品及不可生物降解汽车塑料部件的生产与销售，覆盖集团位于中国吉林省长春市的主要生产基地及全部157名员工。

ESG治理架构与战略

治理架构

董事会作为ESG事宜的最高决策机构，下设ESG委员会，由独立非执行董事梁子荣担任主席，成员包括首席执行官单玉柱、执行董事李鹏及独立非执行董事赖景然。ESG委员会负责制定目标、监测风险及审阅绩效。2025财年召开1次ESG委员会会议，出席率100%。报告期内，ESG绩效尚未纳入管理层薪酬考核。

实质性议题评估

报告通过利益相关方问卷调查识别出26项实质性议题，按重要性排序前三名为：- 产品和服务标签- 采购产品和服务的环境友好性- 员工发展和培训晋升

ESG目标与进展

• 气候目标：2022年设定“2025年温室气体排放强度较基准年降低至少2%”的目标已达成（排放总量下降5.38%）。2025年设立新目标：2028年整体温室气体排放强度进一步降低不低于2%，长期愿景为2050年实现运营碳中和（范围1和范围2）。
• 水资源目标：将耗水密度维持在每吨售出产品10立方米以下。

环境维度：排放强度承压，绿色转型有措施

温室气体排放

排放强度上升主要因业务扩张导致车辆使用频率增加（NOx、SOx、PM分别增长27.60%、2.08%、27.99%）。集团已启动车队更新计划，引进低排放车辆以优化能源结构。范围3占比微小（0.22%），主要来自办公废纸处置、水务部门用电及员工差旅。

能源与水资源管理

耗水及能耗密度上升主要因产品销售量减少41.6%（从11,480吨降至8,267吨），导致分母缩小。集团通过设定空调温度、人离电熄、一水多用等措施控制资源消耗。

废弃物与包装

• 无害废弃物总量2.82吨（2024年：0.55吨），大幅增加主要因新增食堂产生餐厨垃圾；密度0.0180吨/员工。
• 包装材料使用量127吨（纸119吨+塑料8吨），同比下降34.87%，密度0.015吨/售出产品吨。
• 报告期内未发生任何环境违规事件。

社会维度：员工权益扎实，产品责任突出

员工与劳工权益

过去三年零工伤死亡、零因工损失工作日。严格执行《劳动合同法》，社保覆盖率100%。已建立入职培训和在岗培训体系，高级管理层、中级管理层、前线员工培训时长分别为9.50、9.57、11.73小时。

供应链管理

2025年共有17家合格供应商，全部位于中国内地（东北6家、华北6家、华东4家、华南1家）。采购部定期进行ESG评估，评估维度包括产品质量、环保标准、职业安全与法律合规。集团倾向选择环境友好型供应商。

产品责任与客户隐私

• 全生物降解塑料袋生物降解率达92%，符合国标GB/T38082-2019。
• 已获IATF16949、ISO9001、ISO14001认证，并被评为省级“绿色工厂”。
• 报告期内无产品召回、无重大质量投诉、无客户隐私泄露事件。
• 建立了《用户投诉管理规程》，投诉处理率达100%。

社区投资

报告期内未发生慈善捐赠或社区投资支出。集团已制定《社区投资及捐赠政策》，但本年度未披露具体执行金额。

治理维度：合规与反腐败体系完善

董事会组成与ESG监督

• 董事会由7名董事组成（执行董事4名，独立非执行董事3名），女性董事1名（张玉秋）。
• 董事会出席率100%（4次董事会会议、1次股东周年大会）。独立非执行董事均符合独立性要求。
• 董事提名遵循多元化政策，独立非执行董事任期1年，可续任。

反腐败与举报机制

• 报告期内零腐败、零贿赂、零洗钱案件。
• 反贪污培训覆盖全部7名董事和146名员工，培训时长合计781小时（董事56小时，员工725小时），同比增长15.53%。
• 已建立《反舞弊管理制度》《举报政策》，提供匿名举报渠道。

气候相关披露与风险管理

管治与战略

董事会负责审批气候目标并监督进展。集团已制定《气候变化政策》，识别出以下主要风险：- 物理风险（短期/中期）：极端天气导致生产中断、维修成本上升。- 转型风险（短期/中期）：禁塑令趋严、碳边境调节机制（CBAM）、消费者偏好转向低碳产品。

情景分析与韧性

集团尚未应用定量气候情景模型，但已开展初步定性评估。生产基地位于吉林省，洪水、风暴风险较低；多源供应商策略降低供应链中断风险。预计气候相关风险对财务影响有限。

双重重要性视角下的ESG财务传导

财务重要性

• 2025财年收益下降37.8%至253.4百万元（2024年：407.5百万元），净利润下降73.8%至29.5百万元。
• 资本负债率从12.9%攀升至45.2%，有息借款增至266.6百万元，财务成本（不含资本化）上升160.6%。
• 研发投入35.7百万元，同比增长36.4%，占收益比例从6.4%提升至14.1%。

影响重要性

• 产品端：生物降解塑料有助于减少白色污染，符合国家“限塑令”方向。客户以东北连锁超市为主（占总生物降解产品收益90.3%）。
• 环境端：温室气体排放强度上升需持续关注，但集团已设定2028年强度下降目标并启动车队更新。

漂绿风险识别

• 报告披露了温室气体排放、废气、废弃物等负面指标（如排放强度上升44.83%），未发现选择性披露。
• 报告使用了“稳步提升”“持续推动”等定性表述，但大多伴随具体数据。
• 排放数据未经第三方鉴证，历史数据显示一致性良好。
• 与行业对比：中宝新材单位产品碳强度0.84吨CO2e/吨，高于2024年水平，主要因产量下降；绿色产品属性（生物降解）符合行业低碳标签。

总结与展望

中宝新材2025年度ESG报告在治理结构、环境数据量化、产品责任及反腐败方面披露较为全面，明确了碳中和路径及中期目标。财务层面，收入下滑与资本负债率攀升构成短期压力，但研发投入高增显示其对技术竞争力的重视。未来需关注排放强度控制、供应链ESG穿透率（当前仅覆盖17家供应商）、以及气候情景分析的定量化进展。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。