鹰辉物流(01442.HK)2025年度ESG报告解读

公司概况与财务表现

鹰辉物流有限公司（股票代码：01442）于2026年4月27日发布2025年度ESG报告，涵盖其2025年1月1日至12月31日期间在环境、社会及治理方面的实践与绩效。报告范围覆盖其在马来西亚的核心附属公司，占集团总收益约83.9%。

2025年度公司实现收益约452,657,000令吉（2024年：约475,821,000令吉），同比下降4.9%。毛利约90,750,000令吉（2024年：约92,858,000令吉），毛利率略升至约20.0%。报告期内录得净亏损约4,486,000令吉，而2024年则为净溢利约31,554,000令吉。2025年亏损主要因第四方物流业务应收款项计提约27,475,000令吉的亏损拨备所致。

截至2025年12月31日，集团员工总数1,225人（2024年：1,116人），分布在马来西亚、西班牙及新加坡。

环境绩效（E）

排放物管理

集团运营中无直接产生工业污染物，过去一年未发生重大违反环保法规事件。报告首次量化了范围3温室气体排放，覆盖7个相关类别，合计约51,750.36吨二氧化碳当量。

空气污染物排放方面，氮氧化物排放量同比减少约9.3%，悬浮粒子减少约8.8%。有害废弃物产生量约5.96吨（2024年：6.68吨），无害废弃物约62.82吨（2024年：97.40吨），总量减少约33.9%。

资源使用效率

水消耗量减少主要因一处租用设施暂时关闭。包装材料消耗量下降主要因集装箱液袋生产量减少。

环境目标与进展

集团设定了以2021年为基准年、于2030年前维持或降低排放及资源消耗密度的目标。截至2025年末，空气污染物排放密度及温室气体排放密度（范围1+2）较基准年均有下降，但能耗密度和水耗密度与2024年相比维持或有所增加。

气候变化管理

集团完成了气候情景分析，识别出6项气候相关风险和5项气候相关机遇，并进行了管治、策略及风险管理方面的披露。设定2050年实现碳中和的长期愿景目标，目前该目标适用于香港运营，尚未建立量化排放基线或中期脱碳里程碑。集团首次披露范围3排放数据，并表示将持续改善数据质量。

社会绩效（S）

员工权益与多元共融

员工流失率由2024年的22%上升至2025年的26%，女性流失率（34%）高于男性（23%）。

健康与安全

工伤人数较2023年有所下降，但损失工作日数较2024年显著增加。集团在多个据点推行安全文化计划，并实施了紧急应变联合演习。

培训与发展

2025年培训投入大幅增加，女性及中高层员工培训时数领先。

供应链管理

2025年集团共有1,719家供应商（2024年：1,505家），其中东南亚地区占比76%。集团通过供应商甄选、环保绩效评估、商业道德审查等措施管理供应链环境与社会风险。

产品责任与反贪污

报告期间未发生产品召回事件，亦无因安全健康问题导致的回收。集团建立了质量管控体系，集装箱液袋业务取得ISO 9001、ISO 22000、FSSC 22000等认证。反贪污方面，报告期内为369名董事及员工提供了反贪污培训（2024年：318名），未发生已审结的贪污诉讼案件。

社区投资

2025年慈善及其他捐款约830,000令吉（2024年：600,000令吉），重点支持文化包容、儿童关怀及循环经济回收计划。

治理（G）

ESG管治架构

董事会全面负责ESG策略与报告，下设可持续发展督导委员会，由董事会主席及所有部门主管组成，负责日常管理并向董事会定期汇报。董事会每半年就ESG事宜进行讨论，并专门检讨气候相关风险与机遇。

董事会组成

截至报告期末，董事会由7名董事组成，包括4名执行董事和3名独立非执行董事，其中女性董事3名，男性4名，性别比例多元化达标。董事会成员涵盖物流、行政、财务及税务等背景。

风险管理与内部监控

集团采用自上而下的风险管理架构，将ESG及气候风险纳入整体风险管理流程。董事会对风险管理系统进行了年度审查，聘请外部独立专业顾问检查其有效性。报告指出风险管理及内部监控系统属充足及有效。

反腐倡廉与举报机制

集团已制定商业道德政策、诚信政策及反洗钱政策，并设有举报政策供员工通过保密渠道报告疑似贪污案件，所有董事及员工均须遵守。

薪酬与ESG挂钩

集团正在探讨将气候相关绩效指标纳入高管薪酬，以优化薪酬政策。报告未显示ESG绩效已实质性与管理层激励挂钩。

关键关注点与漂绿信号

• 报告首次披露范围3排放数据，但未提供2024年对比数据，且声明数据质量可能受限于可用性。
• 碳排放强度（范围1+2，吨/千令吉收益）保持0.02不变，在营收下降的情况下，绝对排放量有所减少，但范围2排放因新设备测试增加约61%。
• 环境目标多为“维持或减少”的定性描述，缺乏具体量化数值目标和阶段性里程碑，尤其是2050年碳中和目标尚未建立可行路径。
• 员工流失率升至26%，其中女性流失率较高（34%），需关注该群体的留任策略。
• 报告未提供应收款项拨备的具体回收进展时间表，第四方物流客户的27.3百万令吉长期未清款项构成重大信用风险。
• 董事会主席与行政总裁由同一人兼任，偏好了《企业管治守则》的相关建议。

总结

鹰辉物流2025年度ESG报告在气候披露方面取得了显著进步，首次评估并披露范围3排放、气候情景分析及2050年碳中和愿景，体现了其向可持续发展转型的决心。环境绩效方面，范围1+2温室气体绝对排放量同比下降约2.0%，但范围2排放因新设备测试有所上升。社会维度培训投入大幅增加，但员工流失率上升及工伤损失日增加值得留意。治理层面，董事会性别多元化达标，但ESG绩效与高管薪酬的实质性挂钩尚未落地。资产与风险角度看，第四方物流业务的大额坏账拨备对当期利润产生侵蚀，投资者需持续关注该客户的后续回款进展。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。