圣诺医药-B(02257.HK)2025年度ESG报告解读

报告概览与治理架构

圣诺医药-B（02257）于2026年4月24日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及管治方面的实践与绩效。作为一家处于临床阶段的RNA治疗药物生物制药公司，圣诺医药在报告期内经历了显著的业务调整，员工总数从69人缩减至37人，部分设施关闭或搬迁。ESG报告依据港交所《上市规则》附录C2编制，并首次披露了范围3温室气体排放数据。

董事会ESG治理与风险管理

• 治理架构：董事会对ESG策略承担全部责任，高级管理层负责执行，ESG工作小组协助日常管理。董事会定期审查ESG及气候相关风险，但尚未将ESG绩效与管理层薪酬挂钩。
• 利益相关方参与：通过股东大会、员工沟通、供应商评估等7类渠道识别8大利益相关方群体的期望，共识别出27项实质性ESG议题（包括环境6项、雇佣5项、产品创新7项、供应链3项、企业管治4项、社区2项）。
• 风险管理：气候变化风险已纳入企业风险管理框架，ESG工作小组借助IPCC SSP1-1.9（低风险）和SSP5-8.5（高风险）两种情景进行定性分析，识别物理风险（极天气）与转型风险（政策、市场）。

环境维度：排放与资源消耗

温室气体排放

• 范围1：2025年直接排放8.11吨CO2当量（2024年：10.64吨），同比下降23.8%。
• 范围2：间接排放731.89吨CO2当量（2024年：1,901.37吨），同比下降61.5%，主要由于广州设施关闭及能耗降低。
• 范围3：首次披露商务航空差旅、纸张及水处理产生的排放20.62吨CO2当量。
• 强度指标：温室气体排放密度为0.0096吨CO2当量/平方呎（2024年：0.0213），下降55%，主要源于运营规模收缩。

废弃物与资源

• 有害废弃物：2025年产生2.14吨（2024年：1.56吨），增加37%，主因广州Sirnaomics关闭后处置累积有害废物。有害废弃物密度0.06吨/员工（2024年：0.02）。
• 无害废弃物：2025年产生1.59吨（2024年：19.04吨），大幅下降，同样反映运营调整。
• 能源消耗：总能耗1,869.29兆瓦时（2024年：3,878.90兆瓦时），密度0.0235兆瓦时/平方呎（2024年：0.0431）。间接能源（外购电力）占98.5%。
• 水资源：用水总量779.89立方米（2024年：745.00立方米），略增4.7%，主要因广州设施清洗及新办公场所清洁。

气候目标与减碳进展

• 苏州Sirnaomics设定2032年较2022基准年减少10%CO2排放的目标。2025年苏州设施排放较基准年已下降，目标路径进展积极。
• 报告期未使用内部碳价，未引入碳信用，减排目标未获第三方独立验证。

社会维度：员工、培训与社区

雇佣与多元化

• 员工结构：截至2025年末共有37名员工（2024年：69人），其中女性16人（43.2%），男性21人（56.8%）。按地区：中国23人（62.2%），美国8人（21.6%），香港6人（16.2%）。
• 流失率：2025年员工总体流失率59.4%（2024年：52.4%），其中美国地区流失率高达69.2%，30-50岁年龄组流失率63.4%。
• 治理机构多元化：董事会/管治机构共6人，仅1名女性（16.67%），低于2024年的47.6%。

培训与发展

• 培训总时长839小时，平均每名受训员工22.7小时（2024年：16.0小时），覆盖73.0%的员工。高、中、基层员工平均培训时长为22.3、22.3、23.5小时，分布相对均衡。

职业健康与安全

• 连续三年（2023-2025）无因工死亡、因工伤及损失工作日记录。新员工入职安全培训、定期应急演练、个人防护设备等措施持续执行。

供应链管理

• 主要供应商30家（2024年：40家），分布美国13家、中国15家、其他2家。中国供应商本地采购支出占比100%，美国供应商本地支出占87%。报告提及未来将ESG考量纳入采购评估。

治理维度：合规、反贪腐与知识产权

反贪腐与举报机制

• 2025年未收到员工举报贪污案件，无已审结贪污诉讼。反贪腐政策覆盖100%员工，培训内容涵盖贿赂、内幕消息等。
• 设立保密举报渠道，禁止报复。

知识产权与数据保护

• 制定了全面的知识产权保护政策，要求员工签署保密、不竞争协议。实施密码加密、门禁限制、网络安全加强等措施降低侵权风险。
• 报告期内未发生重大客户投诉或产品召回事件（因仍处于临床阶段，产品未商业上市）。

关键风险与挑战

人员高流失率与人才保留

• 2025年整体流失率59.4%，较2024年52.4%继续恶化。30-50岁核心研发人员流失率63.4%，美国团队流失率69.2%，可能对临床管线推进及知识传承构成压力。

运营收缩与环境数据波动

• 广州设施的关闭导致2025年有害废弃物临时增加、用水量不降反升。虽然总体环境强度指标改善，但部分指标因非经常性处置出现异常。

气候披露的局限性

• 范围3仅覆盖航空差旅、纸张和水务，占温室气体总量比例极低（2.7%），价值链中更重要的类别（如采购货物、临床试验运输等）因“合理资料宽免”未披露。
• 减排目标仅针对苏州设施，未覆盖全球运营，且目标未设细分时间里程碑或第三方验证。

总结

圣诺医药2025年ESG报告首次引入了范围3排放披露，并在气候情景分析方面向ISSB标准靠拢，体现了披露质量的提升。但公司正处于业务收缩重组阶段，员工流失率居高不下、治理机构性别多元化显著倒退，环境绩效波动受运营调整影响较大。对于投资者而言，需关注其临床研发进展、人才保护能力及后续业务战略稳定性对ESG表现的长期影响。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。