浩森金融科技(03848.HK)2025年度ESG报告解读

报告概况与双重重要性分析

浩森金融科技集团（以下简称“公司”或“浩森金融科技”）于2026年4月24日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告。公司核心业务为小额贷款（占总收益94%），属于金融服务业。从双重重要性角度看：- 财务重要性：宏观经济波动直接影响贷款资产质量与减值拨备，公司2025年信用减值损失率达收益的48%，为影响财务表现的关键ESG议题。- 影响重要性：公司通过向个人及小微企业提供融资服务，支持实体经济发展，但贷款违约及法律诉讼也带来负面社会影响。

治理：董事会主导ESG管理，但薪酬挂钩缺失

公司已建立由董事会全权负责的ESG管治架构，并下设风险控制委员会负责日常监控。- ESG监督机制：董事会定期（每年至少两次）审阅气候相关风险及机会报告，并在重大决策中纳入ESG考量。- 委员会架构：审核委员会、薪酬委员会、提名委员会均由独立非执行董事主导，2025年5月完成换届，新增两名独立非执行董事。- 薪酬激励：报告明确“本集团尚未将气候相关绩效指标纳入其薪酬政策中”，也未披露ESG绩效与管理层激励的挂钩情况，这是治理层面的一个薄弱环节。- 风险管理闭环：公司通过重要性评估识别21个ESG议题，并建立从识别、评估、监控到报告的完整流程，但未披露内部审计对ESG绩效的反馈机制。

战略：气候风险识别清晰，但转型计划尚在评估

公司参照国际财务报告准则S2，从管治、策略、风险管理、指标与目标四个维度披露气候变化应对。- 风险识别：列出过渡风险（政策与法规、市场）和物理风险（急性、慢性），时间跨度覆盖短期至长期。- 战略应对：已制定缓解计划（弹性工作安排、控制能耗），但“截至报告日期，本集团尚未制定与气候相关的转型计划”，仅表示将持续评估可行性。- 机会探索：提及可探索绿色金融产品，但未披露具体投入或项目。

风险管理：信用风险为重心，气候风险整合入整体流程

• 信用风险：作为核心业务风险，公司建立“风险控制委员会-风险管理部-业务开发部-会计财务部”多层架构，采用内部信贷评级与预期信用损失模型，并设定贷款与抵押品价值比上限70%。
• 气候风险管理：气候相关风险已纳入全面风险管理系统，采用定性评估方法，与上一期相比流程无重大变动。
• 合规情况：报告期内未发生因环境、雇佣、反腐败等违规事件。

环境绩效：碳排放强度上升，量化目标待第三方验证

公司运营集中于办公室，直接环境影响有限，但碳排放数据呈现关键趋势。

• 碳排放强度逐年上升：从2023年的690增至2025年的751，与“双碳”战略下的减排趋势相悖，投资者需关注这一红旗指标。
• 范围3排放：公司正评估量测方法，计划未来逐步披露，目前缺失。
• 目标设定：仅提出“逐步降低碳排放强度并提升能源效率”的定性方向，未设定量化目标，且未经第三方验证。
• 能源与水资源：总用电量100,143 kWh，用水122吨，单位强度维持低位。

社会绩效：员工结构稳定，但流失率偏高

• 员工构成：截至2025年12月31日，全職员工61人，男女比例26:35，大陆员工55人，香港员工6人。
• 员工流失率：总流失率32%，其中18-30岁员工流失率高达77.8%，性别上男性流失率（46.2%）远高于女性（22.9%），表明年轻及男性员工留任挑战较大。
• 培训与发展：平均培训时数6-7小时/人，培训覆盖风险、销售、合规等领域，但高级管理层培训时数仅4.8小时，低于员工平均水平。
• 劳工准则与健康安全：零工伤损失日、零致命事故，未发现童工或强制劳工事件。
• 客户权益：年內无客户投诉，严格遵守个人资料私隐条例，未发生数据安全事件。
• 供应链管理：主要供应商为知名银行及金融机构，选择时考虑其环境与社会政策，但未披露供应商ESG尽职调查比例或审计覆盖率。

行业特异性：金融业ESG实践起步，绿色信贷待拓展

作为金融科技公司，浩森金融科技在ESG报告中展示了基本的合规披露，但“绿色金融”相关实践仍处于早期阶段。具体情况如下：- 负责任融资：核心小额贷款业务中98.4%的贷款有抵押担保，信用风险控制措施完善，但未披露绿色贷款或可持续金融产品的投放金额。- 运营碳中和：未制定碳中和工作计划，也未使用碳信用。- 科技伦理：报告提及拥抱互联网技术以提升客户体验，但未涉及算法治理、数据安全等科技伦理内容。

漂绿风险提示：信息披露透明度有待提升

• 碳排放强度上升：2013-2025年强度从690增至751，与行业脱碳趋势背离，公司未解释原因或设定具体下降目标。
• 目标未经验证：环境及气候相关目标均未获得第三方鉴证，且未采用行业脱碳方法。
• 选择性披露风险：报告未披露社区投资金额、捐赠详情、供应商审计覆盖率等社会维度量化数据，仅以“不提供相应资料”略过。

总结

浩森金融科技2025年度ESG报告已按联交所指引及国际财务报告准则S2框架编制，在治理架构、气候风险识别、数据合规方面表现稳健。然而，碳排放强度的上升趋势、ESG与薪酬挂钩的缺失、转型计划的不明确，以及部分社会指标披露不足，构成投资者需要重点关注的因素。公司若能在未来将ESG绩效纳入经营决策与激励机制，并制定清晰的量化目标，将有助于提升其在可持续发展领域的竞争力。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。