天安(00028.HK)2025年度ESG报告解读

天安中国投资有限公司（股票代码：00028）于2026年4月24日发布2025年度ESG报告，覆盖其物业发展、物业投资、物业管理和健康医养四大业务板块在中国内地、香港及澳洲的运营。报告依据联交所ESG守则编制，遵循重要性、量化、平衡及一致性原则。

管治架构与实质性议题

董事会承担ESG整体责任，下设执行委员会监督ESG策略与风险。报告期内，公司聘请独立第三方进行持份者调研和重要性评估，确认排放物、雇佣、供应链管理和产品责任为高度重要议题。董事会每年检讨可持续发展政策，但未见ESG绩效与管理层激励直接挂钩的披露。

环境维度（E）：能源与碳排放上升，水资源管理改善

温室气体排放

• 范围1（直接排放）：356.28吨二氧化碳当量，同比下降19.6%（2024年：443.09吨），下降主因是关闭深圳办公室及减少车辆。
• 范围2（间接排放）：26,439.54吨二氧化碳当量，同比上升11.1%（2024年：23,794.60吨），健康医养业务占比显著。
• 总排放（范围1+2）：26,795.82吨，同比上升10.5%，但报告未解释范围2增长的原因。
• 未披露范围3（价值链排放）数据。

废气排放

资源使用

• 总用电量：44.2百万千瓦时（2024年：44.0百万千瓦时），物业管理和健康医养为主要耗电部门。
• 物业管理：每平方米5.64千瓦时（2024年：5.91），效率提升；
• 健康医养：每位患者12.59千瓦时（2024年：12.42），效率略降。
• 总耗水量：842,000立方米（2024年：879,000立方米），物业管理和健康医养耗水强度均下降（每平方米0.14立方米 vs 0.15；每位患者0.08立方米 vs 0.20）。
• 医疗废物（有害）：91,952吨（2024年：132,073吨），降幅30%。
• 无包装材料使用。

环境管理

报告提及节能措施（如会议设施、电子化办公）和绿色设计规范承包商，但目标仅定性表述为“将污水排放、废弃物、温室气体排放、能源及水用量维持在相对稳定的范围”，缺乏量化指标。未披露任何环境处罚事件。

社会维度（S）：员工流失率上升，工伤损失日激增

员工结构

• 总员工：3,837人（2024年：3,646人），增长5.2%。
• 离职情况：419人离职，流失率约11%（2024年：10%）。51岁以上员工流失率高达18.7%。
• 性别比例：男性1,508人，女性2,329人（2024年：男性1,434人，女性2,212人）。

健康与安全

• 工伤损失工作日：1,303天（2024年：236天），增幅约452%，主要来自健康医养和物业管理业务。
• 过去三年因工死亡案例：1宗。
• 报告未披露工伤频率或严重率的具体指标。

培训与发展

• 受训员工占比51%（2024年：58%），总培训时长151,638小时（2024年：166,563小时），每名受训员工平均77.8小时（2024年：78.8小时）。
• 管理类员工平均培训时长36.22小时，显著低于一般员工的83.54小时，且较2024年的186.96小时大幅下降，可能反映了培训重心调整。

供应链管理

• 供应商数量：物业发展211家（2024年：276家），健康医养646家（2024年：512家）。
• 选择方式：368家通过招标，808家通过其他方式。供应商筛选考虑环境表现，但未披露ESG尽职调查覆盖率或审计结果。

产品责任与客户

• 物业和健康医养业务均建立投诉管理机制，报告期内投诉率低且全部解决。
• 遵守《药品管理法》等法规，未发生产品责任诉讼。
• 强调客户数据隐私保护，但未披露数据安全事件或客户满意度具体评分。

社区投资

• 参与“饥馑一餐”支持气候变化项目，向香港公益金捐赠“公益月饼2025”收入。健康医养组织献血、健康讲座等活动，但未披露慈善总投入金额。

治理维度（G）：合规培训覆盖，但ESG激励缺失

• 反腐败：设立举报人政策，董事会参加香港董事学会的反贪污培训，内地员工接受律师讲座。报告期内无已知腐败违规。
• 董事会声明：承诺将ESG纳入决策，但报告中未披露董事会成员的ESG专长或独立董事占比。
• ESG管理闭环：从实质性议题识别到风险监控流程清晰，但缺乏具体的ESG量化目标（如减排、员工多元化等），也未说明ESG绩效如何影响管理层薪酬。
• 鉴证：报告未注明是否经第三方鉴证，仅说明经董事会批准。

气候相关披露：风险识别有限，未量化财务影响

• 物理风险：识别台风等急性风险，制定应急预案；认为慢性风险（海平面上升等）因服务业属性而较低。
• 过渡风险：政策、技术、市场、声誉风险均被视为影响不大，但未评估气候风险对资产或收入的潜在财务影响，也未设置情景分析。
• 报告结论为“业务运营无重大气候相关风险”，但缺乏定量支撑。

漂绿信号提示

• 碳排放总量（范围1+2）同比上升10.5%，而报告未就此给出合理解释，仅强调范围1下降。
• 工伤损失工作日激增4.5倍，但未披露改进计划或安全投入。
• 多次使用“旨在”“致力”“将继续”等定性表述，缺少具体、可验证的量化目标（如减排百分比、员工培训覆盖率等）。
• 报告范围未覆盖所有子公司，环境KPI仅披露部分，与同行业可比性不足。

行业异质性分析

作为涵盖物业与健康医养的综合性企业，天安的ESG重点应聚焦于建筑能效、医疗废物处理及员工安全。2025年，用水强度和废物产生量有所改善，但能源消耗和工伤数据恶化，显示运营风险上升。

ESG与财务绩效的传导

报告未量化ESG表现对融资成本、品牌价值或客户留存的影响。但积极的一面是，通过节能措施（如LED、空调优化）可能带来运营成本节约。反贪污机制的健康程度有助于维持合规声誉，降低法律风险。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。