中国天弓控股(00428.HK)2025年度ESG报告解读

ESG管理架构与治理

中国天弓控股（以下简称"集团"）2025年度ESG报告显示，董事会承担ESG议题的最高监督责任，下设由全体管理层组成的ESG工作小组，负责信息收集、风险识别及目标进展检视。报告期内，董事会及高级职员均已接受可持续发展培训，但气候相关绩效指标尚未纳入薪酬政策。

• 治理层：董事会设定战略方向，定期审查气候相关目标。
• 执行层：ESG工作小组直接向董事会汇报，覆盖环境、健康安全、劳工标准及产品责任等领域。
• 内控机制：定期进行气候相关风险评估及跨职能审查。

实质性议题与利益相关方沟通

通过重要性评估，集团识别出16项实质性议题，其中前三位为：负责任投资、保障客户资产、招聘/晋升及薪酬。其他包括气候变化、数据隐私、反贪污、社区参与等。利益相关方涵盖联交所、政府、股东、员工、客户、供应商及社区，并通过股东大会、年报、客户服务、社区活动等渠道沟通。

环境绩效（E）

排放物管理

集团仅产生范围2（间接）温室气体排放，主要来自办公用电。2025年范围2排放为1.55 tCO2e，范围3（运营中废弃物）<0.01 tCO2e，总排放1.55 tCO2e，较2024年（2.51 tCO2e）下降38.2%。温室气体排放密度为0.004 tCO2e/百万收入（2024年：0.05），大幅下降主要因收入从49百万港元增至354百万港元。

• 废气排放：不适用（无燃料车辆）。
• 污水：因业务性质，排放量极小，接入市政管网。
• 有害废弃物：不产生。无害废弃物（纸张）42.43 kg，密度0.12 kg/百万收入（2024年：135.87 kg，密度2.75）。

资源使用

能源消耗全部为电力，2025年用电2,590 kWh（2024年：2,813 kWh），密度7.32 kWh/百万收入（2024年：56.98）。用水由物业公司管理，未获得具体数据。无包装材料消耗。

环境目标

集团以2025年为基准年，设定短期（1-5年）、中期（6-10年）、长期（10年以上）目标，均要求能源密度、温室气体密度及无害废弃物密度较2025年不变或减少，中期减2%，长期减2%以上。目标未采用科学碳目标倡议（SBTi），也未考虑使用碳信用。

社会绩效（S）

员工权益

截至2025年末，集团共有5名员工（均在香港），性别比例男2女3，年龄分布为31岁以下0人，31-45岁3人，45岁以上2人。员工离职率为0%。

• 招聘与晋升：基于经验与专业，无歧视。年度绩效评估确定晋升。
• 培训：100%员工受训，总培训时长12小时（2024年：20小时）。高级管理层平均培训15小时，基层员工10小时。
• 健康安全：连续三年零工亡，无因工伤损失工作日。
• 劳动标准：禁止童工及强迫劳动，无违规事件。

供应链管理

集团主要采购本地办公用品（饮用水、纸张、文具）。供应商筛选考虑声誉及规模，并将环境与社会因素纳入评估，但报告未披露供应商ESG尽职调查比例或审计覆盖率。

产品责任

作为投资控股公司，集团认为产品健康安全、广告、标签等不适用。重点在负责任投资，保护客户资产。报告期内未收到产品/服务投诉，未发生数据泄露事件。员工手册禁止向第三方披露内幕信息。

• 知识产权：注册并维护香港域名。

反腐败

集团对腐败零容忍，所有员工及业务伙伴须遵守《防止贿赂条例》。管理层已接受反腐败培训。报告期内无已结案的法律案件。设有举报政策，鼓励员工举报不当行为并保护举报人。

社区投资

集团通过社会参与及慈善捐助支持社区，鼓励员工志愿服务，但未披露具体投入金额或项目详情。

治理绩效（G）

董事会与ESG管理

董事会由多元化成员组成（涵盖技能、行业知识、经验等）。薪酬委员会定期检讨薪酬政策。ESG绩效未与激励挂钩。

合规情况

报告期内，集团在环境、劳工、健康安全、产品责任及反腐败方面均未发现重大违规。

数据安全与隐私

通过员工手册约束，无数据安全事件报告。

气候相关披露

集团参照TCFD框架进行披露，但使用了报告守则中的能力宽免与财务影响宽免，未量化当期及预计财务影响，也未开展气候情景分析。

• 物理风险：极端天气（台风、暴雨）可能暂停运营，已制定应急预案。
• 转型风险：政策收紧、市场偏好变化、声誉风险，集团持续监测法规并提升能效。
• 机遇：低碳转型可提升声誉、吸引资本与客户。

长期过渡计划以2025年为基准，目标与香港碳中和路径对齐，但未设定绝对减排量。

关键发现与风险提示

• 强度下降依赖分母效应：2025年收入大幅增长至354百万港元（2024年：49百万），导致所有环境强度指标显著改善。绝对能耗仅下降约8%，绝对排放下降38%（范围3减少更明显），需关注收入波动对强度指标的干扰。
• 目标保守且缺乏短期量化路径：所有密度目标均为“与2025年相比不变或减少”，中期仅减2%，缺乏分年度里程碑。
• 数据覆盖有限：未披露用水量、供应商ESG审计比例、社区投资金额，气候情景分析缺失。
• 治理层面缺乏ESG绩效挂钩：管理层薪酬未纳入气候目标，可能削弱激励。
• 行业特性：作为小型投资控股公司，其ESG实质性影响较小，但负责任投资及客户资产保护是核心议题，报告对此仅做定性描述，未披露绿色投资比例或负责任投资政策细节。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。