绿城管理控股(09979.HK)2025年度ESG报告解读

报告概述

绿城管理控股有限公司于2026年4月23日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告，全面披露公司在可持续发展方面的实践与绩效。报告时间跨度为2025年1月1日至12月31日，范围涵盖公司及其附属公司。作为中国代建行业首家上市公司，绿城管理以轻资产模式为核心，在房地产行业深度调整期持续巩固龙头地位。

核心经营绩效

2025年，绿城管理实现营业收入3,120.1百万元，毛利1,238.7百万元，归母净利润419.0百万元，经营性现金流415.2百万元。合约总建筑面积约1.21亿平方米，合约销售额约985亿元，新拓项目代建费9,350百万元。全年交付129个项目，总面积约1,451万平方米，服务超8万户家庭。

环境维度（E）

温室气体排放

公司披露了范围1和范围2温室气体排放数据：

报告首次探索范围3排放的披露，是重要进步。但温室气体排放密度较2024年有所上升（从0.10升至0.14），需关注后续趋势。

能源与资源使用

• 总能源消耗686.48千个千瓦时，密度0.22千个千瓦时/百万元营收，较去年下降41%。
• 用水量2,500吨，密度0.80吨/百万元营收。
• 汽油消耗从64.60吨大幅下降至15.62吨，得益于新能源车辆配置比例提升。
• 办公环节瓶装水用量从25,000瓶降至14,000瓶，节省费用约1.3万元。

废弃物管理

• 有害废弃物0.33吨，无害废弃物1.73吨，密度均较低。
• 废气（NOx、SOx、PM）排放量为0.00吨。
• 废水排放1,451吨，全部纳入市政管网。

绿色建筑

绿色建筑面积达11,468万平方米，占比94.8%。公司持续推进绿色设计，如上海黄浦ONE项目外墙平均传热系数低至0.365W/(m2·K)，优于近零能耗建筑标准；地下室顶板免腻子喷涂工艺减少材料消耗与粉尘排放；ALG纳米隔声材料应用提升居住体验。

应对气候变化

公司已建立气候风险管治架构，识别物理风险（极端天气对项目工期影响）和过渡风险（低碳政策成本传导）。针对短期（1-2年）聚焦极端天气扰动，中期（3-5年）关注建材成本及绿色标准升级，长期瞄准零碳代建服务。具体管控措施包括：极端天气应急演练、优先采购绿色建材、远程协作减少差旅、低碳模块融入项目设计等。

社会维度（S）

保交楼与民生贡献

报告以专题形式详细披露保交楼实践，重点案例包括：- 武汉桂湖云翠：从遇困盘经134天完成实景示范区，销售超180套，认购额超6亿元，吸引超3000人次参观。- 余姚春来云湖：以369价值体系实现突围。- 唐山珑湖丽宫：连续3年单盘销售冠军。- 广州阳光半岛：全国首个恒大系如约交付项目，分4批次完成3675户交付，收房率83.7%。- 南京明月风荷：交付率从94%提升至95%。

政府代建与城市更新

• 宁波首个共有产权住房项目“和樾湾”交付，服务1,438户，交付率95.39%，登上《人民日报》头版。
• 安吉城市更新项目（融园、星悦里）突破传统保障房逻辑，平移商业盘品质标准。

员工权益与发展

• 员工总数2,390人，男女比例1,823:567。
• 员工流失率17.87%，较2024年的23.52%显著下降。
• 人均培训学时29.8小时，培训满意度4.91分。
• 实施“绿星原力”“3M人才计划”等系统性培养项目。
• 2026届校招规模较2025届增长近50%，覆盖99所目标院校。
• 公司对童工和强制劳动保持零容忍，报告期内未发生违规事件。

客户服务

• B端（委托方）满意度98分，显著领先行业。
• C端（业主）满意度92分，连续6年提升。
• 投诉闭环解决率100%。
• 开展客户客研，累计完成34,000组真实客户调研。

供应链管理

• 供应商总数为1,532家，华东地区占822家。
• 2025年发布《绿城管理供方管理制度》，将施工类供应商的ISO9001、ISO14001、ISO45001认证纳入ESG评估。
• 实施末位淘汰机制，淘汰评级后10%的供方。

社会公益

• 夏日送清凉、西南区域清凉公益水、环境整治主题党日、赞助杭州钱塘女子半程马拉松（12,000名跑者，融入无废理念）。
• 公益投入时间30小时，资金11万元。

治理维度（G）

董事会与ESG管治

• 董事会由8名成员组成：3名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事，维持多元化政策。
• 设立可持续发展管治架构，董事会负责ESG战略及监督。
• 成立“机制优化管理委员会”，由区域公司总经理轮值主持，强化基层反馈。

合规经营与反腐败

• 建立《员工廉洁自律管理制度》，核心管理干部签署《廉洁自律责任书》。
• 开通举报邮箱、电话等渠道，对举报提供奖励。
• 2025年未发生贪污诉讼案件。
• 组织董事及高管上市规则合规培训，覆盖ESG最新要求。

知识产权与审计

• 累计拥有商标221项、专利110项、著作权12项，另有10项商标、39项专利在申请中。
• 未发生侵犯他人知识产权导致的诉讼。
• 审计条线持续优化制度，2025年完善《内部审计管理标准》并建立整改考核机制。

行业引领

• 作为中国房地产业协会代建分会创始会长单位，主编《代建企业综合能力评价标准》，2025年9月正式发布，为行业首部综合性评价标准。
• 牵头编写《代建项目典型案例集·第一辑》，收录21个优秀项目。
• 设立绿城管理研究院，发布市场监测月报，搭建行业首个“代建市场监测数据库”。

双重重要性分析

财务重要性：绿城管理作为轻资产代建企业，ESG表现直接影响其委托方关系、项目获取能力和融资成本。2025年新拓项目代建费逆势上涨，B端满意度98分，体现了ESG管理对经营绩效的正向反馈。能源密度下降41%直接降低运营成本，范围1排放大幅下降得益于车辆结构优化。

影响重要性：公司通过保交楼（129个项目交付）、政府代建（宁波和樾湾等）直接服务于民生稳定和城市更新，社会影响力显著。94.8%的绿色建筑面积占比表明公司在推动行业绿色转型方面发挥引领作用。

四要素评析

• 治理：董事会ESG监督职责明确，管理岗位设置专人协调，审计监查机制完善，但未提及ESG绩效与管理层激励直接挂钩。
• 战略：将可持续发展提升至战略层面，发布“好房子”体系、双产品线（云萃系、臻玉系），气候风险已纳入战略考量。
• 风险管理：建立系统性的气候风险识别与应对机制，供应链ESG评估拓展至三大国际管理体系认证。
• 指标与目标：设定节能、节水、减废、绿色建筑等五方面量化目标，排放数据和密度指标披露完整，范围3有初步探索。

漂绿风险提示

报告选择性披露风险较低：关键绩效指标（排放、能耗、员工、满意度等）均有具体数据，且与2024年进行同比；未发现年报或监管公告中环境处罚、安全事故的遗漏；报告对量化目标设定了具体举措和监控机制，定性描述“稳步提升”等措辞较少且辅以数据支撑。但需注意：排放密度上升（0.10→0.14）可能反映业务扩张带来的环境压力，公司需明确碳达峰路径。

小结

绿城管理2025年度ESG报告在信息披露完整性和实质性议题回应方面表现良好。保交楼、好房子建设、员工发展等社会维度亮点突出，绿色建筑占比和能源效率提升体现环境管理成效。首次披露范围3排放为行业探索提供了参考。治理层面，行业标准主导和协会引领巩固了其代建龙头地位。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。