TATA健康(01255.HK)2025年度ESG报告解读_财经频道

执行摘要

TATA健康国际控股有限公司（TATA健康，01255.HK）于2026年4月23日发布2025年度ESG报告。报告显示，公司核心鞋类业务收入同比下降23.1%至99,799千港元，但受益于出售附属公司收益，净利润扭亏为盈至13,350千港元。在ESG层面，公司在环境管理上取得一定进展，但治理与财务报告风险凸显，核数师因记录遗失问题出具“不发表意见”，内控体系存在多项待改进事项。

环境维度（E）

排放与能源管理

温室气体排放：2025年范围2（电力间接排放）总量为80.2吨二氧化碳当量，同比减少3.7%；排放密度为1.6公斤/平方呎，同比下降11.1%。
能源消耗：总电力消耗252,072千瓦时，较上年减少12.2%；能源密度14.34千瓦时/平方呎，同比下降8.5%。
水资源：耗水量16立方米，耗水密度0.0013立方米/平方呎，皆保持低位。
包装物料：不织布购物袋消耗约1吨，同比减少9.1%。Clarks品牌的鞋盒95%为环保物料。

关键目标与挑战

报告设定了与报告年度密度相同的用电及用水目标，但未给出量化减排绝对值目标。公司表示无有害废物排放，非有害废物数量不重大，故未披露。需关注的是，报告未披露范围3（价值链）排放，作为零售分销企业，供应链碳排放存在潜在影响。

社会维度（S）

员工权益与发展

截至2025年末，鞋类业务员工总数为102人，集团整体108人。
培训投入：年度总培训时数约1,170小时，较上年减少9.4%。按性别划分的女性员工平均培训时长高于男性。
职业健康：连续三个年度无严重或致命工伤，无损失工时事故。
员工结构：管理层与男性员工占比高于女性，但报告未披露更多多元化量化目标。

供应链与产品责任

供应商管理：主要供应商位于英国、日本。公司参考Amfori BSCI及Sedex数据库进行环境与社会风险检查。
产品质控：2025年已售产品因安全/健康问题回收占比为0%，产品及服务投诉为0宗。

治理维度（G）

董事会的独立性与有效性

报告期内的董事会组成发生重大变动：新任执行董事张鸣琪于2025年10月21日就任行政总裁；独立非执行董事最终占比57%（4/7），符合联交所规则，但年内曾出现不足法定人数的情况。
董事会多元化：7名董事中仅1名为女性，性别多样性不足。公司承诺将积极寻找女性候选人。

风险管理与内控缺陷

核数师因无法获取Shang Ying International Group及Shang Ying Retail Group的完整会计记录及佐证文件，对2025年度综合财务报表出具“不发表意见”。主要涉及：- 记录遗失问题：2019年及此前年度，部分附属公司的账目文件缺失。- 内控顾问（玮顾问）发现五项重大缺陷，包括： 1. 企业管治政策未及时更新； 2. 缺少符合上市规则第3.10(2)条（会计/财务专长）的独立非执行董事； 3. 附属公司财务报告缺乏正式流程； 4. 首席财务官离职后财务职能人力不足； 5. 贷款管理政策不全面。

截至报告批准日，公司已采取补救措施，包括：委任谭开国为具备财务专长的独立非执行董事；聘任新首席财务官徐建达；更新并分发集团层面财务报告政策。

反腐败与合规

公司已制定反贪污政策及举报政策，2025年报告期内无重大违反环保或劳工法规的事件。
董事会未将ESG绩效与管理层薪酬挂钩，但薪酬委员会负责检视董事及高管薪酬。

漂绿风险识别

报告在环境部分大量使用“将继续监察”“寻求可行措施”等定性表述，缺乏可量化的中期减排目标。
范围2排放强度虽下降，但排放绝对量随门店扩张可能上升，报告未提供单位营收排放强度数据。
核数师的“不发表意见”显示财务报告可靠性存疑，但公司在ESG报告中未充分提及此重大治理风险。

ESG与财务绩效传导分析

融资约束：核数师意见及持续经营不确定性（流动负债超流动资产约70,915千港元）可能推高融资成本。
无形资产：客户投诉为零、产品回收率为零，体现品牌信誉基础；但治理风险或影响投资者信心。
运营效率：节能措施（LED照明、变频空调）直接降低水电成本，2025年毛利率提升至80.4%（2024年：69.5%）。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。