大酒店(00045.HK)2025年度ESG报告解读

香港上海大酒店有限公司（股票代码：00045，简称“大酒店”）于2026年3月30日发布了2025年度气候相关披露，该文件参照TCFD及ISSB IFRS S2框架，全面披露了集团在气候变化风险管理、低碳转型策略及量化指标方面的进展。以下基于原文进行深度解读。

气候治理与管治架构

集团董事会对气候相关事务负有监督责任，并于2007年设立企业责任委员会，由行政总裁及企业及管治总裁（兼任集团风险委员会主席）担任联合主席，统筹可持续发展及气候工作。该委员会负责监察“尊尚传承2030愿景”的推进，并制定气候风险减缓措施。ESG风险已被列为集团主要风险，整合至企业风险管理流程，由集团风险委员会及审核委员会定期审视。

值得注意的是，报告指出碳减排目标及减碳路线图的实施进度已计入集团平衡计分卡，作为表现考核的组成部分，但2025年该等表现指标尚未与薪酬政策挂钩。

气候战略与双重重要性

财务重要性

集团识别了多项气候相关风险可能带来的财务影响：- 实体风险：风灾（35%资产位于沿海热带地区）、水灾（东京及曼谷）、山火等。集团评估了当前及2050年情景下的潜在最大损失，包括资产损毁、业务停顿、保费上涨。当前评估显示影响有限，但持续监测。- 转型风险：城市吸引力下降、预订取消导致收入损失、食品及商品成本上涨（如咖啡价格因干旱上涨约15%）、监管合规成本（上海要求企业每年净减排2%）。集团正通过提升能效、可再生能源采购、本地采购（比例超过69%）等措施降低风险。

影响重要性

集团的经营活动通过减排、节能、可再生能源应用及供应链管理，对气候环境产生实质性贡献。范围1及范围2温室气体排放量较2010年减少44%，密度下降56%（2025年较上年再降15%）。集团已完成首份范围3排放清单，主要来源为下游租赁资产及采购商品与服务。

风险管理

集团运用气候风险分析工具，评估七个实体灾害（风灾、水灾、山火、酷热、严寒、降雨、干旱），采用SSP5-8.5情景及2020年/2050年两个关键年份。设立气候风险登记册，与集团企业风险登记册年度审核协同。转型风险方面，集团持续监测政策、市场及技术变化，但尚未量化其重大财务影响，计划未来完善。

具体应对措施包括：加固屋顶、安装防洪闸门、防火物料应用、危机管理团队及业务持续计划。所有物业均实施年度桌面演练及全面演习。

指标与目标

集团目标：以2010年为基准，碳排放及用水密度减少55%，实际碳排放减少35%（已提前实现）。目前正审视减碳路线图，计划采用科学碳目标方法，并明确表示现阶段不使用碳信用额抵销排放。

漂绿风险提示

报告未提及任何环境处罚、安全事故或治理违规，但需注意：集团尚未将气候绩效与薪酬挂钩，且转型风险的财务量化尚在规划中，指标覆盖范围有限（范围3数据未披露具体数值）。可再生能源占比28%，仍有较大提升空间。整体信息披露较为详尽，但部分前瞻性计划（如财务影响量化）仍处于研究阶段，需跟踪后续落地情况。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。