国泰航空(00293.HK)2025年度ESG报告解读

国泰航空于2026年4月9日发布2025年度ESG报告，系统披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告显示，随着业务持续恢复，集团在碳排放、资源消耗等关键指标上呈现增长态势，但同时也在可持续航空燃油（SAF）投资、机队现代化及循环经济领域取得显著进展。以下为本报告的核心解读。

管治与合规

国泰建立了由董事会、董事会风险委员会及可持续发展领导小组组成的三层管治架构，行政总裁担任可持续发展领导小组主席。董事会每年两次听取可持续发展进展汇报，气候相关目标进展自2026年起纳入行政总裁可变薪酬考核。

2025年，集团未发生因违反贿赂、欺诈、洗黑钱或隐私保护相关法律而受重大处罚的事件。反贿赂培训覆盖超过28,000名同事，完成率超过99%。集团实施《勇於發聲與舉報政策》，并引入独立第三方管理举报平台。

气候变化与减排

排放数据

2025年集团范围一排放约1,676万吨二氧化碳当量，同比增加19%，但仍低于2019年水平9%。范围二排放（市场法）为4.79万吨，范围三排放约1,059万吨。航空营运碳强度（含可持航空燃油减排）为746克二氧化碳/收入吨公里，较2024年的740克略有上升，主要因客货机比例变动（货机碳强度更低）。

目标与进展

集团目标为2030年净碳强度较2019年降低12%（从761降至670克二氧化碳/收入吨公里）。2025年净碳强度为746克，距目标仍有差距。地面排放目标为以2018年为基准，2030年减少32%，2035年减少55%。2025年地面排放总量为95,223吨二氧化碳当量，较2024年增长4.6%。

可持续航空燃油（SAF）

集团首次使用SAF 36,242吨，占总燃油消耗0.68%，较2024年0.15%显著提升。企业SAF计划承诺使用量约17,400吨，同比增长近180%。国泰成为投资额1.5亿美元“寰宇一家—BEV可持续航空燃油基金”创始投资者，并与空中巴士联合投资最多7,000万美元。此外，推出个人客户SAF计划，2025年使用约1.6吨SAF。

机队与营运

2025年接收4架下一代航机（A321neo），计划2026年起再接收103架。通过动态注水计划减少约4,120吨碳排放，六架航机机身改装节省约1,690吨碳排放。

循环经济与资源管理

即弃塑胶

面向乘客的即弃塑胶制品从2019年人均7.7件降至2025年1.7件，目标为1.5件，预计2026年中达标。其余50%面客即弃塑胶制品中63%由再生塑胶制成，已超目标。机樽装水回收率达21%，其中香港入境航班回收率32%，离港航班11%。全年回收超过35,000公斤胶樽。

机舱废物

目标2030年每位乘客机舱废物减至0.63公斤（较2019年减30%）。2025年进行废物审计显示，与2022年相比每位乘客废物减少16%。食物捐赠方面，向乐饷社及惜食堂捐出约461吨食物。厨余回收1,518吨用于发电，废食用油16,110升转化为生物柴油。

其他资源

地面营运回收约3,918吨废弃物。退役航机零件回收再利用，并与供应商合作升级改造。纸张与木材优先采购FSC认证产品，机内手册电子化节省13,400吨纸张（按2019年水平）。

生物多样性

国泰货运营持续获得国际航空运输协会活体动物物流认证。禁运清单涵盖鲨鱼翅、犀牛角、象牙制品等，定期更新并遵循CITES公约。2025年向所有货运营同事提供关于非法野生动物贸易及活体动物运输的强制性培训。食品采购方面，国泰餐饮全面采用非笼养鸡蛋，采购约360吨经认证的可持续海产，占采购总量63%。

安全

营运安全

安全管理体系通过国际航空运输协会营运安全审计认证。2025年开展“安全每一步”活动，完成210项审计。零意外、零高風險事故。集团于报告期内未发生因运营事故导致乘客或员工死亡的事件。

职业健康与安全

总可记录工伤频率为7.94（每百万工时），较2024年的9.67下降。损失工时工伤率为4.27。成立高空作业工作小组，完善疲劳风险管理系统。

社区

国泰以青少年、体育、艺术与文化三大支柱服务社区。2025年直接捐款500万港元，机票折扣捐款390万港元。国泰义工队贡献约4,650小时。旗舰项目“飞跃理想计划”以新形式吸引超过1,550名学员。成为启德体育园独家创始旅游合作伙伴，并与西九文化区管理局延续合作。

员工

截至2025年底，集团全球员工33,369人，其中女性占52%。2025年招聘约3,500名新同事。员工投入度指数达85%，较2024年上升5个百分点。人均培训97小时，培训总支出6.06亿港元。推出Belonging@Cathay多元共融策略，目标2025年管理層单一性别不超过65%（2025年男性管理層占比68%，尚有差距）。董事会层面女性占24%。

关键绩效指标摘要

分析与展望

国泰在ESG管治架构上较为完善，董事会及管理层对气候议题的监督明确，并将气候目标与薪酬挂钩。在环境维度，SAF使用量大幅增长，机队更新计划明确，但碳强度因业务结构变化而略有上升，距离2030年目标仍需更大力度。循环经济方面，即弃塑胶减量及再生塑胶使用已接近目标，但下游回收率仍有提升空间。社会维度，员工投入度及培训投入表现良好，多元共融目标有待进一步落实。整体而言，报告数据披露较为全面，范围三排放已覆盖9个类别，并获外部有限保证审计。投资者可重点关注SAF规模化进展及碳强度下降趋势。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。