通天酒业(00389.HK)2025年度ESG报告解读

报告概况与治理架构

中国通天酒业集团有限公司（股票代码：00389）于2026年4月15日发布的2025年年报中，包含环境、社会及管治（ESG）报告章节。该报告依据香港联交所《上市规则》附录C2《环境、社会及管治报告守则》编制，覆盖集团在中国内地及香港的核心业务，披露范围与年报一致。

治理结构

• 董事会承担ESG策略及汇报的整体责任，至少每年进行一次企业风险评估，识别与监控ESG相关风险。
• 集团设立ESG工作小组，协助董事会执行日常管理、识别关键议题、定期汇报ESG绩效。
• 董事会由9名董事组成，其中3名独立非执行董事，含1名女性董事，但未披露ESG绩效与管理层薪酬挂钩的机制。
• 反腐败方面，集团定期向员工发送反贪腐信息，但报告年度内未组织专门的反腐败培训，理由为业务性质导致潜在风险不高。

环境维度（E）

温室气体排放

• 排放强度同比下降71%（0.007降至0.002），主要受益于营收增长48%及可再生能源使用。
• 集团尚未设定具体的温室气体减排目标，称“待ESG数据稳定后制定”。

能源与资源

• 总能耗2,239,503.98千瓦时，强度14.02千瓦时/千元营收（上年20.85），同比下降33%。
• 耗水量方面，集团使用地下水，未披露总取水量数据，废水经处理后用于园区灌溉。
• 包装材料用量27.28吨（比上年33.80吨下降19%），包括纸箱和酒瓶，均采用可回收材料。

废弃物与排放

• 生产过程中仅产生少量非有害废弃物（葡萄梗、皮渣、酒泥），转赠农户作燃料；有害废弃物交由专业回收商处理，但未量化披露有害及无害废弃物的总量。
• 车辆排放的氮氧化物、硫氧化物及颗粒物数据均同比下降（如NOx从12.41kg降至11.15kg）。

气候风险管理

• 识别出极端天气、政策收紧、消费者行为转变等气候风险，并建立预警机制，优化储运体系、调整销售组合。
• 集团将气候相关议题纳入风险评估流程，但未披露气候情景分析或量化的财务影响评估。

社会维度（S）

员工权益

• 截至2025年底，集团员工79人（上年82人），男性60人、女性19人。
• 员工流失率14%（上年2%），其中女性流失率32%显著高于男性8%。
• 全部员工接受健康检查，100%覆盖安全培训。培训总时长142.2小时，平均1.8小时/人（上年0.14小时）。
• 未发生因工死亡或工伤事故，过去三年连续零事故。

产品责任与供应链

• 产品通过ISO9001、有机产品认证及绿色食品A级认证。报告期内无产品召回或质量投诉。
• 供应商总数328家，主要来自中国内地、香港、欧洲及亚洲。集团优先选择环保供应商，但未披露供应商ESG尽职调查的比例或审计覆盖率。

社区公益

• 报告年度内因优先恢复运营及业务调整，未开展社区公益活动。集团表示未来计划与公益组织合作。

治理维度（G）

董事会独立性与多元化

• 独立非执行董事占董事会1/3，满足港交所要求。独立董事均提交年度独立性确认函。
• 董事会技能矩阵涵盖法律、会计、行业经验等，但缺乏ESG专业背景披露。

信息披露与合规

• 集团遵守环保、安全、劳动及反腐败相关法规。报告期内未发生重大环境处罚或腐败案件。
• 审计委员会对2024年度合并报表出具保留意见（因失去对部分子公司控制），该事项未对2025年ESG数据产生直接影响。

目标设定与量化程度

• 环境议题普遍缺乏量化目标和时间表，例如碳排放、能源消耗、水耗、废弃物等均表示“待数据稳定后制定目标”。
• 社会指标（如培训时长、流失率）有清晰披露，但供应链管理、客户满意度等缺乏KPI。

漂绿识别与关键观察

• 风险信号：报告多次使用“待数据稳定后制定目标”的表述，缺乏具体减排目标和路径，可能被视为承诺不足。
• 选择性披露：未披露总取水量、废弃物总量等基础环境数据，尽管解释为“无统计”或“量小”，但与行业最佳实践存在差距。
• 鉴证覆盖：报告未提及第三方鉴证，仅声明聘请独立顾问协助编制，保证程度有限。
• 财务重要性传导：集团2025年扭亏为盈（净利润166.2万元），营收增长48%，其中烈酒和日本酒业务高速增长，但ESG投入未见显著增加。

总结

通天酒业2025年ESG报告在治理架构、员工安全、产品合规等方面有基础披露，营收增长带来的排放强度下降值得肯定。但环境目标缺失、量化数据不完整、供应链ESG管理粗放、反腐培训空白等问题需在后续报告中改进。投资者需关注集团在业务扩张中能否同步提升ESG管理的系统性和透明性。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。