新宇环保(00436.HK)2025年度ESG报告解读

新宇环保集团有限公司（以下简称“新宇环保”，股票代码：00436）于2026年4月17日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告。报告覆盖集团在江苏主要业务运营（涵盖危险废物处理、医疗废物处置及电镀废水处理），贡献2025年合并收益100%，总额348,814,000港元。报告参照香港联交所《上市规则》附录C2编制，并引入双重重要性概念进行实质性议题评估。

可持续发展治理与战略

ESG管治架构

董事会负责ESG事宜的战略监督，于2023年5月成立ESG委员会，由审核委员会主席兼任主席，旨在连结ESG关键绩效指标与财务指标。ESG委员会成员涵盖人力、财务、法务及运营等部门。报告年度内，董事会每月收到环境与可持续发展书面简报，每季度进行业务回顾，并引入外部专家进行年度讨论。

双重重要性评估

集团在报告年度内将“双重重要性”纳入评估流程，即考虑运营对人类和环境的实际及潜在影响（影响重要性），以及ESG相关风险和机会对财务状况、现金流和资本成本的潜在影响（财务重要性）。通过利益相关者参与和董事会评估，识别出最重大的实质性议题包括：排放、气候变化、职业健康与安全、员工福利、服务质量、合规及风险管理。其中，“劳工标准”和“产品/服务质量”为新增的重要议题。

环境维度（E）：目标与进展并存

排放与温室气体管理

报告年度内，集团总温室气体排放量为21,012吨二氧化碳当量，较2024年的24,978吨下降16%。排放强度为0.07 tCO2e/平方米建筑面积，57 tCO2e/员工。然而，集团于报告年度设定了以2024年为基线年、至2027年实现范围1+范围2温室气体排放强度降低15%的目标，但报告年度实际排放强度为0.0674 tCO2e/m2，较2024年基线（0.0587 tCO2e/m2）增加15%，进度落后预期。

废气排放方面，氮氧化物5,813千克，硫氧化物9千克，悬浮颗粒329千克。集团表示将继续降低化石燃料依赖。

能源与资源消耗

能源消耗总量50,041,681千瓦时，同比增长21%，主要因天然气消耗增加（从1,211,179立方米增至2,120,034立方米）。蒸汽回收成亮点：镇江新宇从回收蒸汽产生3,508,203千瓦时能源，超额完成1,800,000千瓦时目标；盐城新宇辉丰蒸汽输送效率达72%，超出60%目标。但镇江华科的能源消耗目标未达成（较2022年基线增加41%），集团已修订目标，改为以2025年为基年，至2030年实现每千克危险废物能源消耗强度降低5%。

水消耗总量324,056立方米，较2024年下降4%。镇江新宇用水消耗较2021年基线减少29%，达成目标；镇江华科用水消耗较2022年基线减少80%，达成目标。但水再利用率目标未实现：镇江华科水再利用率7.72%，远低于30%的目标；盐城新宇辉丰因新环保限制未进行水再利用。

废物管理

危险废物产生量20,027吨，较2024年下降15%。危险废物强度（每吨经处理固体废物）0.15，低于行业平均？但镇江新宇的危险废物强度目标（以2024年为基线，至2030年降低5%）在报告年度内增加4%，进度落后。非危险废物产生量2,113吨，因镇江新宇扩建医疗废物处理项目导致消毒医疗废物大增，较2024年增长689%。

气候风险与机遇

集团参照TCFD建议进行气候相关披露，识别出物理风险（急性/慢性）和转型风险（政策法律、技术、市场、声誉），整体风险级别为“中至高”。集团设定了碳中和路径，但原定2025年通过购买碳信用减排10%的目标因持续亏损而推迟，待董事会另行决定。光伏设施翻新尚未完成，2027年后续购。

社会维度（S）：员工关怀与社区贡献

雇佣与员工结构

截至2025年末，员工总数370人（98.6%全职），较2024年385人减少。离职人数42人，离职率11%，较2024年的21%显著下降。男性占比81%，女性19%；前员工占比85%。集团提供高于市场平均的薪酬，并组织团建、家访等活动。

职业健康与安全

报告年度内未发生工亡事故，工伤5起，损失工作日55.5天（2024年为434.5天）。集团持有ISO 45001认证，并建立了员工隐患报告奖励制度。针对工伤原因（滑倒、割伤、机械事故等），加强培训、防滑措施及个人防护装备要求。

培训与发展

99%员工接受培训（2024年：90%），平均培训时数14.13小时（2024年：13小时）。培训涵盖行业法规、岗位技能、气候风险、反贪污等。

供应链管理

共有315家供应商，均来自中国大陆。集团优先选择前期合作良好的供应商，对新供应商进行现场ESG风险评估，并审核其运营许可、环评等文件。

社区投资

镇江华科出资人民币50,000元赞助“世业绿洲”生态林及湿地项目，组织员工种植120余棵树。宿迁宇新开展水资源保护与垃圾分类宣传活动。

治理维度（G）：合规与反腐败

反腐败合规

报告年度内无已审结的贪污诉讼案件。集团设有《公司廉政管理政策》和举报程序，禁止员工收受礼品或回扣，并对董事及员工提供反腐败培训。

数据与知识产权

集团持有40项实用新型专利和19项发明专利，并与员工及业务伙伴签订保密协议。数据保护措施包括防火墙、防病毒软件、每日备份等。

管理层激励与ESG关联

报告显示董事会尚未将气候相关因素纳入薪酬政策，也未在决策中应用碳定价。董事会承认尚未建立正式的气候胜任力评估流程，但计划将气候和可持续能力纳入董事技能矩阵，并对未来董事会任命考虑气候知识。

关键绩效指标总结

漂绿风险提示

报告存在以下注意点：- 多个环境目标未达成（GHG强度、危险废物强度、能源消耗、水再利用），但管理层已修订部分目标，并解释原因（处理量增加、财务压力等）。- 碳信用减排目标被推迟，未设定新执行时间表，可能影响碳中和路径的可信度。- 光伏项目延期至2027年，可再生能源目标暂停。- 董事会气候能力评估尚未建立正式流程，可能影响气候治理深度。- 报告采用“有限保证”级别的鉴证，鉴证范围覆盖指定数据。

总体而言，新宇环保在ESG披露方面较为详尽，设定了量化的中长期目标，并不断提升治理架构。然而，财务亏损压力对部分目标的实现构成挑战，气候相关投资和人才建设仍需加强。投资者需关注其盈利改善与ESG投入之间的平衡。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。