天德化工(00609.HK)2025年度ESG报告解读

关于本报告

天德化工控股有限公司（股票代码：00609）于2026年4月22日发布2025年度ESG报告，报告期覆盖2025年1月1日至12月31日。报告范围与2024年一致，环境数据主要来自全资附属公司潍坊滨海石油化工有限公司，社会数据覆盖集团全部附属公司。报告遵循联交所《ESG报告守则》编制，已获董事会审议通过。

可持续发展治理与实质性议题

治理架构

董事会承担ESG事务最终监督责任，下设ESG工作组（Working Group），由2006年成立的安全及环保委员会（SEPC）领导，成员来自各职能部门。SEPC负责安全环保关键议题评估。集团设立安全、健康及环境部门（SHE）制定整体政策。2025年，董事会持续监督ESG策略实施，并通过实质性评估确定优先议题。

实质性评估

集团通过分析宏观政策、行业对标及持份者沟通，识别出18项实质性ESG议题，并以矩阵排序。高优先级议题包括：健康与安全、产品品质与安全、废弃物处理、员工权益、雇佣合规等；供应链管理与环境治理、反欺诈与社区参与居次。该排序体现运营重点：以员工福利为基础、运营合规为保障、环境可持续为支撑、持份者合作为补充。

环境维度（E）

排放物管理

• 废气：氮氧化物、二氧化硫、烟尘排放量及浓度均低于山东省锅炉污染物排放标准及排污许可证限值。2025年氮氧化物排放量34.5吨（2024年：29.6吨），二氧化硫16.7吨（13.7吨），烟尘2.6吨（2.9吨），排放浓度分别为18.0mg/m3、8.7mg/m3、1.4mg/m3。集团解释排放增加主因新产品推出及产能扩张。
• 废水：总排放量598,664吨（2024年：529,335吨），COD排放量9.8吨（7.5吨），浓度19.5mg/L（14.2mg/L），均远低于园区协议标准。含盐废水焚烧处理13,724吨（9,832吨），增幅显著。集团计划于2026年扩建厌氧塔、厌氧池和曝气池以提升处理能力。
• 废弃物：危险废物委外处置量6,583.8吨（5,542.6吨），无害废物处置量10,408.1吨（10,772.4吨），其中粉煤灰10,407.1吨，全部出售予建材厂商再利用。

目标与挑战：集团以2030年为短期目标年，设定排放目标时已纳入产能扩张预期（上调5%-15%），若剔除扩张因素，多数指标计划较2025年下降1%-2%。这种“含扩张”的目标设计降低了绝对减排的激进程度，但反映了化工行业产能扩张的现实压力。

资源使用与能效

注：目标含产能扩张预期，若剔除，动力煤、电力、天然气预计下降1%、2%、2%。

亮点：2025年动力煤消耗同比下降得益于尾气焚烧蒸汽回收量增加（约171,400吨，节省约3,428万元），冷凝水回收418,321吨（2024年：375,835吨）。工业用水量707,661 m3（965,005 m3），密度下降27.9%，主要源于水资源再利用率提升及冷凝水回收扩大。

包装材料：通过重复使用桶装容器及罐车运输，实际新桶使用量37,132个（若未采取措施需60,849个），成品包装物料总重1,931.2吨（2024年：1,049.3吨），增幅较大，集团未具体解释原因。

温室气体排放与气候变化

首次披露范围3温室气体排放，覆盖5个类别：上游运输、运营废弃物、员工商务差旅、员工通勤、下游运输。

关键观察：碳排放强度同比上升20.0%，主因电力消耗增加（范围2）及天然气用量上升（范围1），反映产能扩张带来的短期碳压力。集团以2025年为基准年，设定2030/2040/2050目标：含产能扩张预期，范围1+2在2030年较2025年上升10%，2040年上升5%，2050年持平；不含扩张因素则预计有所下降。但集团未设定长期净零目标，也未使用碳信用，转型计划仍较初步。

气候情景分析采用“青绿色”和“棕色”两种路径，识别出五大物理风险（极端气温、洪灾）和三大转型风险（政策、市场、技术）。集团已采取多项适应措施，但未量化气候相关财务影响，理由为“离散性财务影响难以辨识”“测量不确定性高”。这一处理虽符合联交所“合理信息”豁免条款，但在ISSB准则日益推广的背景下，投资者可能期待更量化的财务影响评估。

漂绿信号提示：报告未发现环境处罚或安全事故遗漏（集团声明无重大违规）。但碳排放强度上升与“绿色、清洁、低碳”基调形成反差，需关注未来减排进展。

社会维度（S）

员工权益与劳动力

• 员工总数：1,190名全职员工（2024年：1,358名），无兼职，离职率14.1%（14.9%）。按年龄看，18-27岁离职率高达59.7%，显示年轻员工留存挑战。
• 劳动合同签订率、社保覆盖率、女性员工比例等信息未单独披露，但集团声称完全遵守中国及香港劳动法规，2025年无违规。
• 培训：内部受训员工921名（1,050名），管理级100%受训，初级76.0%。平均受训时长62-65小时，与2024年基本持平。外部培训174人次。

健康与安全

• 已获ISO45001认证，遵循国际氰化物管理守则（ICMC），2025年氰化物产品通过认证。
• 2025年、2024年、2023年均无工伤死亡事故。因工伤缺勤天数167天（2024年：173天）。
• 实施“双防机制”，开展24次深入安全检查，12次应急演练。升级数字化安全管理平台，包括AI人员追踪、重大危险源监测等六大模块。
• 集团获评山东省“健康企业建设优秀案例”。

亮点：安全纪录良好，持续投入自动化与数字化降低事故风险。

供应链管理

• 2025年末供应商893家（1,226家），优化整合以提升效率。第一类核心原材料供应商22家（19家），第二类14家（14家），第三类801家（1,147家）。
• 供应商评估纳入环境、安全、社会标准，优先选择ISO14001/ISO45001/ISO9001认证供应商。
• 集团要求危险化学品仅由合格运输公司承运，并定期培训。

产品责任与客户

• 质量管理体系获ISO9001认证，产品符合欧盟REACH要求。
• 2025年收到2宗客户投诉（2024年：3宗），均按程序完成根因分析与纠正。
• 无产品回收（因安全或健康风险），产品退货率为零。
• 客户满意度调查持续进行，未披露具体得分。

反贪腐与社区

• 零容忍贪污贿赂，2025年无相关诉讼、投诉或员工案件。实施举报政策，要求董事及员工定期参加反贪培训。
• 社区：向潍坊华实教育基金会捐赠5万元人民币，支持当地教育；2024年开展社区环境卫生改善活动。

治理维度（G）

董事会监督与ESG整合

• 董事会最终负责ESG策略，下设工作组执行。气候考量纳入战略规划与风险框架，但未与管理层薪酬挂钩，也未在决策中使用碳定价。
• ESG目标包括减排、节能、用水等，按年度审查进度，2025年未见目标调整公告。
• 内部审计对ESG措施进行定期检讨，但鉴证范围未明确，报告未提供第三方鉴证（除清洁生产审核外）。

管理闭环：从实质性议题识别→目标设定→措施执行→绩效汇报的流程基本完善，但缺乏独立的ESG审计或鉴证。

数据安全与隐私

• 已制定信息安全管理制度，新员工签署保密协议，2025年无数据安全事件披露。

财务影响与综合评估

• ESG表现与融资约束：报告未提及绿色金融或低碳融资，但通过节能措施每年节省显著成本（如蒸汽回收节约3,428万元），直接改善利润率。
• 数字化转型：安全管理的AI平台、能耗在线监测系统等，有望提升运营效率并降低风险成本。
• 无形资产：获评“健康企业优秀案例”、ICMC认证、SGS碳认证，增强品牌信任度。
• 主要隐忧：碳排放强度逆势上升、范围3披露仅覆盖5类、气候财务影响未量化、2030目标含产能扩张致绝对排放增加。

行业参考：与化工同行相比，天德化工在危废合规、无死亡事故方面表现良好，但碳强度上升需引起关注。若未来碳定价机制收紧或下游客户要求低碳供应链，可能面临成本转嫁风险。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。