陈唱国际(00693.HK)2025年度ESG报告解读

陈唱国际有限公司（股份代号：00693）于2026年4月23日发布2025年度ESG报告，涵盖其汽车分销、运输、物业及贸易等多元业务的可持续发展实践。报告依据联交所《环境、社会及管治报告守则》编制，并参照IFRS S2的气候相关披露原则。在财务表现承压的背景下（收入同比下滑5%至120亿港元，除税后利润下降48%至3.18亿港元），集团在ESG领域仍呈现出结构化进展。

ESG管治与战略

集团建立了清晰的ESG管治架构：董事会对ESG策略与披露承担整体监督责任，ESG委员会工作小组（由高级管理层组成）负责识别、评估及管理实质性议题，并至少每年向董事会汇报。报告期内，董事会成员接受了气候相关培训。

实质性议题通过持份者沟通及管理层评估确定，涵盖气候变化、资源使用、排放、雇佣、职业健康与安全、反贪污等环境与社会领域。

气候相关披露：情景分析与风险管理

报告按联交所要求及IFRS S2原则进行了气候情景分析，涵盖实体风险（急性/慢性）和转型风险（政策法规、技术、市场、声誉），并评估了潜在财务影响。- 使用IPCC SSP1-2.6（低升温）和SSP5-8.5（高升温）情景评估实体风险。- 使用NGFS“2050年净零排放”和“碎片化世界”情景评估转型风险。- 时间范围分为短期（2025-2030）、中期（2030-2050）和长期（2050年以后）。- 识别出的主要风险包括：极端天气事件、海平面上升、排放法规收紧、低碳技术转型、客户偏好变化。- 已采取缓解措施：建立业务持续运作计划、开展节能驾驶培训、评估替代燃料（如e-Fuel）、扩展低排放产品组合（Subaru计划推出Solterra XT及e-Outback等电动车型）。

气候相关机遇包括低排放产品及服务、资源效率、声誉提升及绿色融资可能。

环境维度（E）：量化绩效与目标

集团的主要环境排放集中于日本ZERO的物流运输业务。关键环境指标如下：

• 能源消耗以2021年为基准，报告期较基准年增加0.69%，主要反映运营需要。
• 集团已设定内部目标：2030年前将用水量较2021年基准减少8%，报告期已实现减少37.46%（因业务结构变化及管理措施）。
• 范围一排放两年相同，报告解释为燃料组合及运营水平差异经独立计算后结果一致。范围二排放因用电量下降而大幅减少。
• 无害废物处置量大幅下降99.25%，主要因海外装配业务调整导致包装材料使用不再重要。
• 报告期内无重大环境违规事件。

需要注意的是，集团尚未披露范围三（价值链）排放，也没有设定公开的温室气体减排目标。碳排放强度（单位营收排放量）未单独披露，但排放密度（每平方米）保持不变。

社会维度（S）：员工、安全与供应链

员工与多元化- 员工总数9,721人（2024年9,817人），较2023年5,510人（注：原文所列2023年数据可能为集团特定范围）策略性调整后，已构建更精简架构。- 离职率由21.6%降至17.4%，其中泰国离职率仍高（48.9%），因生产运营调整。- 性别比例：女性员工占24%（1,097人），董事会女性占18%。- 培训：男性员工平均培训7.11小时，女性4.90小时；管理层平均4.18小时，非管理层7.11小时。集团加强了管理层培训。

职业健康与安全- 报告期内发生1起与工作相关的死亡事故（死亡率0.01%），而2023年及2024年均为零。工伤损失工作日从497天增至1,106天。集团表示将审查并加强安全规范。

产品责任与供应链- 服务投诉率较低：新加坡0.464%、泰国0.229%、日本0.058%。- 产品召回两次：2025年11月因燃油管缺陷影响新加坡1,216辆（占2.07%）；2025年3月因锂电池控制器软件错误影响164辆（0.28%）。- 供应商数量减少，泰国供应商因运营结构调整从474家降至201家。- 集团未披露供应商ESG尽职调查比例，但表示通过既有管控措施持续监察供应链ESG风险。

反贪污- 报告期无已定罪贪污案件，无违反行为守则案件。集团设有反贪污政策及举报机制。

治理维度（G）：董事会独立性与薪酬挂钩

董事会组成- 截至报告日，董事会由6名执行董事及5名独立非执行董事组成，女性占比18%（达成15-20%目标）。- 董事会下设薪酬、提名、审计三个委员会，均由独立非执行董事担任主席。- 所有董事均参与ESG及气候相关培训。

风险管理- 已建立风险管理和内部控制系统，并持续审查有效性。报告期未发现重大缺陷。- ESG绩效未明确与管理层激励挂钩（报告中未提及），但薪酬委员会根据集团业绩及个人贡献决定奖金。

关联交易- 持续关连交易（与陈唱摩多集团、APM集团等）均按上市规则披露并获独立非执行董事确认。

漂绿风险观察

• 报告未提及任何环境处罚或安全事故（除工伤死亡事故在安全部分披露外），与财务报告信息一致。
• 部分描述如“持续提升”“稳步优化”缺乏量化支撑，但多数关键指标（能源、用水、排放、废弃物）提供了两年对比数据。
• GHG排放范围一数值两年完全相同，虽然报告给出了解释，但投资者可关注其合理性。
• 与同行业相比，集团作为汽车经销商与物流商，排放强度主要来自运输燃料，数据披露完整度尚可。

财务与ESG的传导分析

集团在2025年面临总收入下滑、利润承压，但净负债减少8%，资产负债率改善。在ESG维度，集团通过人力优化、运营效率提升（分销及行政开支连续两年下降）支撑财务韧性。同时，向低排放车型转型（Nissan新加坡100%电动化、Subaru计划推出更多混动/电动车型）有助于应对政策风险及客户偏好变化，可能提升品牌价值与融资灵活性。但2025年资本回报率（ROCE）由6.7%降至4.6%，ESG投入对短期财务回报的影响尚不明显。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。