小鱼盈通(00139.HK)2025年度ESG报告解读

小鱼盈通控股有限公司（股票代码：00139）于2026年4月23日发布2025年度报告，其中包含第九份环境、社会及管治（ESG）报告。本解读基于该ESG报告原文，围绕双重重要性原则与四要素披露框架展开分析。

环境维度（E）：量化减排显成效，碳中和路径初现

温室气体排放与减排目标

2025年，集团温室气体排放总量为31.66吨二氧化碳当量（tCO2e），较2024年的36.44 tCO2e下降13%。排放强度为479.66 kgCO2e/员工。排放全部来自范围2（外购电力，27.57 tCO2e）和范围3（废水处理、废纸、员工通勤等，4.09 tCO2e），无范围1直接排放（已无公司自有车辆）。

集团重新设定了减排目标：以2025年为基准年，至2030年温室气体排放强度降低10%。能源使用效率方面，已提前完成上一轮目标（2024-2034年降低10%），并将新目标定为2030年较2025年强度降低10%。此外，深圳办公室设置了2030年较2025年用水强度降低5%的目标。

资源使用与污染防治

集团业务以办公室为主，环境足迹较小。主要能源为电力，已无汽油消耗。无害废弃物（主要为废纸）通过双面打印、回收等措施减少，有害废弃物（如墨盒）由供应商回收。水耗由楼宇管理，数据仅涵盖深圳办公室。

气候变化风险识别

报告首次系统识别了气候相关实体风险（急性：极端天气导致运营中断；慢性：长期气候模式增加成本）和转型风险（技术、政策、市场、声誉）。针对急性风险，已制定应急计划（如居家办公安排和保险）。但尚未识别出气候相关机遇。

社会维度（S）：员工结构优化，社区投资暂缺

员工雇佣与发展

截至2025年末，集团共有66名全职员工，较2024年的36人显著增长。女性员工占比45.45%（30人），但董事会层面仅1名女性（占比11.1%）。离职率大幅下降至13.64%（2024年：61.11%），其中内地员工离职率27.27%高于香港的6.82%。

培训内容涵盖会计准则、法规和反腐败，但培训覆盖率较低。职业健康方面，无工伤死亡记录。

产品责任与供应链

报告期内未收到产品或服务相关投诉，也未发生客户隐私泄露事件。供应链方面，未聘用长期关键供应商，未对供应商进行ESG尽职调查。

反腐败与合规

香港办公室员工接受了廉政公署提供的年度反贪污培训，涵盖举报、商业道德等。报告期内无已审结的贪污案件。

社区投资

报告明确表示本年度无社区投资，但计划未来分配资源。

治理维度（G）：董事会多元化待提升，ESG管理架构初建

董事会与ESG管治

董事会负责可持续发展战略与报告，下设执行委员会、审计委员会、薪酬委员会和提名委员会。董事会由9名董事组成，其中6名执行董事、3名独立非执行董事，仅1名女性。独立非执行董事占比33%，符合上市规则要求。

集团已将双重重要性概念纳入实质性评估，并识别出风险管理和保护客户权利为最重要议题。但ESG绩效与高管薪酬挂钩情况未披露，报告亦未提及第三方鉴证。

风险管理与内控

审计委员会协助董事会监督风险管理与内控。报告期内，集团就延迟寄发通函等事项作出了披露（涉及重大交易和出售事项的合规延误）。董事会认为内控系统有效。

数据安全与知识产权

报告期内无侵犯知识产权或客户隐私的投诉。员工保密义务通过雇佣合同约束。

财务重要性分析：ESG表现与财务绩效的传导

尽管集团2025年录得负收入（-22.3百万港元）和净亏损190.7百万港元，但ESG绩效改善（如能耗强度下降64%）有助于降低运营成本。温室气体减排与碳中和承诺可能提升融资吸引力，但当前负债率已降至14.3%（2024年：22.9%），流动性改善（流动比率2.71倍）。

漂绿风险提示

报告提供了较为充分的量化数据，并设定了明确的减排目标，避免了过度定性描述。但需关注以下潜在风险：- 培训覆盖率仅12.12%，平均培训时长偏低（1.70小时），员工发展投入有待加强。- 社区投资为零，社会责任维度存在短板。- 报告未提供第三方鉴证（极窄的鉴证覆盖），且气候变化机遇未识别。- 同行业可比数据缺失，无法判断排放强度是否异常。

结论

小鱼盈通2025年度ESG报告体现了在环境减排方面的实质性进展，温室气体排放与能源强度双降，并设立了明确的量化目标。社会维度呈现员工结构优化与离职率改善，但培训与社区投资仍显不足。治理架构基本合规，但董事会性别多元化及ESG绩效挂钩机制有待完善。整体而言，报告为投资者提供了基础量化的ESG绩效图景，但部分领域（供应链、社区、气候变化机遇）仍缺乏深度披露。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。