西部水泥(02233.HK)2025年度ESG报告解读

中国西部水泥有限公司（股份代号：02233）于2026年4月23日发布2025年度ESG报告。报告遵循香港联交所《ESG报告守则》，系统披露了公司在环境、社会及治理方面的管理策略与绩效。报告覆盖西部水泥及其附属公司（尧柏集团、尧柏国际集团）的营运控制范围。以下基于报告核心内容进行解读。

可持续治理篇：强化管治基础

董事会声明与ESG管治架构

董事会作为ESG最高决策机构，已建立由高级管理层牵头的ESG工作委员会，直接向董事会汇报。本年度公司对全部附属公司完成59次全面内部审计，并针对4项关键管理风险开展专项审计。

商业道德与反腐败

公司坚持对腐败“零容忍”，年内完善《干部监察管理制度》，反舞弊监督平台共接获举报26起（含检举投诉线索8起），全部完成调查整改。廉洁文化及反贪腐培训覆盖全体员工，关键敏感岗位人员培训覆盖率达100%。

绿色转型篇：推动气候行动

气候风险与机遇管理

公司参照ISSB气候相关披露准则，识别实体风险（极端天气、缺水、高温）和转型风险（碳排放法规收紧、客户偏好变化、低碳技术滞后），并制定应对措施。但报告期内尚未开展定量气候情景分析或应用内部碳定价。

能源消耗与温室气体排放

关键环境目标：2028年碳排放强度较2020年下降5%，能耗强度（熟料工序）较2020年下降5%。

分析： 公司总能耗和总温室气体排放大幅下降，排放强度也显著改善，但单位熟料能源消耗量不降反升，表明熟料工序的能效改善仍有挑战。未来需关注该指标的持续优化。

关键气候行动

• 余热发电： 13条熟料生产线配套余热发电站，总装机84兆瓦，全年发电3.23亿千瓦时，减少CO2排放约26.8万吨。
• 光伏发电： 建成5.8兆瓦分布式光伏，年发电约425.72万千瓦时，节约标煤约1,298吨。
• 替代燃料： 使用替代燃料16.3万吨，替代比例12.8%，减少原煤消耗约2.37万吨。
• 原材料替代： 利用电石渣、煤矸石、粉煤灰等工业废渣替代天然原料。

生态环境篇：守护自然生态

环境管理体系

30家生产企业取得ISO 14001认证；2025年环保投入约1.9亿元人民币；铜川、丹凤、勉县公司通过环保绩效A/B级复核。

绿色矿山与生态修复

水资源管理

节水目标：2026年水使用强度较2020年下降5%。2025年总耗水量240.07万吨，同比下降12.28%，单位营收耗水量下降23.91%，但单位熟料耗水量持平（0.21吨/吨）。

三废管理

• 废水： 生产、生活废水0排放目标，工业废水经处理后回用。
• 废气： 投入约2亿元推动超低排放改造；境内熟料生产线CEMS在线监测覆盖率100%。

注意： 颗粒物排放总量和强度同比上升，公司需强化无组织排放治理。硫氧化物排放强度同样上升，但排放总量下降。

• 废弃物： 有害废弃物目标100%合规处置，无害废弃物100%回收利用。2025年有害废弃物总量142.25吨（+17.92%），无害废弃物总量440.20吨（+41.58%），但单位营收无害废弃物强度下降15.19%。
• 固废协同处置： 利用水泥窑处置固废73,971.38吨。

包装材料

包装材料总消耗8,172吨（+13.5%），单位水泥包装材料消耗持平（1.40千克/吨）。

社会共融篇：关怀员工福祉

员工结构与雇佣

截至2025年末，员工总数9,422人，其中海外地区员工占比58.47%。员工流失率8.75%（2024年为5.91%）。严格禁止童工和强制劳动，未发现违规。

人才培养

公司建立“管理、技术、业务”三条职业发展通道。2025年累计培训9,198人次，培训总时长97,872小时，培训覆盖率达97.62%，平均每名员工培训7.17小时（2024年为12.46小时）。新增内部讲师目标100人。

职业健康与安全

连续三年零工亡。因工损失工作日数898天（2024年1,364天）。18家子公司获得GB/T 45001/ISO 45001认证。全年安全教育超28,496人次（尧柏集团），应急演练100余次。海外培训约61,000人次。

负责任经营篇：强化品质与信任

可持续供应链

• 供应商数量：尧柏集团583家（中国）；尧柏国际集团1,633家。
• 供应商评价：C级纳入备选，D级淘汰。
• 廉洁供应链：与供应商签署《廉洁合作协议书》，对行贿记录供应商5年内禁入。

产品品质管理

28家水泥企业通过ISO 9001认证。2025年无产品召回，客户投诉处理率100%，产品与服务满意度超98%。

科技与数字化

• 研发项目21项，参与编制1项行业标准。
• 数字管控平台全年访问量约72万次。
• 专家控制系统在7家公司落地，超低排放环境管控平台在13家公司部署。
• 智慧矿山系统推广至3个矿山。

社区共建篇：深化社区连接

• 教育支持：尧柏助学公益基金会投入约165万元开展“尧柏—尧山”基础教育联盟；金秋助学投入52万元，累计惠及1,200人次。
• 社会公益：尧柏集团公益投入551.08万元（受惠7,000人次）；尧柏国际集团海外捐赠超39.5万美元。

总结与观察

西部水泥2025年ESG报告亮点包括：温室气体排放强度显著下降7.22%，清洁能源（余热、光伏）应用效果显著，连续三年零工亡，反腐败机制完善，产品满意度高。但需关注以下风险信号：- 单位熟料能耗同比上升3.08%，与节能目标方向相悖。- 颗粒物排放强度上升42.11%，大气污染防治效果需增强。- 有害废弃物总量增加17.92%，需加强源头减量。- 海外业务数据披露不完整：报告中能源、水、废弃物、温室气体等关键KPI仅覆盖尧柏集团（中国业务），海外业务大量运营数据未做量化披露，降低了报告的可比性和透明度。- 员工平均培训时长从12.46小时降至7.17小时，培训投入力度减弱。

总体来看，西部水泥在ESG治理架构、气候行动、员工安全方面有扎实基础，但部分环境绩效出现反弹，海外业务信息披露的边界清晰度有待提升。投资者需关注未来能否实现已设定的2028年目标，并期待公司逐步扩大鉴证覆盖范围以提高数据可信度。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。