海螺水泥(00914.HK)2025年度ESG报告解读

海螺水泥于2026年3月24日发布2025年度环境、社会及管治（ESG）报告，全面披露其在碳中和、数字化转型及社会责任领域的实践与绩效。报告遵循联交所《ESG报告守则》及上交所可持续发展指引，并首次披露范围三温室气体排放数据，MSCI ESG评级由BB提升至BBB，彰显其ESG管理质效的显著跃升。

一、ESG管理与治理：顶层设计深化，绩效激励挂钩

海螺水泥构建了“董事会决策—ESG管理委员会统筹—ESG工作小组执行”的三级管治架构。报告期内，公司取消监事会，由审计委员会行使相应职权，并修订《公司章程》等核心制度。董事会九名成员中独立非执行董事占比33.3%，女性董事占比22.2%。

• ESG绩效与高管薪酬挂钩：将碳排放强度、标准煤耗、安全环保事故率等指标纳入总经理及分管副总经理的绩效考核；将公司治理合规指标纳入董事会秘书考核；将研发投入强度、发明专利申请纳入创新高管考核。
• 双重重要性分析：识别出23项实质性议题，其中“应对气候变化”“能源利用”“污染物排放”等被评估为高度重要。
• 反腐败机制：100%员工签署廉洁从业责任书，100%供应商签署廉洁协议，报告期无贪腐诉讼事件。

二、环境绩效与低碳转型：量化目标超额完成，范围三首度披露

2.1 温室气体排放与能耗

• 范围一排放：171,323,369吨CO2e（同比下降1.55%）
• 范围二排放：7,568,714吨CO2e（同比下降6.93%）
• 范围三排放：首次披露18,225,478吨CO2e，覆盖八类主流排放源，占已识别范围三的95%以上。

2.2 能源结构与替代燃料

• 替代燃料使用量占煤炭使用量的26.5%，超90%熟料基地已推广替代燃料。
• 在运行风光储装机1,377兆瓦，年自发电量减少CO2排放25.53万吨。
• 白马山水泥厂建成全绿电工厂示范项目，内蒙通辽500MW/2,000MWh储能电站于2025年11月投运。

2.3 污染物与水资源

三、社会绩效：员工权益与供应链韧性

3.1 员工发展

• 员工总数48,286人，培训覆盖率达100%，人均培训时长92小时。
• 职业病零新增，千人事故受伤率员工0.23‰、相关方0.35‰，无较大及以上安全事故。
• 集体合同签订率100%，新上线“有事扫码”员工诉求平台，办结率100%。

3.2 供应链ESG管理

• 供应商12,103家，100%签署廉洁协议。
• 原材料直供比例提升至91%，新能源运输占比达31%（其中供应端54%），物流成本较传统燃油降低约21%。
• 环保、安全、用工等ESG指标纳入供应商准入与考核，执行“一票否决制”。

3.3 社区与乡村振兴

• 公益投入约745万元（慰问金及物资），西藏地震救灾、缅甸震后医疗援助等。
• 参与光伏扶贫、农田水利建设，累计完成矿山复绿1,385万平方米，栽植苗木超450万棵。

四、财务与ESG的协同效应

• 融资成本优化：ESG评级提升（MSCI BBB、Wind AA）有助于降低绿色融资成本。
• 碳资产收益：2025年通过碳配额交易及绿证交易获得增量收益，重庆市场出售11万吨配額。
• 数字化转型降本：“海螺云工”AI大模型使单条5000t/d熟料线标准煤耗降低1%，年减碳4000吨；无人驾驶矿车实现运输人员减少72%、电费下降60%。

五、风险提示与展望

报告未回避物理风险（极热、洪水）及转型风险（碳价上涨、技术投资）的定量分析，情景分析显示长期极端高温可能影响约84%~90%的生产性资产。公司已制定2050年江浙沪区域运营碳中和目标，并明确“十五五”期间将继续加大清洁能源与CCUS投资。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。