金马能源(06885.HK)2025年度ESG报告解读

金马能源于2026年4月29日发布其2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理方面的绩效。本报告为港股焦化企业金马能源的第四份ESG报告，涵盖其焦炭生产及焦化副产品加工等核心业务。

环境维度：排放物与资源管理

排放物管控

金马能源2025年排放物数据如下：

尽管报告称已完成2021-2025年排放管理目标，但温室气体排放密度较2024年显著上升（从1.21升至2.05），主要因营收大幅下降约30%所致。范围1排放（直接排放）为1,584,166.70吨CO₂e，范围2排放（间接排放）为77,384.55吨，未披露范围3排放。报告表示因数据可得性限制暂未量化范围3。

资源消耗

2025年综合能源消耗总量为1,651,569.72吨标煤，密度为2.0吨标煤/万元（2024年：1.3）；新鲜水用水总量4.39百万吨，密度5.41吨/万元（2024年：4.67）。能耗强度上升，与产量缩减但固定能耗摊薄效应相关。工业用水回用率维持98.28%。焦炭单位产品工序能耗为108.5kgce/t，优于目标110kgce/t；新鲜水消耗1.19m3/t，达标。

污染防治与资源循环

• 废水零排放：生活及生产废水全部处理后回用，污水排放量为零。
• 固废100%综合利用或合规处置：有害废物8,808.03吨，无害废物17,653.14吨，处理率均为100%。
• 超低排放改造：金马能源及金马中东累计投入约2.3亿元进行有组织、无组织排放及清洁运输改造，计划2026年12月完成A级企业创建。

社会维度：员工、社区与产品责任

员工权益

截至2025年末，员工总数2,644人（2024年：2,761人），女性占比19.33%。员工年度流失率为6.84%，较2024年（未披露）有所下降。培训方面，受训员工比例100%，但平均受训时长由2024年的82小时降至28小时，降幅显著。培训经费支出82.84万元，较2024年280.53万元减少70%。

职业健康与安全

• 全年安全投入2,306.27万元，未发生重大生产安全事故。
• 因工损失工作日数为8天（2024年：50天），工伤零死亡。
• 职业健康体检覆盖率100%，未发生职业病病例。
• 注册安全工程师199名。

产品质量与创新

• 产品退回率为0，客户满意度100%，零投诉。
• 研发投入3,316.76万元，研发人员16人，新增专利授权6件（其中发明1件）。
• 供应商共151家，年度审核率93%，ESG审核比例100%。

社区公益

2025年对外捐赠总额55.3万元，包括向117名员工子女发放奖学金35.3万元、向济源一中捐赠20万元。金马中东连续四年组织无偿献血，累计献血11.5万毫升。

治理维度：ESG管理架构与合规

ESG管治体系

金马能源建立了董事会为最高决策机构、审核委员会与高级管理层为监督层、ESG工作小组及各职能部门为执行层的三级治理架构。董事会全面负责ESG战略审批与监督，并定期检讨ESG目标进度。董事会成员中女性占比22%（2名非执行董事），符合多元化目标。

合规与反腐败

• 报告期内未发生贪污贿赂诉讼或处罚。
• 反贪污培训开展4次，覆盖董事18人次、管理层32人次、员工1,049人次。
• 本年度存在关联交易违规：向马鞍山钢铁销售焦炭超出年度上限约人民币40百万元（超出率3.4%），且向信阳公司集团采购煤炭约94.3百万元未及时披露。公司已加强内部控制措施，包括提升流程审批层级、委托外部律所培训等。

风险管理与内部监控

• 2025年发现若干可能违反上市规则的情况，已委聘独立内部监控顾问进行审查，报告于2026年3月提交，管理层正拟定整改时间表。
• 子公司信阳金港因持续亏损及债务诉讼，于2025年12月31日确认资产减值损失约5.08亿元，并计划于2026年4月进行3个月保护性停产后提出重组计划。

气候相关披露

报告按照气候相关财务信息披露工作组（TCFD）框架披露了管治、策略、风险管理、指标与目标。识别了转型风险（政策、市场、技术、声誉）和物理风险（急性、慢性），并描述了应对措施。但未披露气候情景分析及财务影响的量化数据，报告以“能力宽免”为由暂未量化。

亮点与待改进之处

亮点

• 废水零排放、固废100%回收利用，环保投入持续。
• 氢能业务拓展：运营5个加氢站，全年销售氢气1,536吨。
• 智能化建设：建成“三位一体”环保管控平台、储能电站（合计55.04MWh）及分布式光伏（1.24MWP）。

待改进

• 温室气体排放强度上升，碳排放目标“逐年下降”与实际数据不符，存在漂绿嫌疑。
• 员工平均培训时长大幅下降，研发投入占比偏低（0.41%）。
• 关联交易合规问题突出，内部监控需强化。
• 子公司信阳金港的财务风险与环保停产问题对集团业绩造成重大拖累。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。