叶氏化工集团(00408.HK)2025年度ESG报告解读

叶氏化工集团于2026年4月29日发布第九份独立ESG报告，全面披露2025年度在环境、社会及管治方面的实践与绩效。报告核心亮点在于完成对北京信诺海博石化科技发展有限公司控股权的收购，切入化学气体回收治理领域，强化低碳技术布局。报告遵循香港联交所《环境、社会及管治报告守则》及气候相关披露要求，同时对标联合国可持续发展目标（SDGs），展现出向绿色化工转型的战略定力。

绿色战略与气候韧性：从合规到创收

气候相关风险与机遇的量化评估

集团首次系统性采用NGFS第五阶段情景（净零2050、延迟转型、国家自主贡献）进行气候韧性分析，覆盖短期（2030年）、中期（2060年）和长期（2100年）。评估聚焦涂料及油墨业务四大主力工厂，识别出转向低VOCs技术、客户偏好变化、气温上升三大主要气候风险，以及低碳产品市场的增长机遇。

财务影响量化：

集团预计上述绿色转型投入将在短中期内通过新市场开拓、运营效率提升及能源成本降低实现效益抵消，维持稳定现金流入。

新设碳排放与用水强度目标

2025年完成2024年设定的用电密度（较基准下降1%）和用水密度目标（较2022年基准大幅下降26%），并新设双目标：- 温室气体排放（范围1+2）强度：到2028年较2022年基准降低38%。- 用水密度：到2028年较2022年基准降低27%。

目标覆盖二氧化碳、甲烷、一氧化二氮和氢氟碳化物，属于绝对总量导向的强度目标，尚未经第三方验证，也未纳入薪酬考核。

环境绩效：降碳提效与废物管理挑战并存

排放与资源使用关键数据（主要覆盖上海金山涂料厂、广东中山油墨厂）

解读： 排放强度普遍下降，但有害废物密度上升17%，主因上海涂料厂200公升铁桶用量增加（产量仅增3%）；无害废物密度上升17%，主因中山油墨厂集中处理约89吨废弃木卡板（回收商将修复重用）。集团解释合理，但需关注包装材料源头减量措施的推进节奏。

绿色制造认证

• 浙江油墨、上海及成都涂料子公司获「绿色工厂」认定。
• 成都涂料子公司获「清洁生产企业」认定。
• 惠阳涂料子公司获「无废工厂」认定。
• 珠海及泰兴溶剂联营公司获「清洁生产企业」认定。

绿色产品创新：技术驱动市场机遇

集团依托紫荆花（涂料）和洋紫荆油墨两大业务板块，推出多款具有行业突破性的环保产品：

• 高性能无电致冷涂料：辐射致冷技术，反射超过95%阳光并释放热能，减少空调使用，不含有害物质。
• 高性能纳米超疏水涂料：纳米二氧化硅与高耐候树脂制成，自清洁、防污、防冰，可提升光伏板发电量并降低维护成本。
• 净味抗甲醛抗菌墙面漆：EOD净味技术+抗甲醛配方，获美国FDA食品接触认证、法国VOCs A+、美国绿色卫士金级等多项国际认证。
• 低VOCs排放溶剂型凹版油墨：相比传统溶剂型油墨预计减少50% VOCs排放。
• NV纯植物油油墨系列：符合德国PAHs限制和法国矿物油禁令（2025年生效）。

研发投入方面，环保产品研发费用2025年为约人民币2,044万元（对应环保产品销售约人民币1.8亿元），占比较为可观。

社会维度：安全培训升级与社区赋能深化

员工健康与安全

• 安健环（HSE）培训32,777小时，覆盖全部生产岗位。
• 紧急演练及安全文化提升活动44次。
• 工伤损失工作日110.5天，工伤员工6人（定义：损失≥3日历日）。
• 因工死亡1人（子公司员工非工作时间交通事故，被判定为工亡），2023-2024年均为零。
• 关键举措：组建紧急应变小组、高层领导现场巡检16次、安环部专项检查13次。

社区参与

• 捐款98,000港元，员工义工服务117小时（超70小时目标）。
• 连续15年+获香港社联「商界展关怀」标志，并获「工业献爱心」证书。
• 延续与基督教怀智服务处合作，提供油漆学徒实习、旧物改造艺术创作。
• 流动眼科手术车项目累计完成约220,700例白内障复明手术。

供应链管理

• 合作供应商1,677家，99.7%为国内供应商（减少运输碳排放）。
• 涂料业务将ESG评分权重约26%纳入供应商筛选，鼓励供应商制定减排计划。
• 供应商需签署《廉洁声明》，2025年无违规终止合作或贿赂诉讼。

治理维度：ESG管理闭环初步形成

管治架构

• 董事会下设安健环委员会，每年至少召开三次会议（2025年三次）。
• 高层领导团队每月讨论HSE事宜，负责监督气候目标进度。
• 安环部负责日常执行，定期向委员会报告。
• 审计委员会审核相关人员资质与培训资源分配。

风险管理

• 更新《风险管理和内部监控政策》，将气候相关风险纳入集团风险登记册。
• 采用1-5级评级系统评估发生可能性和影响程度，剩余风险经缓解措施后评估。
• 2025年董事批准了年度风险管理报告。

反腐败与数据安全

• 零容忍政策，2025年无已审结贪污诉讼。
• 更新《亲属回避申报政策》，要求全员主动申报亲属受雇情况。
• 实施端点检测与响应（EDR）解决方案，完成核心系统数据库加密升级。
• 参与香港警方「狩网行动2025」，获得网络安全专家漏洞评估与整改建议。
• 制定《员工AI工具使用政策》，规范敏感数据处理，保障信息安全和商业机密。

综合评价与待观察要点

优势：- 战略层面主动向低碳技术延伸（收购信诺海博），财务影响量化清晰，情景分析覆盖全面。- 环境绩效多数指标向好，VOCs、能源、用水密度持续下降。- 绿色产品创新活跃，多款产品获国际权威认证，研发投入对应明确市场机会。- 员工安全培训强度高，HSE管理体系健全，安环委会议事频繁。

待改进：- 有害废物和无害废物密度不降反升，需评估包装减量措施的实际效果。- 范围3排放尚未披露，虽已启动初步分析但未列示数据。- 气候目标未纳入薪酬考核，可能影响管理层执行力。- 碳排放目标未采用行业脱碳方法或与《巴黎协定》直接对齐，第三方验证缺失。- 员工因工死亡1例（虽属非工作时间，但被判定为工亡），需关注整体工伤预防。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。