米兰站(01150.HK)2025年度ESG报告解读

米兰站控股有限公司（股票代码：01150）于2026年4月29日发布2025年度ESG报告，系统披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的管理实践与绩效。作为一家专注于二手奢侈品时尚配饰零售的香港企业，该报告首次遵循港交所新版气候相关披露要求（D部分），并围绕四大核心要素——管治、策略、风险管理、指标与目标——展开论述。

环境层面（E）：低碳运营初见成效，但目标尚属初步

温室气体排放

报告显示，2025年本集团温室气体排放总量为79.7吨二氧化碳当量（较2024年的89.3吨下降10.8%），排放密度为每百万港元收益0.64吨（2024年：0.79吨），同比下降19.0%。其中，范围2排放（电力间接）为主要来源（78.6吨），范围1排放忽略不计，范围3排放（厨余垃圾处理）仅1.1吨。集团短期目标为在下一个报告期内维持或降低排放水平，但尚未制定长期量化减排目标。| 指标 | 2025年 | 2024年 | 单位 || --- | --- | --- | --- || 温室气体排放总量 | 79.7 | 89.3 | 吨二氧化碳当量 || 排放密度（按收益） | 0.64 | 0.79 | 吨二氧化碳当量/百万港元 |

能源与资源消耗

间接能源（电力）消耗为101.5兆瓦时（2024年：134.6兆瓦时），密度下降32.5%至0.81兆瓦时/百万港元。水消耗1.67立方米（2024年：1.80立方米），密度0.013立方米/百万港元。包装材料用量0.42吨（2024年：0.43吨），密度3.34千克/百万港元。集团承诺通过无纸化办公、节电措施降低资源消耗，但现阶段未设定量化目标。

排放与废弃物

集团营运未产生有害废弃物，少量包装废纸通过物业回收处理。报告期内未发生环境违规事件或环保处罚。

社会层面（S）：小规模团队稳定，培训投入显著下降

雇佣与多元化

截至2025年末，员工总数为20人，男女比例1:1，全部为永久雇员。员工流失率从2024年的29%改善至16%，其中女性流失率19%，男性12%。年龄结构以41-50岁（8人）和31-40岁（6人）为主，30岁以下仅1人。| 指标 | 2025年 | 2024年 || --- | --- | --- || 员工总数 | 20 | 18 || 女性比例 | 50% | 61% || 员工流失率 | 16% | 29% |

培训与发展

受训员工比例从2024年的33%（6人）大幅降至5%（1人），平均培训时数从0.7小时升至1小时，但受训覆盖面明显收窄。集团提供教育补贴（每年10,000-30,000港元），但报告未披露培训费用的具体金额。

健康与安全

连续三年未发生因工死亡或工伤损失工作日事件，符合香港《职业安全及健康条例》。

产品责任与客户权益

产品回收率为0，客户投诉0起。集团通过“正版正货承诺”计划保障产品真伪，所有国际品牌产品至少经过两次检验。未发生知识产权纠纷或客户数据泄露事件。

供应链管理

2025年度供应商数量为0（2024年：1家泰国供应商），集团未披露供应商环境与社会风险审核的具体细节。

治理层面（G）：董事会主导ESG，气候披露合规但量化有限

管治架构

董事会全面负责ESG策略及风险监督，授权ESG工作小组（跨部门代表）负责日常管理与数据收集。报告未提及ESG绩效与管理层薪酬挂钩。

气候相关披露

按照港交所新版D部分要求，集团详细披露了气候风险与机遇的管理流程，包括：- 管治：董事会审批气候策略，管理层负责实施与报告。- 策略：识别出急性物理风险（极端天气导致店铺关闭）、转型风险（政策与声誉），并认为二手奢侈品零售模式具有循环经济优势。- 风险管理：将气候风险纳入企业整体风险框架，定期评估与排序。- 指标与目标：设定短期目标“2026年度范围2排放不高于2025年水平”，但未制定长期量化转型计划，未实施内部碳定价，且对气候相关资产风险的量化引用“不遵守就解释”宽免条款。

反腐败与合规

报告期内未发生贪污诉讼案件，集团制订了反贿赂政策及员工手册，但未披露董事或员工的专项反贪培训覆盖率。

社区投资

报告期内主要为慈善活动提供奢侈品检查服务，未披露具体捐赠金额。

综合评估

米兰站作为微型零售企业，其ESG表现呈现以下特点：- 正面：温室气体排放强度、能源消耗强度均实现同比下降；员工流失率改善；产品投诉为零；气候风险定性分析较为完整。- 待改进：培训覆盖率骤降（从33%至5%），可能影响员工技能提升；供应链管理近乎空白（供应商数为0），需关注采购环节的合规性；气候目标仅为短期且无量化路径；缺乏ESG与管理层激励挂钩的机制。

报告未发现明显的“漂绿”信号，但选择性披露风险较低，因为集团规模小、业务简单。然而，对于投资者而言，需要关注培训投入下滑对长期服务质量的潜在影响，以及气候转型计划的不确定性。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。