恒安国际(01044.HK)2025年度ESG报告解读

恒安国际集团有限公司（股票代码：01044）于2026年4月15日发布其2025年度ESG报告，这是公司连续第十年发布ESG报告。报告覆盖卫生巾、纸巾、一次性纸尿裤等业务板块，时间范围为2025年1月1日至12月31日。2025年恰逢恒安成立40周年，公司在MSCI ESG评级中从“BBB”跃升至“A”，并首次入选标普全球《可持续发展年鉴》及恒生ESG 50指数，ESG治理获得资本市场广泛认可。

1. 可持续发展治理

1.1 ESG战略与管治架构

恒安构建了“GROWTH”可持续发展战略框架，涵盖卓越治理、绿色发展、客户关怀、员工赋能、信赖伙伴、健康社区六大支柱。ESG管治架构为四级：董事会 - ESG委员会 - ESG工作小组 - 职能部门。董事会是ESG管理的最高责任机构，每年至少审阅一次ESG事宜。ESG委员会代表董事会开展日常监督管理工作，2025年对外部专家进行了ESG专题培训。

1.2 实质性议题评估

2025年沿用2024年双重重要性评估结果，确认最具实质性的三个议题为：产品创新、产品质量与安全、应对气候变化。这三个议题既对社会与环境有重大影响，也直接关联公司的价值驱动与长期股东价值。

2. 治理：恒治为本，安行合规运营

2.1 公司治理与风险管理

董事会由11名董事组成，其中执行董事7名、独立非执行董事4名。公司发布《董事会独立性声明》，并通过《董事会独立性评估机制》确保独立判断。风险管理依据COSO模型建立“三道防线”框架，2025年更新了《全流程风险控制与审计管理规定3.0》。开展191个审计项目，无重大环境或生态处罚。

2.2 商业道德与反腐败

2025年未发生贪污贿赂、利益冲突、不正当竞争或洗钱违规案件。12件举报全部解决，解决率100%。通过“廉洁恒安”公众号发布12篇推文，累计阅读量超6.2万人次。建立追回机制，舞弊员工需退还不当所得并承担赔偿责任。

2.3 信息安全与隐私保护

集团过去三年未发生信息安全事件，未收到消费者因隐私泄露的投诉。2025年更新《信息安全与隐私保护政策》，并组织4次网络安全演练与脆弱性测试。

3. 环境：恒守绿意，安绘低碳蓝图

3.1 排放与污染物管理

恒安严格遵守环保法规，所有生产公司均通过ISO 14001认证。报告期内无重大环境处罚。废水排放：造纸板块废水密度目标为2030年控制在4吨/吨纸以下，2025年实际为3.6吨/吨纸。白水回用率超过99%，回用废水占总废水量的30%。废气排放：粉尘浓度控制在3mg/m3以下。废渣：推动板框压泥机将含水率从80%降至60%。

3.2 气候应对与碳排放

恒安遵循巴黎协定1.5℃目标及中国“双碳”承诺。气候管治纳入四层架构，但气候因素尚未纳入执行董事薪酬激励，已将综合能耗、电耗纳入管理层绩效考量。2025年温室气体排放（范围1+范围2）共1,516,074 tCO2e（地域法），排放强度0.66 tCO2e/万元营收（2024年为0.63，略有上升）。造纸板块排放强度1.02 tCO2e/吨纸（2024年1.01）。范围3排放1,802 ktCO2e。能耗强度1.8 MWh/万元营收（2024年1.7）。

气候情景分析显示：在SSP5-8.5高排放情景下，到2050年碳排放成本在NZE情景下约占营收的5%，在APS情景下约4%。公司已初步制定转型计划，明确2030年前造纸板块能耗密度控制在0.4吨标煤/吨纸以下。2025年应对气候变化相关支出共3,566.3万元，包括绿色电力采购2,332.8万元、光伏建设782.6万元等。

3.3 生物多样性与森林保护

恒安制定《零毁林承诺》及《生物多样性保护政策》。2025年所采购木浆可追溯到林地比率94%，FSC认证木浆占15%，PEFC认证占95%。所有符合条件的造纸公司均已获得FSC-CoC认证。

3.4 资源优化与包装管理

2025年通过循环周转箱减少约67万个纸箱使用，相当于减少约335吨纸消耗。快递袋中添加10%-20%回收再生材料，卫品外包袋92%采用单一可回收材质。塑料治理方面，通过贴标袋升级等举措累计减少塑料使用约15吨。

4. 产品：恒新研发，安铸卓越品质

4.1 研发投入与成果

2025年研发投入1.7634亿元。专利：申请62件（发明36件），授权45件（发明31件）；累计有效专利484件（发明274件）。参与制定/修订外部标准10项（含国际标准1项、国家标准7项）。博士后科研工作站顺利通过建站验收。

4.2 产品质量与安全

所有生产公司均通过ISO 9001认证。质量管理过程抽检合格率达成预期目标。2025年识别101项质量风险，全部纳入常态化管控清单。开展8项重点质量改善项目，374项改进计划完成率90.4%。168项QC小组课题全部推进。客诉率0.689例/万标箱（不含过敏）。未发生因安全或健康理由的产品召回。

4.3 化学品管理

恒安公开发布《关于产品禁用化学品和成分披露的承诺》。2025年委托第三方对50份关键材料与成品进行化学品安全检测，结果全部合格。已完成湿巾、纸尿裤、卫生巾等多品类化学品种类及含量的标注工作。

5. 员工：恒心聚力，安育人才沃土

5.1 员工结构与权益

截至2025年底，员工总数22,847人，女性占比52%。STEM岗位女性占比38%，管理层（产生收入的职能部门）女性占比27%。劳动合同签订率100%，集体协议签订率与工会入会率100%。男女薪酬比1:0.9。雇佣73名残疾员工（占0.32%）。

5.2 培训与发展

员工培训总时长529,542小时，平均23小时/人。内部讲师2,688人。管理岗位内部晋升562人。培训投入超1,725万元。与厦门大学合作EDP项目第三期，54位中高层管理人员参加。校企合作：机电本科班37人、工商管理本科班26人。

5.3 职业健康与安全

30家生产公司通过ISO 45001认证。2025年未发生因工亡故事件，无重大健康安全违规。工伤人次63人，损失工作日2,634天。安全培训72,241小时。职业病发生率为0。

6. 供应链：恒信共键，安筑责任生态

6.1 供应商管理

2025年修订《供应商管理制度》，首次将“ESG管理能力”纳入供应商管理指标。原辅材料供应商共603家（中国566家，其他37家）。8家供应商因质量未达标被清退。

6.2 可持续采购

94%的木浆可追溯至林地。供应商准入需满足ISO 9001、ISO 14001、SA 8000、ISO 45001等标准。2025年与供应商合作开展绿色材料与节能减排项目。

7. 社区：恒扬爱心，安宁家国情怀

2025年累计捐赠3,257万元（2024年1,331万元）。35支志愿者服务队累计服务3,101小时。重点行动包括：- 驰援西藏地震灾区捐赠500万元生活用品- 支持京津冀防汛救灾捐赠360万元物资- 香港大埔火灾捐赠600万港元现金及物资- 与儿童少年基金会发起“莓”好心运动计划- 妇女峰会支持、敬老慰问、乡村振兴捐赠等

关键绩效数据对比

漂绿风险提示

报告在环保方面提供了较为充分的量化数据，但需关注以下方面：- 温室气体排放强度（单位营收）从2023年0.66降至2024年0.63后，2025年回升至0.66，未能延续下降趋势。- 造纸板块取水密度从5.8吨/吨纸（2023年）升至6.8（2024年）再到8.0（2025年），公司解释因新型纸机投产及品质提升导致，但距离2030年目标（10吨/吨纸）仍有空间。- 气候因素尚未纳入执行董事薪酬激励，仅纳入管理层绩效考量。- 内部碳定价尚未建立，对转型风险的定量财务影响披露以定性为主。

总体而言，恒安2025年ESG报告系统性、量化程度较高，ESG与财务绩效的传导机制已有初步呈现（如气候情景分析、碳排放成本预估），是港股消费品行业ESG披露的优质范本。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。