佳兆业集团(01638.HK)2025年度ESG报告解读

佳兆业集团控股有限公司于2026年4月29日发布2025年度可持续发展报告，全面披露其在环境、社会及管治（ESG）方面的实践与绩效。报告涵盖集团综合开发、城市更新等业务，环境数据以核心职能公司（按收入排名前20家附属公司）为统计基准，社会数据覆盖全部业务。

治理维度：债务重组里程碑与风控体系

董事会ESG管治架构

报告明确董事会承担ESG事务最终监督责任，管理层层级负责日常执行，各职能部门具体落实。集团已建立由项目开发、可持续发展、财务、法务及投资者关系等专业人员组成的可持续金融工作小组，负责筛选绿色及社会项目，并由董事会最终审批。

境外债务重组全面生效

报告披露，2025年9月15日，集团约86亿美元境外债务重组方案正式全面生效。通过展期、利率优化及债转股等市场化举措，新票据利率降至5%至6.25%区间，债务期限平均展期5年。这一进展显著优化了资本结构，降低了短期刚性兑付压力，体现了集团在风险化解与规范治理方面的战略执行力。

反腐败与合规管理

集团已制定《佳兆业集团控股监察管理制度》等反贪腐政策，并设立“职业道德六严谨、成本采购八不准”行为守则。2025年，集团共开展4次反贪污培训，每次每人1小时，覆盖5名董事及354名员工。年内未发现对集团或员工提出并已审结的贪污诉讼案件，亦无数据泄露或侵犯知识产权个案。

社会环境：保交付兑现与乡村振兴深耕

保交付与产品质量

集团将“保交房、保民生”列为首要任务。2025年在深圳、广州、成都等核心城市累计完成18个项目、近万套房源的高品质交付。报告强调对标国家“好房子”建设标准，通过第三方评估公司进行过程品质检查、交付预评估及交付评估。年内共接获465宗投诉，主要涉及服务条款及质量问题，均已按既定流程处理。

乡村振兴七年投入3.5亿元

报告指出，集团自2018年起累计投入3.5亿元人民币用于乡村振兴。截至2025年底，已捐建93个农村基建项目，包括17条总长近40公里的乡村道路和5座桥梁；培育近1,600亩现代化产业种植基地，为当地创造近200个就业岗位；捐建9所教育设施。以惠州龙门上东村为例，村集体收入从2016年的2.7万元提升至2023年的48.6万元，贫困人口年均收入超过23,170元（较帮扶前增长超10倍）。

社区公益与员工参与

2025年，集团共有1,980名义工参与志愿服务，贡献约11,450小时。文体板块免费开放全民健身场地超10,000小时，接待市民超286万人次，开展公益培训及讲座服务超30,000人次。商业板块联动全国17个城市开展自闭症关爱、动物保护及“温暖包”等公益行动，累计触达顾客超700万人次。

环境维度：绿色建筑推进与碳排数据

绿色建筑与生态技术

报告期内，集团共有11个项目达到绿色建筑标准。截至报告期末，累计获得10个绿色建筑认证项目。典型应用包括：江门悦峰府海绵城市技术（透水铺装、雨水回收）、广州小坪隔音砂浆（降低楼板撞击噪音15-20分贝）、洛阳中心公元印外墙外保温体系（传热系数降低30%-40%）、深圳光明云峰汇（国家绿色建筑二星级标准）。

节能减排关键指标（2025年）

需要注意的是，2025年范围2温室气体绝对排放量（1,257.80 tCO2e）较2024年（1,051.80 tCO2e）有所上升，但排放密度从0.03 tCO2e/平方米降至0.01 tCO2e/平方米。直接能源消耗（如汽油、天然气）数据2025年报告为空白，与2023年有数据形成对比，可能源于统计范围调整。

水资源与废弃物管理

集团供水来源为市政管网，报告期内不存在取水问题。采用3R原则（减量化、再利用、再循环）管理施工废物，有害废弃物（废墨盒）及无害废弃物（废纸）均已交由具资质回收商处理。

气候风险管理：定性评估框架已建立，量化目标尚缺位

报告参照ISSB《IFRS S2气候相关披露》框架，对气候相关实体风险（强降雨、台风、高温）和转型风险（政策、市场、融资）进行定性识别。现阶段尚未制定具体的量化气候相关指标或目标，相关因素亦未纳入管理层薪酬政策。集团已在项目规划中考虑防洪、抗风、隔热及能源效益等因素，但气候情景分析仍属初步定性阶段，未作量化财务影响评估。

漂绿风险观察

• 选择性披露风险：报告未披露2025年直接能源消耗（汽油、天然气）数据，2023年则有相关数据，统计口径的一致性需关注。
• 量化目标缺失：在气候风险与机遇管理部分，集团明确表示“尚未制定具体的量化气候相关指标或目标”，且范围3温室气体排放仅披露员工航空差旅一项。
• 供应商管理深度有限：截至报告期末约10%的供应商被纳入特定管理及评估范围，覆盖比例较低。

员工与供应链关键数据

• 员工总数：14,286人，男性8,221人，女性6,065人。
• 总流失率：33%（2024年为36%），其中30岁及以下员工流失率50%，基层员工流失率34%。
• 平均培训时长：20小时/人（与2024年持平）。
• 工伤记录：连续三年无因工亡故案例，2025年因工损失工作日为0天。
• 供应商总数：11,577家，以工程类（4,546家）和营销类（3,359家）为主。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

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