岁宝百货(00312.HK)2025年度ESG报告解读

岁宝百货控股（中国）有限公司（股票代码：00312）于2026年4月30日发布其第十份ESG报告，全面披露2025年度在环境、社会及治理方面的实践与绩效。报告覆盖香港和深圳总部及五家主要门店，占集团总收入约72%。本次报告遵循港交所附录C2《环境、社会及管治报告指引》的强制披露及“不遵守就解释”框架，并依据重要性、量化、平衡及一致性四大原则编制。

ESG治理：董事会强化监督

集团于2025年8月成立可持续发展委员会，由五名董事组成（多数为独立非执行董事），协助董事会监督ESG表现。董事会保持对可持续发展议题的最高决策权，并依托内部审计、投资者关系及公司秘书团队执行风险管理。报告采用集中式ESG管治模式，委员会每年至少召开一次会议，检视趋势及措施有效性。

• 实质性议题评估：通过与独立ESG顾问合作，董事会确认2025年三大高度重要议题：反贪污、劳工准则、职业健康与安全及社区投资。
• 风险管理：将气候因素纳入五类风险框架（战略、市场、营运、财务、法律），并制定对应行动方案。
• 持份者沟通：通过内部邮件、业务例会、微信“回音壁”等渠道收集反馈，并形成闭环改进。

环境绩效：碳排放强度与资源消耗双双上升

报告披露了2025年环境关键绩效指标，与2024年相比，温室气体排放总量及强度、能源消耗总量及强度、用水总量及强度均出现上升，需关注短期目标执行压力。

• 集团未披露范围3（价值链）排放数据，也未开展气候情景分析或量化财务影响，仅表示“正在定义关键参数”。
• 集团设定2035年目标：温室气体排放减少约5%、能源消耗减少约5%、用水减少约5%、无害废弃物减少约5%。当前数据趋势与目标方向存在偏离。
• 举措亮点包括：聚福店改用环保型制冷剂；景田店更换节水型冷却塔；龙珠店完成空调系统改造；各店安装感应式水龙头及LED照明。

社会绩效：员工培训投入大幅下降，社区参与维持积极

员工数据方面，截至2025年底，集团共有131名员工（2024年：140名），其中93名男性、38名女性。整体离职率由25.00%降至17.56%，但女性离职率从32.61%跳升至71.05%，30岁以下员工离职率达100%。

• 培训与发展：2025年总培训时长为86小时，人均0.66小时，较2024年的186.5小时（人均1.33小时）大幅缩减。接受培训的员工比例也从21%降至7.63%。高级管理层培训占比最高（43.75%），但中基层员工培训覆盖率极低。
• 职业健康与安全：全年零工伤、零因工死亡记录，集团维持消防安全委员会及年度演习。
• 客户关系：报告期内百货商场业务收到37宗产品或服务投诉（2024年：80宗），均在24小时内响应并按内部程序妥善处理。
• 供应链管理：共77家供应商（2024年：83家），100%通过年度绩效评估。集团通过微信、官网推动环保意识，但尚未系统开展供应链ESG风险评估。
• 社区投资：112名员工参与志愿服务，累计896小时；持续资助农村贫困儿童及捐赠环保产品。

治理绩效：反贪污机制完善，但培训覆盖待提升

集团设有《员工手册》《岁宝廉政条例》《反舞弊管理制度》及《员工诚信问题内部举报奖励政策》等一整套反贪腐制度，并开通热线、邮箱等举报渠道，由内审部独立调查。

• 反腐败培训：2025年，5名董事会成员（100%）接受了共计5小时培训；员工层面仅20人（15.3%）接受培训，较2024年的20人（14%）略有提升，但中基层员工覆盖率不足。培训总时长15小时，其中高级管理层5小时、中级管理层8.5小时、一般员工1.5小时。
• 商业道德与隐私保护：集团严格审查广告内容，禁止歧视性、成人或不雅内容；实施全面的数据管理协议，未发生数据安全事件。
• 合规记录：报告期内未发生任何违反环境、雇佣、健康安全、劳工准则、产品责任及反腐败相关法律法规的重大事件。

关键发现与观察

• 排放强度上升需警惕：在营收规模未披露的情况下，碳排放强度、能耗强度及水耗强度均同比增长10%-20%，与集团设定的2035年减排5%目标形成矛盾，需警惕“漂绿”风险——当前缺乏实现目标的量化路线图。
• 人力资本投入显著下降：培训时长和受训比例骤降可能影响服务质量和员工竞争力，特别是中基层员工几乎未获培训。女性及年轻员工高离职率需深入分析原因。
• 气候风险披露仍处初级阶段：集团未提供气候情景分析、量化财务影响或正式转型计划，仅表示“正在构建内部能力”，与港交所气候信息披露新规（2025年起生效）的差距值得关注。
• ESG与财务绩效的传导：目前报告中未见ESG绩效与管理层激励挂钩的明确表述，也未量化ESG对融资成本或品牌价值的影响，传导机制尚不透明。

总体而言，岁宝百货2025年度ESG报告在治理架构、合规管理和社区参与方面保持了基本水准，但环境绩效指标出现倒退、人力资本投入走弱以及气候风险披露滞后等问题，需要管理层在后续年度中重点改进。投资者应持续关注其2035年目标的实施进展及关键指标的趋势变化。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。