汇成国际控股(01146.HK)2025年度ESG报告解读

汇成国际控股于2026年4月30日发布2025年度报告，其中包含环境、社会及管治（ESG）报告。公司主营服装产品及配饰的设计、制造、营销与销售（专注于男装），同时涉足物业开发及战略投资。本解读基于其ESG报告及相关治理披露，依据双重重要性原则和四要素框架进行分析。

董事会声明与ESG治理

公司董事会将ESG视为首要任务，并已将ESG风险管理框架融入业务各环节。董事会负责引领ESG策略及管理相关风险与机遇的整体方向，由专责ESG团队执行。然而，报告未披露ESG绩效与管理层激励的直接挂钩机制，董事会亦未设立专门的ESG委员会。

利益相关方参与与重要性分析

公司识别了政府、客户、投资者、员工、供应商、社区六类主要利益相关方，并列出其关注议题及公司回应方式。但重要性评估仅基于定性描述，未披露正式的实质性议题矩阵或量化结果，对议题的排序缺乏透明度。

环境维度（E）

排放物管理

公司经营活动不产生严重污染，但仍披露了多项排放数据。

温室气体排放按范畴划分如下：

温室气体排放总量同比增长约70.5%，主要由于范畴2电力消耗大幅增加。类别3排放仅涵盖部分来源（造纸及水处理），披露不完整。公司未设定量化减排目标，仅提出“维持目前排放水平”的定性目标。

资源利用

能源消耗总量为3,754,358.50千瓦时，较2024年增长21.95%，每生产单位能源消耗强度从15.71千瓦时增至16.79千瓦时，上升6.87%。可再生能源消耗下降3.13%，但自生能源（太阳能）消耗增长140.15%，且部分太阳能电力出售给电网。水消耗为17,989立方米，同比下降2.98%，强度持平。包装材料（塑料）使用量11,333千克，增长19.72%，强度持平。

公司实施多项节能节水措施，包括空调节能、LED照明、冷凝水回收利用等。

气候相关披露

报告首次包含气候相关披露，涵盖管治、策略、风险管理及指标与目标。公司识别了实体风险（如极端天气导致供应链中断）和转型风险（如碳排放法规变化），并通过情景分析评估韧性。但情景分析细节有限，未披露具体参数。气候相关目标仍为定性，量化目标尚处评估阶段。

社会维度（S）

员工权益与发展

截至2025年末，公司全职员工194人（男性84人，女性110人）。董事会女性占比14.3%，高级管理层女性占比12.5%，整体劳动力女性占比56.7%。员工总流失率20%，较2024年的24%下降4个百分点。各年龄段流失率均有改善，尤其31岁以下员工流失率从86%降至48%。

培训方面：

平均培训时长大幅上升，主要由普通员工（从5.93小时升至47.74小时）带动，但高级管理层培训时长从13.71小时降至3.12小时。

健康与安全

报告年度内未发生员工因工亡故，因工损失工作日数为0天（2024年：2天）。公司提供入职安全教育及定期职业培训。

劳工准则

公司对童工及强制劳动零容忍，通过背景调查防范，报告年度未发生违规。

供应链管理

截至2025年末，供应商共73家（均位于中国内地），较2024年减少14.12%。公司优先考虑通过ISO 14000认证的供应商，并在合作前进行实地考察，每年至少考评一次。但未披露供应商ESG尽职调查的具体比例或审计覆盖率。

产品责任

报告年度无因安全与健康理由回收产品，亦未接到产品及服务相关投诉。公司所有面料均需通过第三方质量检验，成品出厂前需通过质控检验。知识产权保护及客户资料保护有政策说明，未发生数据安全事件。

反腐败

报告年度未发生已审结的贪污诉讼案件。员工手册包含反腐败行为准则，公司设有举报渠道。

社区投资

报告明确表示本年度未参与任何社区投资活动，但对社区利益表示关注并计划未来寻求参与机会。

治理维度（G）

董事会构成与独立性

董事会由7名成员组成：3名执行董事、1名非执行董事、3名独立非执行董事。主席与行政总裁由张永力一人兼任，偏离企业管治守则第C.2.1条但给予合理解释。董事会已进行独立性评估且结果令人满意。性别多元化方面，董事会女性占比14.3%，目标设定为维持此比例。

风险管理与内部监控

董事会负责评估风险并监督内部监控系统有效性。审核委员会支持董事会领导风险管理及内部监控。内部审计部门独立复核系统有效性。年度审查认为系统有效且足够。设有举报程序。

ESG管理闭环

董事会领导ESG策略，专责ESG团队负责执行与整合。但ESG目标设定、绩效追踪、内部审计与反馈的完整闭环尚未清晰呈现。报告未披露ESG绩效如何与管理层薪酬或考核挂钩。

ESG与财务绩效的关联

公司2025年收入139.4百万元，同比下降10.7%，母公司拥有人应占亏损93.4百万元，亏损收窄14.6%。数字化方面，公司推出“AIGC众擎计划”，累计发布超18万条数字内容，O2O系统贡献销售额15.5百万元，同比增长13.1%。战略投资方面，投资青島華芯錨點（旗下壁仞科技于2026年初上市）带来公允价值收益，年内新设合伙企业投资机器人、先进制造、超精密材料等领域，旨在与主营业务协同。上海临港物业开发项目预计2026年启动销售，有望改善现金流。

ESG表现对融资约束、数字化转型及无形资产（品牌）的影响在报告中未量化分析。

漂绿风险提示

• 温室气体排放总量（范畴1+2）同比大幅上升约70%，但公司仅提出“维持当前水平”的定性目标，缺乏短期量化减排路线。
• 包装塑料用量增长19.72%，仅以生产营运增加解释，未说明减量措施。
• 社区投资领域为空白，但未在风险提示或未来计划中充分强调。
• 范围3排放披露不完整，仅覆盖纸品及水处理，未包括上游供应链及下游使用环节。
• 报告整体量化数据较丰富，但部分领域仍依赖定性描述（如气候情景分析、供应商ESG审查比例）。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。