华控康泰(01312.HK)2025年度ESG报告解读

引言

华控康泰集团有限公司（股票代码：01312）于2026年4月23日发布其2025年度报告，其中包含环境、社会及管治（ESG）报告。报告期内，本集团核心财务表现承压：收入约914.7百万港元，同比微增1.9%；但净亏损大幅扩大至约482.6百万港元，主因健身业务（尤其是台湾地区特许经营终止）引发的资产减值，包括联营公司欠款减值约169.3百万港元、无形资产减值约123.9百万港元及商誉减值约111.5百万港元。本集团业务分为两大板块：（i）在中国大陆制造及销售药品（医药业务）；（ii）在新加坡运营健身中心及提供健身和健康咨询服务（健身业务）。

环境维度（E）：能源转型持续推进，排放强度受业务扩张扰动

排放物管理

• 废气管理：医药业务（北京同方药业、重庆康乐）持续实施减排措施，包括安装静电油烟净化器、低氮燃烧器，重庆康乐已将污水站废气处理系统升级至三级深度治理装置，并新增VOC在线监测系统。
• 废弃物：
• 有害废弃物：2025年，医药业务产生约1,717吨有害废弃物（2024年：约726吨），人均密度约4.78吨/人（2024年：约1.68吨/人）。主要因重庆康乐产品产量增加及处置过期溶剂所致。
• 无害废弃物：产生约86吨（2024年：约36吨）。

资源使用与能源效率

• 太阳能项目：北京厂房已实施太阳能发电项目，2025年清洁发电量约220万千瓦时，实现100%光伏绿色能源用电。
• 水资源：2025年耗水量约117,583吨（2024年：约73,989吨），人均密度327.53吨/人（2024年：170.88吨/人），显著增加与重庆康乐产量提升相关。
• 包装材料：同方药业使用包装材料约482.13吨。

温室气体排放（2025年按新规披露范围1-3）

分析：集团同步披露范围1-3温室气体数据，医药业务因固定源燃料使用及产量提升导致范围1排放数值极高。当前已将定性目标设为与全球净零路径一致，但尚未设定分阶段的定量减排目标或采用碳定价机制。

环境合规

报告期内未发现违反相关环境法律法规的已报告事件。

社会维度（S）：员工发展受关注，健身业务收缩影响供应链

员工与劳工实践

• 员工结构：截止2025年底，员工总数616人（2024年：714人，因口径调整不含外包）。男女比例53%比47%。
• 员工流动：总流失率约25%（2024年：20%），其中中国区流失率9%，新加坡区流失率47%，新加坡市场竞争激烈。
• 培训与发展：受训员工比例65%，平均受训时数34小时（2024年：69小时），总受训时数下降明显。

健康与安全

• 安全文化：重庆康乐定期开展消防应急演练，健身业务获新加坡Bizsafe认证。
• 工伤数据：2025年因工死亡1人（交通意外，死亡比率0.3%），工伤损失3个工作日。

供应链管理

• 供应商ESG审查：集团已建立供应商准入程序，涵盖质量、环境、安全等审查。2025年供应商总数375家（中国369家）。

产品责任

• 医药业务：遵循GMP标准，重庆康乐生产线持有FDA及WHO PQ认证。2025年未因安全健康问题发生产品召回。
• 健身业务：新客户提供免费私教课及24小时冷静期。2025年收到6宗产品服务投诉，未涉及法律纠纷。

社区投资

报告期内慈善捐款为零，未来将探索通过慈善捐款及鼓励员工参与志愿服务活动加强社区支持。

治理维度（G）：ESG治理架构完善，薪酬激励机制待衔接

管治架构

• 决策层：董事会负责ESG管理框架、策略制定及风险监督。
• 组织层：执行委员会及管理层负责政策实施、目标进度检视。
• 执行层：工作小组、职能部门及附属公司落实具体目标。

风险管理与内部监控

• 风险识别：集团已设立风险管理委员会，每年至少进行两次风险评估，范围覆盖所有主要业务。气候变化已纳入风险框架。
• 气候情景分析：参考NGFS及IPCC模型，识别物理风险（极端天气、慢性气候变化）与转型风险（政策、技术、市场）。

指标与目标

• 面对ESG法规的持续演进，董事会在考虑业务实际的基础上，尚未在薪酬政策中正式挂钩ESG绩效指标。
• 已制定定性目标，计划与“2050净零排放”国际目标看齐，但尚未设定中间里程碑或量化年度减排量。

反腐败与合规

• 报告期内未涉及任何贪污相关法律诉讼案件。

关键风险与关注点

1. 财务韧性挑战：集团亏损大幅增长，流动负债净额约9,078.8万港元，持续经营能力依赖于医药业务稳定现金流与再融资安排。
2. E维度的量化管理不足：虽然范围1-3温室气体排放数据已披露，但尚未设立分阶段（短期/中期）量化减排目标，与TCFD建议的最佳实践尚有差距。
3. S维度的员工培训强度下降：人均培训时长从69小时降至34小时，在关键的员工保有期（新加坡流失率达47%）需加大人才投资。
4. G维度薪酬挂钩缺失：董事及高管薪酬未与ESG绩效挂钩，可能影响可持续目标的长期推进。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。