明辉国际(03828.HK)2025年度ESG报告解读

明辉国际控股有限公司于2026年4月22日发布2025年度ESG报告，覆盖截至2025年12月31日止年度的环境、社会及治理（ESG）表现。报告范围扩大至六个营运地点（深圳、罗定、香港、柬埔寨、新加坡及马来西亚），并首次进行气候相关风险与机遇的全面评估。本报告依据香港联交所附录C2《环境、社会及管治报告守则》编制，遵循重要性、量化、平衡及一致性原则。

环境事务（E）

首次气候风险评估与情景分析

2025年度，明辉国际首次系统开展气候相关风险与机遇评估，采用IPCC RCP 2.6（低排放）与RCP 7.0（高排放）两种情景，覆盖短（2030年）、中（2050年）、长（2100年）三个时间维度。物理风险主要集中于制造设施，大部分资产被评估为"非常低"至"低"风险，少数资产在RCP 7.0中至长期面临"低"至"中等"风险。转型风险方面，NZE情景下整体评定为"中等"，STEPS情景下为"非常低"，均未出现"高"或"非常高"风险。

温室气体排放与目标

范围1排放同比下降28.4%，范围2排放下降2.9%，总排放量减少6.0%。排放强度维持在0.024千克/单位，未能实现下降。本集团设定以2024年为基准年，至2035年将绝对范围1与范围2温室气体排放量减少63%，至2050年实现净零排放。目标尚未经第三方正式验证。范围3排放数据仍在收集中。

能源与资源管理

电力消耗同比下降2.8%，水资源消耗大幅下降23.9%，包装材料使用减少8.3%。柬埔寨基地自2021年开始利用太阳能发电，2025年起使用干燥生产边角料与柴作为锅炉燃料替代部分化石燃料。

废弃物与排放

危险废物产生量17.99吨（2024年17.54吨），无害废物2,263.45吨（2024年2,363.84吨）。氮氧化物、硫氧化物、颗粒物排放量保持稳定。集团通过严格的废水处理系统（深圳基地于2003年建池，2014、2019年升级）实现达标排放。

社会事务（S）

雇佣与劳工实践

员工总数略有增加，但整体离职率大幅上升至58.03%，尤其是女性员工和30岁以下员工离职率显著高于2024年，柬埔寨地区离职率高达69.13%，需重点关注员工留存问题。

职业健康与安全

2025年、2024年、2023年连续三年均未发生因工死亡事故。2025年因工伤损失工作日99.5天（2024年64.5天），有所增加。集团成立"安全管理委员会"，每半年开展消防演习，并为接触职业病危害的员工安排健康检查。

发展与培训

2024年培训数据异常（受训比例超过100%），2025年数据相对合理。中高级管理层平均培训时数较高（高管理12.11小时，中管理16.17小时），一般员工为6.13小时。

供应链管理

集团按社会责任、环境及社会风险评估、可持续发展、质量体系、准时交货五个标准筛选供应商，并建立"环保合格供应商名单"，要求供应商具备ISO9001和ISO14001认证。

产品责任

2025年未发生因安全与健康原因的召回事件（与2024年相同）。接获产品相关投诉232起（2024年222起），解决率100%。集团持有ISO9001、ISO13485、ISO22716等多项认证，并配备化学微生物实验室。

治理（G）

ESG管治架构

董事会对ESG事宜承担整体责任，下设执行委员会监督气候相关事务，审计委员会审查风险管理系统。2025年，集团进行了实质性议题评估，识别"产品责任"、"健康与安全"、"反贪污"为最重要的三个议题。

反腐败

集团要求员工签署《诚信廉洁承诺书》，供应商签署《供应商廉洁保密承诺书》，并设有举报政策供员工及外部人士提出关注。

数据隐私与知识产权

集团制定《信息数据保障及私隐政策》，对客户信息保密，禁止未经授权向第三方提供。为自研品牌产品申请商标、专利，对侵权行为采取法律行动。

社区投资

2025年，明辉国际在香港、深圳及柬埔寨开展多项社区活动，涵盖捐款、物资捐赠及志愿者参与。包括资助仁爱堂慈善活动、捐赠产品予明爱综合家居照顾服务、参与"再皂福"项目回收酒店肥皂，以及在柬埔寨捐款建设校舍。

漂绿风险提示

报告披露较为全面，但存在以下需关注的信号：- 碳排放强度三年持平（均为0.024千克/产量单位），未见下降趋势，在业务增长背景下可能面临单位排放上升压力。- 整体员工离职率从46.91%升至58.03%，且未就此提出具体应对目标或量化改进计划。- 气候目标（2035年减排63%、2050年净零）尚未经第三方验证，且不包含范围3排放。- 2024年培训数据存在统计口径异常（受训比例155.98%），影响纵向可比性。

财务绩效传导分析

明辉国际通过扩大可再生能源使用（柬埔寨太阳能）、推广环保产品（PCR、OBP材料）及优化资源效率（水耗下降23.9%），有望在长期降低运营成本与合规风险。首次气候风险评估的开展和2035/2050减排目标的明确设定，有助于提升信息透明度，可能降低融资成本。但高离职率问题若持续，将拖累人力资源稳定性与生产效率，进而影响经营绩效。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。