洛阳钼业(03993.HK)2025年度ESG报告解读

洛阳钼业于2026年3月27日发布其2025年度环境、社会及管治（ESG）报告，全面披露了公司在全球业务版图扩张下的ESG绩效与管理进展。2025年，公司铜、钴产量再创新高，分别达到74.1万吨和11.8万吨，同时战略布局黄金资源板块。然而，规模的快速扩大也对环境管理、安全生产和治理体系提出了更高要求。报告显示，公司在碳排放强度、部分环境目标完成度及安全生产方面仍面临挑战，但在负责任矿产供应链认证、社区投入及ESG治理架构方面取得积极进展。

环境维度：产能扩张与减排目标的博弈

2025年，洛阳钼业环境保护总投入约5.13亿元，但产能的快速增长给环境目标达成带来了压力。

环境目标实现情况

报告指出，氮氧化物排放密度未达成主要源于露天采场开采量、运输量增加导致的汽柴油消耗增长；可再生能源占比未达标则与刚果(金)矿区产能扩张后柴油及外购电力增加有关。2025年范围1+2温室气体排放总量为213万吨，密度为0.035吨/吨处理量，较2022年基准上升25%，产能扩张带来的增量减排压力显著。

更新后的环境目标

2025年，公司委托国际咨询机构对原有环境目标进行回顾与更新，取消了氮氧化物排放密度目标，新增无害废物综合利用率、危险废物产生密度及矿区生物多样性管理计划制定和实施率等三项指标。新设2030年目标包括：SO2排放密度比2020年下降5%、循环水占比不低于84%、可再生能源占比提升至40%、无害废物综合利用率比2024年提高5%、有害废物产生密度不超过2024年，以及2027年完成所有在产矿区生物多样性管理计划制定。

水资源与废物管理

• 总用水量4.07亿立方米，用水密度6.625立方米/吨处理量。
• 循环水占比88.7%，目标完成。
• 无害废物产生量8.4万吨，循环利用率66.2%；有害废物5.7万吨，循环利用率38.4%。
• 2025年未发生任何环境处罚或重大泄露事件。

尾矿管理

公司发布《尾矿库管理政策》，共运营15个在用尾矿库、2个停用、13个闭库。报告期内未发生尾矿库相关事故。TFM和KFM持续推进对标全球尾矿库管理标准（GISTM）的改进计划，计划2026年实现全生命周期合规。

生物多样性

• 2025年完成全集团生态复垦面积121.0公顷。
• 设定新目标：2027年完成所有在产矿区生物多样性管理计划制定，2030年主要措施实施率达100%。
• 巴西矿区“生态走廊”项目持续，TFM开展铜草保护及社区教育。

社会维度：安全管理承压，社区责任持续深化

安全生产

2025年，洛阳钼业发生2起承包商工亡事故，均在TFM矿区，分别因车轮爆胎高压气体冲击和矿卡侧翻导致。总可记录事故率（TRIR）为0.81，损失工时工伤事故率（LTIR）为0.15。公司进行了根本原因分析，并问责整改。集团层面推进“有感领导力”、HSE标准化班组建设等系统性改进。中国区实现“零死亡、零重伤、零新增职业病”；KFM、巴西和埃珂森安全绩效稳定。

员工与培训

• 全球员工12,354人，承包商23,366人，女性占比9.8%。
• 员工流动率7.0%，承包商流动率27.1%。
• 员工与承包商受训比例85.4%，平均受训23.3小时。
• 2025年发布《强迫劳动政策》，并推进刚果(金)矿业人才培养计划（与中南大学合作）。

社区投入

2025年社区支出总额4.88亿元，其中社区发展项目投资3.17亿元，居民安置项目1.71亿元。重点领域为教育、基础设施、社区健康与安全、经济发展。TFM持续执行第一期《社会责任书》（投资超3,100万美元），KFM签署第二期《社会责任书》（近800万美元）。巴西矿区获“2025年巴西可持续发展目标（SDG）奖章”。

供应链与负责任矿产采购

• 成立全球供应链中心，强化ESG供应商管理。
• TFM通过“铜标志”再审，成为非洲首个获得铜标志认证的矿山。
• TFM、KFM、中国区钨业公司均通过RMI负责任矿物审验流程（RMAP）再审。
• 埃珂森持续完善负责任采购体系，新增供应商能力建设计划和刚果(金)童工预防项目。

治理维度：三层架构稳固，反腐败与合规体系完善

ESG治理架构

公司维持“董事会-执行管理层-业务单元”三层ESG管治结构。战略及可持续发展委员会由董事长担任主任。2025年完成管理层调整与组织升级，成立全球供应链中心和ESG发展部。风险管理平台于2025年9月上线。

反腐败与合规

• 廉政稽核部查处舞弊案件30件，涉及43人，其中5件移交司法机关（10人被采取刑事强制措施），25件内部处理（17人解雇，16人警告）。
• 集团通过ISO 37301合规管理体系与ISO 37001反贿赂管理体系双认证。
• 2025年未发生因贪污、贿赂、勒索、欺诈及洗钱行为引起的刑事、行政或民事诉讼案件。

数据安全与隐私

公司继续执行《关于隐私权的全球准则》，报告期内未发生因数据安全和信息安全造成的经济影响事件。

双重重要性评估

2025年完成首次双重重要性评估，识别出23项ESG重要性议题，其中健康安全和尾矿同时具有财务重要性和影响重要性。评估结果已用于指导战略决策和资源分配。

气候相关财务信息披露（TCFD）

公司发布2025年TCFD报告，采用SSP1-2.6和SSP5-8.5情景对物理风险和转型风险进行量化分析。

转型风险财务量化

• 政策法规风险：在NZE情景下，碳定价和管理披露成本占矿业板块营收比例不超过0.1%。
• 市场信号风险：短中期内能源转型金属需求增长可带来营收正向影响（NZE情景较STEPS高约10%），长期金属回收技术可能替代部分需求但冲击不超过0.5%。
• 韧性机遇：光伏发电替代预计到2050年每年节约能源运营成本占矿业板块营收5%以上，资本支出不超过0.4%。

物理风险财务量化

• 在SSP1-2.6情景下，气候在险价值（CVaR）占矿业板块营收比例不超过3.27%；SSP5-8.5情景下不超过6.23%。
• 主要物理风险为极端高温、山火、干旱，各矿区已采取相应适应措施。

综合评价

洛阳钼业2025年ESG报告披露详尽，数据完整度较高，且首次完成双重重要性评估和气候风险财务量化分析。报告亮点包括：国际认证成果显著（铜标志、RMAP、ISO管理体系），社区投入持续加大，以及碳中和路线图下系统性减排行动。但需关注的风险点包括：碳排放强度不降反升、可再生能源占比未达标、安全生产领域两起工亡事故反映承包商管理短板，以及氮氧化物排放密度上升。公司将边扩张边减碳的挑战通过坦诚的数据披露呈现给投资者，有助于市场对其ESG风险有更清晰的认知。未来，环境目标的落地执行和安全管理体系的深化将是投资者评估其ESG绩效改善的关键变量。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。