招商证券(06099.HK)2025年度ESG报告解读

整体概况

招商证券于2026年3月27日发布2025年度可持续发展报告，这是公司连续第十年发布ESG报告。作为招商局集团旗下的核心金融企业，招商证券以“创造可持续资本、助力低碳转型、强化科技赋能、增进民生福祉”为四大ESG使命，全面披露在环境、社会与治理方面的实践与绩效。报告遵循上交所《可持续发展报告指引》、港交所《ESG报告守则》及深圳市金融机构环境信息披露指引，并首次参照国资委央企控股上市公司ESG专项报告要求，体现了较高的披露标准。

可持续发展治理与战略

治理架构与双重重要性

公司建立了“董事会决策-管理层统筹-各子公司执行”的ESG治理体系。董事会下设战略与可持续发展委员会，负责研究并监督ESG重大事项；可持续发展领导小组由董事长牵头，负责政策制定与资源分配；可持续发展工作小组统筹日常执行。2025年，董事会审议了多项ESG相关议案，涵盖信息披露、内部控制和风险管理等主题。

公司依据双重重要性原则识别出12项重要性议题，其中仅具有财务重要性的议题包括“产品和服务安全与质量”“数据安全与客户隐私保护”，仅具有影响重要性的包括“应对气候变化”“绿色金融”“乡村振兴”等。非重要性议题（如能源利用、生物多样性等）暂未列为重点，但仍有基本披露。

ESG风险管理与负责任投资

公司制定《ESG风险管理政策声明》，对信用类业务（股票质押）和投资银行类业务实施ESG专项尽调，重点审查两高行业、环保处罚和重大舆情。投行业务在立项、尽调、审核环节设置ESG风险审查指标，信用类业务对淘汰类行业不予准入。

负责任投资方面，公司金融市场投资总部、招商资管、招证国际、招商致远资本等均设专职团队，针对股权、固定收益等不同资产类别采用ESG整合、负面筛选、主题投资等策略。参股基金公司博时基金和招商基金为PRI签署方，积极践行负责任投资承诺。

环境维度：践行绿色发展

应对气候变化

公司识别了气候物理风险（急性与慢性）和转型风险（政策、市场、技术、声誉），并开展气候情景分析。采用NGFS“国家自主贡献”和“2摄氏度以下”两种情景，分析投融资业务中重点排放行业的潜在损失。结果显示，短期（10年）潜在损失占净资产比例不超过0.1%，长期（30年）最高0.5%，整体风险可控。

关键量化目标与绩效

公司设定低碳运营目标：以2019年为基准，至2025年总部大厦人均耗电和人均取水分别下降2%。2025年实际完成情况如下：

温室气体排放：范围一+范围二总量22,750.61吨CO2，人均1.78吨，较2024年的26,715.74吨下降14.8%。范围三排放5,795吨（员工差旅等）。汽油消耗同比减少34.73%，墨盒硒鼓使用量减少16.99%。

绿色金融业务

2025年，公司绿色债券承销金额181.14亿元，同比增长9%；完成3单绿色产业股权融资项目，承销金额45亿元；招商致远资本新设5只绿色主题基金，认缴规模40亿元，绿色领域投资余额21.54亿元；自营投资绿色债券规模40亿元（较上年末增加12亿元）；代销ESG基金296只，保有规模约16亿元；基金投顾ESG组合签约超11亿元。

公司还试点投融资活动碳排放核算，招商致远资本部分股权投资的碳排放强度为18.95吨CO2/百万元。

绿色运营

运营层面，公司通过分区照明、LED改造、空调蓄冰等措施节能；威新数据中心PUE约1.5，计划实施冷却水循环利用。废弃物方面，开展“无废集市”、分类回收；招证国际获“香港绿色机构”认证。全年未发生环境重大违法违规事件。

社会维度

成就客户价值

数字金融赋能：公司明确“AI证券公司”战略，研发投入19.08亿元，占营收7.64%；研发人员2,156人，占比16.85%。围绕大财富、大机构、大投行、大投资、大运营五大领域推动AI应用，推出“招小顾”“招小聚”“招小数”三个AI助手。2025年获得中国人民银行金融科技发展奖等多个奖项。

保障客户权益：客户综合满意度99.78%，客户投诉处理响应率100%。投资者教育覆盖4,439万人次，自主研发《A股必修课》累计服务超150万人次。2025年共查处非法网站187个，仿冒从业人员147名。

信息安全与隐私保护：建立完善的安全治理架构，7个系统达到三级等保。2025年信息安全和隐私保护违法事件0起。完成第三方SDK专项优化，App通过安全认证年度检查。

担当社会责任

服务实体经济：全年协助171家实体企业完成融资，承销金额1,278.13亿元。其中股权及债券发行规模5,747.46亿元。

普惠金融：“羚跃计划”累计入库企业665家，在库346家。代销非货币公募基金保有规模1,434亿元（行业第6）。招商期货开展28个“保险+期货”项目，名义本金11.53亿元，赔付超1,179万元，覆盖农户3.9万名。

养老金融：推出业内首只基金投顾养老公益组合，将50%以上服务费捐赠公益；代销养老主题基金500只。

科技金融：完成13单科技创新股权融资项目，承销金额113.02亿元，同比增长39%。主承销交易所科技创新债券金额444.87亿元，同比增长50%。

乡村振兴与公益：乡村振兴总投入366.9万元，惠及117,444人。公益基金会捐赠287.22万元；志愿服务340人次，合计1,799小时。向招商局慈善基金会捐赠港币1,000万元。创新“益招向善”公益金融品牌，累计签约规模超11亿元。

激发员工潜能

员工总数12,792人，女性占比43.8%（5,606人），管理层女性79人（29.2%）。社会保险覆盖率100%。员工培训覆盖率100%，人均培训38.78小时。员工持股计划持有人213人，涵盖高管及核心骨干。员工流失率18.13%（剔除退休后17.81%）。全年因工亡故0人，工伤损失工作日0天。

公司注重员工健康与民主沟通，工会每季度召开例会，2025年慰问重疾员工34人。员工食堂满意度90.47%。

治理维度：保障稳健经营

公司治理

董事会15名成员中，女性董事4名（26.67%），独立董事5名。2024年度董事会评价获A级。信息披露连续获上交所A级评价。2025年共发布A股公告124份，H股公告137份。

风险内控与审计

建立集团一体化风险管理体系，三道防线清晰。2025年开展内部审计项目166项，涵盖离任审计、专项审计、内控审计等。信息安全审计每年一次，第三方审计每三年一次。

合规廉洁

反洗钱培训15次，覆盖6,348人次；廉洁从业培训覆盖率100%（包括15名董事、271名管理层及全体12,792名员工）。全年未发生商业贿赂及贪腐重大诉讼，未发生反洗钱重大违法违规事件。

供应商管理方面，所有408家供应商均签署反商业贿赂条款，签署率100%。

漂绿识别与综合评价

招商证券的ESG报告披露较为全面，无明显的“漂绿”信号：- 量化指标丰富，环境数据提供三年对比，且低碳运营目标超额完成。- 负面信息披露充分（如客户投诉数据、员工流失率等），未发现选择性披露。- 报告承诺适时引入第三方审验，目前为自发级别。- 与同行业相比，碳排放强度（范围一+范围二1.78吨/人）处于较低水平，体现了运营能效优势。

央企背景使其在服务国家战略（金融五篇大文章、乡村振兴）方面表现突出，ESG绩效已纳入经理层考核，有助于推动战略落地。

展望

招商证券在ESG治理架构、气候风险量化管理、绿色金融业务创新等方面展现了较强的系统性。未来若能进一步扩大范围三排放的核算边界（如投资组合碳排放），并引入外部鉴证，将进一步提升报告的公信力。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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