专家：入市空间大 期待数万亿元长线资金尽快入市

长线资金入市是当前投资者的期盼。这些资金包括社保基金、企业年金、保险资金、QFII、RQFII等。不断壮大专业机构投资者队伍，完善资本市场投资者结构，也是监管层长期以来力推的一项工作。

根据中国结算公布的统计月报，除了社保，其他各类机构每个月都有新开A股账户。以3月份的统计月报为例，企业年金新开了46个A股账户，QFII新开了10个A股账户，RQFII新开了15个A股账户。而保险和信托3月份新开A股账户的数量更多，分别为113个和338个。

随着相关制度的进一步完善，长线资金入市空间很大。有分析称，目前我国在政策上允许进入资本市场的养老基金有“全国社会保障基金”和“企业年金基金”，二者合计可入市的规模最大理论值应是8200亿元(其中社保基金6000亿元，企业年金2200亿元)。

5月1日，《全国社会保障基金条例》实施。根据条例，全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金。这在业界看来，地方养老基金大规模入市进入操作层面。

人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚介绍，目前，有关全国社会保障基金理事会受托承担各省(自治区、直辖市)基本养老保险基金投资管理的实施细则以及合同文本正在研究制定过程中。根据有关部门的初步估计，目前全国可以归集并投资运营的基本养老保险基金规模大约在2万亿元左右，其中可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%。

不过，需要注意的一点是，养老基金作为“养命钱”，入市投资首先得拧紧“安全阀”，因为确保其绝对安全始终是第一位要考虑的问题。但长期来看，养老基金入市资金逐渐增多是必然趋势。强大的养老基金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。养老基金的投资属于长期投资，养老基金入市可以改善资本市场投机性强和波动性大的痼疾，并推动公平、有效率的经济增长。同时，养老基金投资也迫切需要一个更加健康、稳定、为投资者创造价值的资本市场。

有数据显示，去年全国社保基金投资收益率达到15.14%。社保基金取得较为理想的投资回报率，收益明显跑赢CPI，对养老基金入市运营具有很好的借鉴意义。

当然，投资者不能把养老基金入市的预期收益与社保基金过往收益进行简单比较。社保基金取得较好回报，还得益于股票、债券以外的“另类投资”。

不管是社保基金还是企业年金，保值增值都是各类长期资金的内在需求，而资本市场可以为这些长线资金提供一个重要的投资渠道，提高其收益水平。同时，养老基金与社保基金、企业年金、保险资金等入市规模的增大，以及各类境外长期资金入市规模的增加，将改善A股市场投资者结构，增强市场稳定性。

期待监管层继续推出各种举措，加快推动各类长线资金入市，努力推动各类长线资金与资本市场良性互动发展；期待数万亿元的各类长线资金能够尽快入市。