美元 日元基金经理们没一个押准了

正当投资人以为自己终于看对外汇市场之际，美元升值却打乱了整盘棋。

就在不久前对冲基金才刚刚转头放空美元，但是上周五美元兑主要货币收盘却创出今年以来最佳单周表现。今年外汇经理押错边还不仅这一桩。一项追踪其回报的指数显示，他们2016年都没赚钱。

多数交易员年初的假设现在看来都是错的。原本预期美联储将升息，结果没有实现，使得美国与其他主要央行货币政策背离的差距变小。虽然投资人猜对英镑在下个月脱离欧盟公投前会重贬，可是现在英镑已经回升。

“鉴于欠缺紮实的基本面题材，以及部分市场观点一致的交易不管用，今年外汇市场一直不好做，”Manulife Asset Management (Europe) Ltd。驻伦敦交易员Chris Chapman说。“很多人本来预期欧元、日元会走低，美元会走高；但是市场到目前为止的走势都与这些预期背道而驰。”该公司帐下管理3,250亿美元资产。

外汇市场无利可图正好遇上市场艰困期。包括摩根士丹利、巴克莱、法国兴业银行[-0.19% 资金研报]等银行纷纷缩减外汇交易员。随着自动化交易增加，过去18个月来，外汇成交量下滑20%。日子不好过的不仅是外汇交易：全球股市迈向第二年下跌，由于1月和2月的动荡，股市市值跌掉多达9万亿美元。

外汇交易员能赚钱的波动率目前为平均5年来最大，但是大多是主要央行意外决定这样难以预测的事件所引起，因此也难以从中获利。衡量全球价格波动的指数自去年12月31日以来平均为11%，创2011年同期以来最高水平。