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金融去杠杆开始警惕利率债对信用债的影响

来源：上海证券报

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2016-08-24 08:31:14

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周二央行就14天期逆回购需求询量，这是泛资管监管趋严背景下，央行通过提高资金成本来引导市场降低杠杆水平，也意味着金融去杠杆的开始，周二无论是利率债还是信用债二级市场收益率都有所上行。

近期利率普遍上行、资金面也趋紧，下半年基本面触底企稳也无法支撑利率进一步下行，利率债交易者获利了结情绪加重，同时监管趋严也会引导信用债杠杆水平逐步降低，因此建议投资者关注利率债调整对信用债的影响。

从历史来看，债市调整期间通常是利率债先调整，随后传导到高等级信用债，最后是低等级信用债。

信用债投资应逐步降低杠杆水平，更多关注信用债的配置价值，包括产能过剩龙头和专项债、中证系统发行债券等价值洼地是不错的选择。

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