大宗商品周评：动力煤期现市场出现分歧

近期，动力煤的期货市场价格与现货市场价格出现分歧，期货价格出现下滑，而现货市场整体仍保持上涨态势。考虑到9月份将有1609合约交割，市场仍有时间消化价差。

尽管本周动力煤期货1609合约仅小幅下跌0．42%，报收379元，但这已经是该合约连续三周下跌，累计跌幅已经达到了18．5%；动力煤期货主力1701合约本周则跌破了500元整数关口，报收在491．2元，连续三周累计跌幅仅4%。

而在现货市场，今年1－8月份，煤价保持一路上涨态势，发热量5500大卡的动力煤实际交易价格从年初370元上涨到目前490元，涨幅达到32．4%。事实上，尽管9月份是煤炭消费淡季，但是现在港口的煤炭社会库存整体处于低位，港口库存周转周期大幅变短，这也对当前煤炭价格构成支撑。现货企业预期北方港口煤炭交易价格仍会上涨，甚至可能达到530元。

正常情况下，接近交割月之后，当月交割合约期货价格应该不断与现货价格拟合，直至达到一致，或仅有小幅偏差。然而，现在1609合约临近交割之时却出现与现货大面积的贴水，一时间引发市场诸多猜疑。

专家指出，尽管对原因说法不一，但现在离最终交割期限仍有时间，最后结果尚无定论；此外，期货仓位主力已经转移到了1701合约，而1701合约与现货预期相差不大，期现市场整体仍保持稳定。

此外，美联储主席耶伦周五发表讲话，表示近几个月加息的可能性增强，但对美联储近期政策前景提及有限，但这还是让金融市场经历日内“过山车”。

就在耶伦讲话过后，美元指数短线大涨50余点至95．01，随后跳水近80点至94．25。受到美元短线暴涨暴跌的带动，大宗商品上演日内V型走势。

纽约现货黄金暴跌约10美元至1319．60美元／盎司后，又极速拉升17美元，刷新三日高点至1341．40美元／盎司；现货白银短线拉升1%，刷新两日高点至19．01美元／盎司，升幅近2%。纽约WTI原油价格短线下滑至46．98美元／桶低位，随后跳涨近1．50美元至48．46美元／桶，之后再次从高位跳水近1美元至47．58美元／桶，回吐日内大部分涨幅。

市场分析人士认为，美联储如果在9月不加息，那么年内还有两次机会，一次是在11月美国总统大选之前，另一次则是12月份，那么年底就是加息的最后机会。