余丰慧：楼市资金大幅流入股市的愿望或将落空

楼市调控近期从一线城市到热点二线城市层层加码，而7月份的销售惨淡，使得不少业内人士对楼市后市表示担忧。中原地产研究中心统计数据显示，2016年7月，核心54城市成交商品房住宅29.2万，环比成交量跌幅达到了7.4%

在此情况下，部分券商人士认为，楼市资金将撤出流入股市，但是也有业内人士指出，楼市和股市一向呈现正相关变化，而目前股市并未出现明显赚钱效应，楼市资金大幅流入股市的愿望或将落空。到底楼市与股市资金是个什么样的关系？此消彼长？同生同涨？需要仔细分析。

从本质上讲，楼市资金与股市资金都是市场中正常运行的资金血液，彼此没有排斥，不是此消彼长的关系，也不存在正负相关的关系。必须深刻了解资本资金的天性。资本资金的天性是哪里有回报、回报高、安全性高就往哪里流动。股市火爆就往股市里流动，比如前年股市启动后在历史罕见的杠杆资金推动下出现暴涨行情，吸引各路资金纷纷进入股市里包括楼市资金。

而今年前几个月楼市再次火爆起来，又吸引各路资金大举进入。仅7月份疑似个人住房贷款增加4700亿元，竟然超过7月全月贷款新增总量的4636亿元。加上开发贷款增加的话，7月份竟然流向楼市贷款不仅吞噬了全部新增贷款，而且其他产业行业贷款下降一部分也流向楼市。这就是赚钱效应下的对资本资金的吸金效应？哪个行业赚钱，资本资金就流向哪里，无所谓楼市资金流向股市，股市资金刻意流向楼市的现象。

况且，目前股市这个熊样，就是楼市调控政策真的加码，挤出来的资金也不一定会流向股市里。从目前投资市场看，中国A股的吸引力不一定能够比过黄金市场、外汇市场、债券市场等。可以说，楼市资金流向股市是一厢情愿的臆测罢了。

从目前楼市看，7月份成交量下降不能说明任何问题。数据显示，相较于7月的低迷， 8月份一二三线城市房地产经过了首周的过渡，第二周又出现逆转升温的趋势，库存总量也得以再度下行。中国指数研究院数据显示，30个主要城市住宅成交面积同比增长25.8%，环比上涨5.7%。

从短期来看，信贷资金打着去库存的幌子大举进入到楼市里，是未来房价走高的最大推动力。从要素市场看，7月被誉为“地王月”，八月全国“地王”也不少。继上海闯出中国历史上最贵“地王”外，三四线城市“地王”开始层出不穷，郑州一个月创出8个“地王”。只要“地王”层出不穷，房价就甭想下降，楼市资金就会被牢牢圈住，何来楼市资金流向股市呢？完全是主观臆测，完全是借此忽悠投资者。投资者千万不要上当，千万不要把血汗钱全部投入股市啊。

从长期来看，二胎放开后，无论是单位还是大街上肚子鼓起来的女性越来越多，这是住房的一股巨大潜在推动力。中国各大城市房价很难下来。楼市资金流向股市绝对是伪命题。

这倒警示我们，股市资金流入楼市，楼市资金流入股市，资金在这两个市场倒腾表明经济金融出了大问题或即将出现大问题。一方面说明实体经济衰退到对资本资金没有任何吸引力的地步，整个经济大患正在孕育，对此，必须保持高度警惕。另一方面说明资金投资渠道大幅度缩小，整个投资市场严重不景气，而又在流动性泛滥情况下，房地产泡沫引发的金融泡沫风险已经达到登峰造极地步，随时都可能被引爆。对此，更应该引起高度关注。