A股最强赚钱效应 “涨幅王”为何频现在这个地方？

A股颇具赚钱效应？或许，这会让不少投资者感到疑惑。究其原因，对于A股市场而言，长期处于“牛短熊长”的状态，而市场投资者更是离不开“七亏二平一盈”的局面。

然而，对于细心的投资者，或许有着不一样的看法。实际上，纵观整个A股市场表现，虽然近年来股市仍离不开以存量资金作为主导，但正因为这样的大环境，也促使更多的资金关注到新股，乃至次新股的投资领域，而这样一种局部性的赚钱效应，也导致市场的财富分配显得不那么均匀。

事实上，鉴于近年来A股市场的新股，乃至次新股的炒作行为，确实可以用“疯狂”二字来形容。

一方面，是近年来不少新股成功上市之后，就得到市场的大规模炒作，接连上涨超过一倍的现象普遍存在。至于部分次新股的表现，更是以彪悍的走势展现给市场投资者，更有甚者在短短的交易时间内，股价较发行价出现了超过10倍左右的巨大涨幅；另一方面，则是前期新股发行监管红线落地之后，不仅没有对新股的炒作起到很好地抑制，反而还加剧了部分新股的爆炒力度，加大了市场局部性的投机热情。

由此可见，与A股市场大部分股票沉闷的市场表现相比，新股乃至次新股的亮丽表现，却让少数投资者获益丰厚，同时也让发行人以及部分大资金大机构获得了阶段性的暴利机会。或许，对于近年来A股市场新股乃至次新股的爆炒行为，也可以称得上A股市场最具强烈赚钱效应的情景了。

然而，值得思考的是，虽然A股市场“涨幅王”频频出现在这个投资领域之中，但真真正正得以顺势而为，获得暴利的投资者，却是极为少数。

在实际情况下，通过一级市场成功打新的券商、部分投资者等投资群体，可以借助网上中签，新股中签后全额缴款等程序，实现财富的增长，以享受新股爆炒的过程。至于拥有原始股的极少数投资群体，则在新股热炒的过程中，获得更为丰厚的利润。由此可见，若从持股成本的角度来看，原始股东通过一级市场的成功发行，已经颇有斩获，而后借助二级市场的再度爆炒，其利润也呈现出倍数式的增长，其暴利程度是何等疯狂。或许，对于不少企业来说，不惜代价申请国内IPO的主要动机，还是抵受不住巨大的赚钱效应、财富效应的诱惑。

很显然，就目前而言，国内IPO堰塞湖的问题非常严重，而企业排队IPO的过程中，又很容易受到一些原因，如报告期业绩下滑、财务资料不达标或未能够及时更新等因素，而影响到企业IPO的进程。与此同时，作为发审委这一道重要的关卡，往往也是对企业IPO起着至关重要的影响，而成功上市者，还是为数不多，甚至寥寥无几。

然而，近年来，我们似乎发现一个规律，即使企业IPO是何等艰辛，却无法压制企业申请IPO的热情，且IPO排队企业数量有逐步增长的趋势。由此可见，这一现象的出现，一方面体现出目前国内融资渠道过于狭窄，企业很难获得较好的融资渠道；另一方面则体现出国内新股的爆炒效应，容易促发巨大的赚钱效应，而随着企业成功上市，上市企业市值也随之飙升，而对于一家企业而言，一旦实现成功上市，则其短期内所创造的财富市值，或许可以超越其数年，乃至数十年的发展成果。而后，在企业市值膨胀之际，一系列的扩张欲望，一连串的套现行为，也可能随之而至，而国内股票市场也在反反复复创造出这一系列的财富暴涨奇迹。

但是，在一轮赚钱效应，造富效应的背后，还是离不开接盘侠的身影。起初，上市企业在一级市场的发行市盈率仅有不到23倍，而后经过二级市场的疯狂炒作，其在二级市场的市盈率却飙升至7、80倍，乃至上百倍的水平。殊不知，在新股接连“一字”涨停板的过程中，普通散户基本上无缘参与到这场暴富游戏之中，而后当散户得以参与炒作，股价却往往处于历史高位，其股票价格已经远远透支其未来数年，乃至十余年的盈利预期。由此一来，具有成本优势者，往往获得了丰厚的投资回报，而成本偏高者，却往往处于豪赌运气的过程。

或许，对于新股乃至次新股的爆炒，既有其发行市盈率偏低，机构投资者成本偏低的原因，又有其股性活跃，概念较齐全的优势。由此一来，在新股乃至次新股流动性处于持续活跃的状态下，部分资金，尤其是激进型游资，或许更愿意豪赌其短期性的投机机会，而后又在短期内完成套利的过程。然而，在此期间，不排除上市企业配合资金的炒作，而频繁发布概念性的利好消息，以推动股价的持续飙升。但，华丽的题材，终究还是要看企业的真实基本面，而一旦其股价严重透支掉企业自身的真实价值，则最终还是离不开漫长的价值回归过程。

由此可见，在A股最强赚钱效应的背后，真正的赢家还是极少数的人。至于缺乏成本优势、资金优势乃至信息优势的投资者，还是要理性分析，谨慎对待，否则豪赌错误，还可能会深陷套牢的困局之中。