急跌过后 A股真的企稳了吗？

（原标题：急跌过后，A股真的企稳了吗？）

从今年11月29日的3301高点，到12月20日的3084点，不到一个月的时间，A股市场累计最大下跌空间高达217点，跌幅近7%。

实际上，对于12月份以来的杀跌表现，是有多个因素的综合影响。在此期间，市场还上演了一轮“股债汇”三杀的风波，市场的恐慌情绪似乎达到了阶段性的高潮。然而，从市场的具体表现可以发现，自今年12月5日深港通正式开通之后，股市却出现了加速下行的走势，这恰恰与2年前沪港通开通所对应的市场表现有着显著的区别。

经过短短数周时间的杀跌走势，沪市市场在触及半年线之后，开始呈现出弱势反弹的走势，但对于当前的上涨行情，仍以超跌之后的技术修复性质进行定义，而市场可否真正企稳，仍需要看几个因素的影响。

其中，半年线作为一条关键性的支撑线，不少投资者把它作为心目中的牛熊分界线，而其对市场的支撑有效性就颇显关键了。甚至，可以把这一条支撑线作为衡量市场牛熊的重要判断标志，而自今年6月29日以来，沪市市场也始终稳守在半年线之上，而一旦有效失守，则意味着市场将会由强势行情转变为弱势行情，对市场投资功能的影响颇为重要。

事实上，纵观A股市场中的几大市场指数，仅有沪市主板市场始终稳守在半年线之上，而其余市场指数却依旧处于半年线的位置之下，而沪市市场可否持续稳守在半年线之上，将会对其余市场构成较大程度上的影响。

再者，作为前期活跃的险资举牌股，在近期的杀跌走势中，却有着不大理想的表现。其中，万科A自高位调整以来，累计最大跌幅近30%，而作为绩优股代表的格力电器，也自高位调整以来，出现了近25%的下跌空间。

与此同时，从前期表现强劲的银行、券商、有色金属等热点权重板块的表现分析，却依旧处于阶段性的下跌趋势之中，而短期稍微反抽仍未能够有效摆脱阶段性下降通道的束缚，而这类品种的后续表现，或其可否担当起率先反弹的角色，将会颇显关键，这也将会影响到后市市场的反弹高度。

此外，就是要紧盯市场的日均成交量能水平。

实际上，自今年以来，A股市场的成交量能变化，就颇显特色。其中，当沪深两市日均成交量能萎缩至3500亿元以下的状况时，往往意味着市场阶段性拐点的临近，而此时市场多以底部构筑为主，等待的是反抽的过程。至于两市成交量能，如果达到7500亿元左右的单日水平，则往往意味着市场阶段性顶部的到来，随之而至的，就是高位震荡后的回调表现。

正所谓“量价先行”，而量能指标的强弱，也往往影响到整个市场的后续表现。不过，对于当前的A股市场，经过前期轰轰烈烈的“去杠杆化”“去泡沫化”过程之后，基本上离不开以存量资金作为主导的局面，且经历近期险资资金的监管与整改之后，A股市场新增流动性的涌入热情却有所降低。由此一来，在偏弱的成交量能水平之下，也难以让股市发生大级别的上涨行情了。

上有强压，下有强支撑，这是当前A股市场的真实写照。或许，对于目前的股票市场，持续维持着稳定表现，且满足IPO发行的有序开展，就是最佳的结果了。但，对于3000点附近的政策底区域，也基本上获得了市场多方的共识，封杀了股市再度大幅下行的空间，但投资者的赚钱难度也在水涨船高。