市场环境一直处于深刻变化中

（原标题：市场环境一直处于深刻变化中）

中国经济怎么走？此前业内人士有不同的解读，比如有U型说，也有L型说等。日前人民日报发表的一篇文章，则用一个调查数据来表述对当前中国经济形势的判断：超过90%的权威经济学家认为，三季度中国经济已经抵达L型“竖杠”底端或者已经进入“横杠”通道。若此，也意味着股市面临环境的变化。

国内GDP增速从多年前的8%、9%，及至前两年的保”7”，以及去年的破“7”，经济走向处于L型的“竖杠”通道。而来自国家统计局的数据显示，今年第一季度、第二季度、第三季度GDP增速均为6.7%。而中科院、国家金融与发展实验室以及社会科学文献出版社于今年10月份共同发布的《经济蓝皮书夏季号：中国经济增长报告(2015~2016)》预测，2016年GDP增速不低于6.5%。展望2017年，GDP增速不低于6.5%似乎已成共识。

对于A股市场而言，无论面对的环境如何变化，市场表现用差强人意来形容一点也不为过。比如，即使我国GDP增速去年破“7”，但在全球中仍然处于领先地位。然而，股市又如何呢？如果将时间放长远些，自中国资本市场诞生以来，我国的GDP增速一直领跑全球，而股市的“晴雨表”功能并没有得到有效体现。相反，有时候甚至出现背离的态势。特别是，A股市场还常常步入GDP全球最“牛”，而股市却全球最“熊”的尴尬境地。这就是A股的现实，并且多年来一直存在着。

事实上，对于资本市场而言，除了要面对着宏观经济环境的变化外，还需要面对其他方面发生的变化。比如，自2014年11月17日沪港通正式启动之后，国内投资者拥有了港股的投资渠道，而香港投资者、国际资金亦可借道沪股通投资上海市场的股票。而在今年12月5日深港通正式开闸后，深市的深股通标的股票又将成为香港投资者涉猎的目标。更重要的是，在沪股通的基础，深股通又为境外资金进入A股市场提供了新的通道。沪港通与深港通在让国内资金“走出去”的同时，也起到了把境外资金“请进来”的功效。而且，沪港通与深港通除了为A股市场引入资金外，其在促进内地资本市场的开放、深化与香港的金融合作，以及推动人民币国际化等方面的意义亦是不言而喻的。而这一切，实际上亦将为A股市场面临的环境带来变化。

因此，A股市场所面临的环境是处于持续不断的变化之中的。而与市场环境变化相伴随的，则是中国资本市场在不断的自我完善，不断进步，不断发展之中，这才是市场环境变化的意义所在。

当然，对于资本市场而言，面临什么样的环境并不重要，重要的是其宏观经济“晴雨表”的功能能够得到体现，其融资、定价、优化资源配置等三大功能能够得到充分发挥。如果三大功能无法正常发挥，或者说受到限制，只能说明我们的市场还存在巨大的不足，还存在巨大的改进与完善的空间。实际上，这亦是我们多年来努力的方向与目标。