还不到为刘士余主席点赞的时候

（原标题：还不到为刘士余主席点赞的时候）

时间进入到2016年末。回首2016年的中国股市，当然少不了要提及证监会主席刘士余。所以随着年末的到来，有关刘士余主席的话题又多了起来。不过，在提及刘士余主席的时候，舆论方面以肯定的声音居多，其中不乏对刘士余主席点赞的声音。

这是意料之中的事情。因为就2016年的股市行情来说，自从刘士余今年2月20日上任证监会主席以来，A股总体上表现为稳中有升。2月19日上证指数收盘2860.02点，而截止上周末(12月23日)，上证指数报收3110.15点，整体上涨了8.75%，是名符其实的“稳中有升”。正所谓“一俊遮百丑”，只要行情没有出乱子，其他方面自然好说。

实际上，在其他方面刘士余主席还真是做出了成绩。自出任证监会主席以来，2016年刘士余主要做了三件事。一是加强监管。刘士余“新官上任”强调的就是监管，表示要“依法监管、从严监管、全面监管”。而事实也确实如此。2016年，加强监管就成了证监会的一项重要工作，从新股发行、并购重组、借壳上市以及公司债方面，证监会全面强化了对于上市公司、中介机构、私募基金等诸多市场参与者的监管。

而且在监管的过程中，证监会将“常态执法”与“专项执法”相结合，有重点地开展了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动、市场操纵违法专项执法行动等四批专项执法行动。尤其重要的是，倍受投资者关注的欺诈发行强制退市工作，在2016年也拉开了序幕，欣泰电气成为首家因为欺诈发行而开启强制退市序幕的公司。

二是加大新股发行力度。今年在股市行情总体不振的情况下，截止12月23日，证监会共核准了275家公司的IPO申请，核准的募资金额超过1800亿元，以核准IPO公司数量而论，在A股市场历史上稳居前三。而以A股市场的融资额度而论，包括IPO与再融资，2016年A股的融资额超过1.6万亿元，创出历史新高。

三是投资者保护，这项工作在2016年也取得了一定的进展。如面对欣泰电气的强制退市，兴业证券出资5.5亿元，成立赔付基金，拟对投资者先行赔付。又如持股行权试点工作今年已取得实质性的进展。并且证券市场支持诉讼制度建设也开启了“破冰”之旅。此外，证监会于12月16日发布的《证券期货投资者适当性管理办法》更是一项保护投资者合法权益的制度性安排。

正是基于证监会在2016年所付出的努力，所以舆论方面对刘士余主席2016年的工作予以肯定是意料之中的，但显然还不到点赞的时候。毕竟就刘士余主席的三大工作来说，存在的问题同样是明显的。比如，在加强监管方面，明显存在查处力度不够的问题。皮鞭高高举起轻轻落下的问题始终得不到解决。象三、五万元的处罚额度，实在是对监管资源的一种浪费。又如，在投资者保护方面，集体诉讼始终没有提上议事日程。而在欣泰电气强制退市问题上，先行赔付并不能有效赔偿投资者，有避重就轻的嫌疑。

至于加大新股发行力度与再融资力度，在2016年股市总体低迷的情况下，这种做法本身就存在争议，不利于保护投资者利益。更重要的是，当下的新股发行属于带病发行，每一家企业上市，都给股市带来3倍于首发流通股规模的限售股，股市因此成为限售股股东的提款机。这也是造成2016年A股市场萎靡不振的一个重要原因。

所以，尽管2016年证监会做了不少的工作，但当下显然还不是为刘士余点赞的时候。毕竟中国股市所面临的一些实质性问题始终都没有解决，而这些问题不解决，中国股市就不可能有真正意义上的健康发展。所以，为了中国股市的健康发展，希望在新的一年里，证监会能够直面A股市场的实质性问题，如果一些实质性的问题得到了解决，届时再为刘士余主席点赞也不迟。