高盛：若特朗普税制改革兑现 美元需要升值25%

（原标题：高盛：若特朗普税制改革兑现 美元需要升值25%）

高盛集团(Goldman Sachs)经济学家David Mericle周四(2月2日)在研报中称，如果美国总统特朗普(Donald Trump)的税制改革能够兑现，比如法定企业税率(statutory corporate tax rate)降至20%，那么美元可能需要升值25%。不过，边境税(border-adjusted tax)对汇率的影响不会即刻显现。

特朗普1月11日曾明确表示，要对在海外生产并将产品销往美国的本土制造商征收高额“边境税”。

美国众议院共和党此前提议称，将企业所得税率从35%降低至20%、将出口收入排除出应纳税所得，并对进口货物征收20%的税率。按照这一提议，美国进口品将额外面临一道税收，税率和企业所得税率一致，而出口收入则免税。

德意志银行(Deutsche Bank)认为，如果付诸实施，将对美元带来极大利好，美国和其他国家的贸易关系也将因此出现翻天覆地的变化。

Mericle在周四的研报中写道，“如果法定企业税率是20%，美元需要升值25%。不过，边境税这一新税种实施后，名义汇率不太可能立即有调整，以抵消其影响。”

他指出，“美元不会在短期内完成这个幅度的升值，因为当前的计划可能不符合WTO规定，因此可能有回撤或遭受外国报复的风险。而且，很多美国贸易伙伴会干预汇市，可能会努力消除短期波动，并在政策可能反转的情况下，防止本币长线贬值。”

Mericle还补充道,“即使名义汇率立即有调整，美国93%的进口和97%的出口以美元计价，会推迟对进口成本和出口收入的影响。”

最近数周，特朗普有关汇率、贸易和移民等方面的“劲爆”言论令美元“受伤无比”，周四(2月2日)美元指数一度跌至99.23的逾两个月低位。

高盛分析师对此表示，近日美元下跌反映出特朗普总统面临的局限性，而不是其政策可能会带来的后果，因为财政刺激政策和贸易保护主义不太可能使美元下跌。

该行目前依然认为，基本面仍支持美元走强。