杜坤维：护盘维稳走势 别接最后一棒

（原标题：护盘维稳走势 别接最后一棒）

昨天就是一个维稳的走势，截至收盘，上证指数报收3240.66点，下跌0.05%；深成指报收10498.31点，下跌0.51%。创业板指数报收1964.63点，下跌0.67%。两市合计成交金额约4557亿元，较前一日小幅减少。

之所以说是一个维稳走势，不在于中国联通的一度涨停，在于海外基建等中字头股票的强势和某些银行股的强势，去年下半年以来，护盘资金在中字头和银行券商保险护盘玩的一个词叫顺溜。

两会期间，管理层对市场投机表现出极高的容忍度，最典型的就是张家港行和江阴银行的非理性暴涨，张家港行上市以来涨幅已经高达450%，市盈率高达65倍，对银行而言，65倍市盈率是难以想象的，达到同期银行板块市盈率的差不多10倍，是博傻，还是找死。谁又会接到最后一棒，在市场看来，每一个人都是赢家，都认为自己高人一筹，不会是哪个倒霉蛋，但结果算下来，中国股市有70% 的投资者都是亏损的，可见70%投资者都是在自作聪明。

从盘面看，成长股基本上全线陨落，主要是技术方面压力，也有消息面的变化，两会期间代表们对资本市场表现出浓厚的兴趣，纷纷发表自己的高见，这本身无可非议，显示对市场的高度关注，但问题是某些意见某些高见会对投资者产生负面情绪，笔者觉得对一些中央高层没有定论的敏感性话题还是慎开尊口为好。

从盘面看，工行农行交行中国石油虽然平手，但是也对稳定指数起到了中流砥柱的作用，中国石化小幅上涨，也稳定了指数，而中国建筑中国交建等建筑板块的上涨对指数稳定起到了较为决定性的作用，中国联通作为一家大盘股居然逆势冲击涨停，也算是股市的一大奇葩，中国联通可以说是好坏参半，好的是混改有了眉目，坏的是取消漫游费用减少利润空间，但估值水平也与股价水平不敢令人恭维，至于会不会某个时间闷杀狂热分子，真的不好判断，像张家港行一样笔者早早看空，谁知道他能再创新高，。

笔者始终认为17年股市不会有趋势性行情，只有波段性的机会，前两天得益于两会报告对智能领域的重视，但市场也仅仅强势两个交易日，昨天就显出弱势跌幅居前，从整天上来看，中小创估值依然偏高，何况科技板块有人建议率先实施注册制，创业板IPO不能停要快，证监会审核速速再度提速，整个市场估值水平依然会有一个被被动稀释的下跌过程，但是基于板块轮动，一些被两会重点提及的领域依然存在机会，短期看创业板 还有上涨机会。但操作上不适宜追高，防止第二天就直接回落套牢自己。

笔者认为美联储三月份加息已经板上钉钉，后续美联储依然会有2次的加息概率，美联储加息势必会影响到资本流动，会影响到中国央行的货币政策，一个是通过公开市场回笼流动性或者提高公开市场操作的利率，另一个是直接加息几十个基点，这对市场不是太好的消息，央行越是实施紧缩的货币政策，资本市场承担的融资任务就更加的繁重，毕竟经济复苏需要融资，而保证6.5%的经济增速底线是不太可能变更的。目前股指跌不下去不见得就是某些专家眼中的慢牛，不排除是有形之手干预的结果，昨天就有外媒报道管理层干预了公募基金的操作，也准备了一笔资金随时进场干预，让指数在两会期间平稳运行，因此操作尚不适宜激进，尽量不要追高操作。