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美联储3月加息概率大增 券商:A股承压

2017-03-13 08:20:47 来源:投资者报
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(原标题:美联储3月加息概率大增 券商:A股承压)

券商称美联储3月加息从“小概率事件”快速演变为“确定性事件”,受其影响A股还会承受调整压力

进入3月后,A股攻势有所放缓,近期的持续调整沪指重返3300点的难度将增加。对于近日市场的表现,有机构分析表示,目前来看,市场整体处于震荡格局,指数短期大幅回调概率不大,尽管市场走势显得较为疲软,不过权重和题材却出现了轮动,结构性机会还将持续。

另有市场人士认为,市场近期进入政策层面的真空期,这期间指数或以窄幅震荡为主,具体操作上以个股为主。而个股机会上,主要参考政策刺激以及业绩托底类的股票。短期看,在成交量未有效释放下,指数还有反复的可能,在热点板块未能有效持续下,市场采取观望态势。因此,建议目前紧跟市场节奏,总体持股以观望为主,在回调中可考虑逐步低吸。

美联储3月加息概率大幅提升

近日美联储多位官员密集发布鹰派言论,对市场预期进行引导,有机构分析表示,3月加息已经临近,从近两周以来的利率期货市场上反应看,美元加息概率大幅上升,几乎成为定局。国泰君安证券也表示,随着春节扰动因素的消失,全球经济复苏延续,中国经济总量反弹,进出口预计将继续改善。美联储3月加息概率大幅提升,人民币汇率承压但可控。

申万宏源证券表示,美联储3月加息从“小概率事件”快速演变为“确定性事件”。肯定美联储3月加息是降低A股中期性价比的因素,从短期市场方向判断上还不必悲观,但结构选择需要调整。

还有机构表示,从影响路径来看,美元加息一方面影响我国汇率和通胀,加大人民币贬值压力,同时通过价格的输入性传导,增加通货膨胀预期形成,进而形成对我国货币政策的约束。另一方面,美元加息预期升温,货币利差的变化会引起资金的流动,由此引发国内流动性收紧。近期,国内公开市场操作也印证了这种货币政策取向,以及美联储官员的集体发声,也是在进行预期管理,尽量削弱对市场的影响。

萨德点燃军工热火

萨德在韩国的部署对我国国防提出了更高的要求,未来在电子对抗、导弹攻击能力等领域需增强。本次乐天已引起了国内民众抵制,光大证券认为本次事件发酵将提振军工行业市场情绪,有望接力军工国企混改成为下一个主题投资机会,建议关注电子对抗及导弹等产业链上相关标的。

兴业证券表示,看好2017年“混改”在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信七大行业中的持续性突破,其中建议投资者关注目前混改思路较明确、确定性较高的铁路、民航以及军工领域。■

券商看盘

申万宏源证券:

防守反击3月加息“确定性事件”

申万宏源证券表示,美联储3月加息从“小概率事件”快速演变为“确定性事件”。美联储3月加息是降低A股中期性价比的因素,但短期市场方向判断上还不必悲观,但结构选择需要调整。很多投资者可能理所当然认为,短期全球应该更多地反映美联储3月加息的影响。但看到近日耶伦明确鹰派预期之后,美元指数却是走弱的,这说明市场担心的还是特朗普政策被证伪,第一种形式的逆转才是主要矛盾。最近反复提示特朗普政策从“听好话”到“做评估”和“看落地”阶段,市场的性价比是下降的就是这个意思。美联储加息和特朗普政策验证的时间点都很近了,3月15日美联储议息,3月13日特朗普公布税改具体方案,后者可能才是短期市场的决定因素。如果减税方案符合甚至超出市场预期,不仅美联储3月加息是必然的,连续加息的预期也会随之上升,反倒对A股不利;如果低于预期,A股市场短期面临的宏观对冲格局可能就没那么差。

结构上,美联储3月加息对于A股进攻板块的中期逻辑有一定伤害,性价比有所降低,所以应当收缩对于进攻方向的推荐。具体来说:强美元导致全球商品价格上涨受抑制,强周期板块将受到负面影响。成长这边,前期强调风格转换过渡期,目前正在兑现,但中期成长风格的全面归来,仍需要类似无风险利率重回下行等触发因素。所以美联储3月加息不会影响成长股的超跌反弹,但对于中期性价比还是有负面影响的。中期市场性价比的下降映射到短期,正好遇到了维稳窗口,所以,春季行情的窗口尚未关闭,至少还可以自下而上精选个股。

现在的结构推荐着眼于“防守反击”,重点关注三大方向:(1) 涨价消费:食品饮料,消费电子,医药当中消费品属性的细分板块。(2)“两会”主题:火电供给侧,环保,二胎和教育,还有一个是内蒙古70年大庆也会有相关的主题性机会。(3) 对冲特朗普政策主题,我们持续推荐军工、混改和“一带一路”。

华融证券:

在震荡市中耐心等待机会

华融证券表示,“两会”期间的“维稳”因素使得市场的波动性再次降低,展望后市,美联储加息预期越来越强,“两会”结束后市场恐将面临一波调整。原因何在?首先要确定的是,3月加息并非空穴来风。美国的经济数据一直符合美联储预期,完全具备在3月份加息的可能性。从近期耶伦的言论中,透露出来的信息可以理解为,如果美国经济数据持续向好,美联储将加快力度削减宽松的进程。对中国来说最直接的影响就是货币贬值。人民币对美元贬值压力增大,倒逼国内货币流动性更加难以放松,在货币收紧的背景下中国泡沫化的房地产市场存在巨大风险。反应到股市上来,无疑是对多数行业的冲击。

值得注意的是,美元在全球货币体系中处于霸权地位,而美国的货币政策不仅牵动着全球流动性的变化,还对各国货币政策、汇率稳定具有重要影响。往往会形成的联动效应,前期提到的股汇债三杀的情况一旦出现,或对A股市场形成一定冲击。从技术形态上看,A股市场从年初至今已积累一定涨幅,并已逼近前期压力位,但更值得注意的是,近期市场资金明显偏谨慎,从流动性和量能就能反应出这一点;在这个节骨眼上,如果不能有效突破,或面临中期级别回调,然而美联储加息很有可能成为压死骆驼的“一根稻草”。投资者近期所要做的就是控制好风险偏好,规避前期涨幅过大个股,以轻仓观望为主,在震荡市中耐心等待机会。■

f点诊股

上证指数 最新: 3157.87 涨跌幅: 0.33%

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