美联储加息了中国暂不会跟

（原标题：美联储加息了中国暂不会跟）

与上次加息时隔3个月后，美联储日前宣布再次加息25个基点。证券时报记者稍早在全国两会现场，围绕美联储加息的可能性及影响等，与不少金融行业代表委员有过交流。甚至在两会临近闭幕时，记者还专门去北京金融街拜访业内投研专家，就相关问题做了探讨。总结下来发现，大家最关心的并不是美联储为什么要加息，他们聚焦的问题在于，美联储加息之后中国要不要也加一次息？

换一个说法就是，美联储加息早已在预期之中。此次靴子落地至少表明两个信号：一是对美国经济已经复苏的确认；二是对美国通胀将要上升的确认。众所周知，全球的货币政策可以不同步，但通胀却是全球联动的。尤其是近10年来，包括中国在内的不少国家及地区，对原油等大宗商品仍依赖进口，仅仅盯着“猪”和“货币”已过于狭窄。

实际上，我国当前经济基本面相对稳定，但“三去一降一补”的任务依旧艰巨；人民币汇率预期总体均衡，但与资本跨境流动等有关的金融风险依然存在。中国央行多位官员在两会期间回答证券时报记者提问时，反复强调我国货币政策应继续保持稳健中性，需谋求综合平衡，不可只注重单个方面。

在这一复杂形势下，中国货币当局一方面承担着去杠杆的重任，另一方面还得继续防控金融风险，防止“去虚火过猛”干扰稳增长。加息或者不加息，都是摆在中国央行面前的一道难题。

我们看到，美联储宣布加息当天，中国逆回购及中期借贷便利的操作利率顺势上调，央行对此回应称，上述市场化利率上调与存贷款基准利率的提升不是一回事，它不是传统意义上的加息。

接下来的时间，中国央行到底会不会加息？显而易见的一点是，我国基准利率与市场利率之间的确是实质性脱钩的，这从银行短期理财产品收益率与市场利率变动的规律上可见一斑，不管央行是否加息，这一收益率仍是唯“市场”马首是瞻。

所以说，在可以预见的未来，与加息相比，中国央行完全可以通过对市场利率或“准政策利率”的影响，去实现相应政策目标。不必贸然跟随美国加息，同时也能体现中国日益独立的货币政策取向。去杠杆，需要对无效的经济元素加以剔除，也要防止用加息这样的手段影响稳增长。