两张图揭示：全球头号产油大国沙特大难当头

（原标题：两张图揭示：全球头号产油国沙特大难当头）

原油生产巨头沙特目前面临着双重压力。一方面，沙特国内原油消耗量不断攀升，导致原油净出口量持续下降；另一方面，沙特从原油贸易中获取的利润难以支撑政府财政，因此大幅抛售外汇，导致其外汇储备大幅跳水。

沙特近年来国内原油消费量大幅上升，导致其原油净出口量持续下降。2016年世界能源统计年鉴(BP Statistical Review)的数据显示，沙特2015年的原油净出口量降至910万桶/日，低于1980年的970万桶/日。究其根本，尽管沙特2015年的原油产量攀升至1200万桶/日的高位，但国内消费量也同向增长至390万桶/日。

事实上，石油行业分析师忽略了这个重要因素，即沙特国内原油消费量不断攀升。沙特目前国内原油消费量已经较十年前上涨170万桶/日。从宏观的角度看，中东产油国目前的原油产量史上最高，但该地区的原油消费量也扶摇直上。譬如，整个中东地区1976年的原油净出口量为2080万桶/日，而2015年不升反降，下滑至2040万桶/日。在这种情况下，一旦沙特原油产量开始下降，其净出口量会以更大的幅度急转直下，这将使得该国财政状况进一步恶化。

另外，近年来全球油价保持在较低的水平，沙特从原油贸易中获得的利润减少，难以支撑政府财政，导致该国大幅抛售外汇储备。在过去两年半内，沙特外汇储备已经暴跌32%。再者，全球经济指标(Trading Economics)的数据显示，沙特在2017年2月又抛售了98亿美元外汇储备。Srsrocco Report撰文称：

“由于财政赤字持续恶化，沙特不断抛售外汇，旨在实现资金回笼。沙特目前的主要抛售对象是美国国债，这是危险的做法。一旦股市崩盘，沙特面临的困难便会加剧。”

面对巨大的财政压力，沙特央行目前唯一的选择就是竭尽全力催化极度通胀。在极度通胀的环境下，油价可能会迎来上涨动能。然而，极度通胀的后果非常严重，委内瑞拉便是最好的例证。据委内瑞拉反对党估算，目前该国通胀率至少高达740%。委内瑞拉接连出现“汽油荒”、“穷到要卖石油公司”等困难局面。

总的来看，沙特原有净出口量持续下滑，其外汇储备也在不断萎缩，该国面临着双面夹击。由于沙特财政高度依赖石油，一旦沙特原油产量攀至顶峰并开始回落，这个全球原油生产王国便会如流星般坠落。