原油市场最大下行风险来源不是页岩油 竟是中国？

（原标题：原油市场最大下行风险来源不是页岩油 竟是中国？）

当前全球市场都在盯着OPECC大会。OPEC与非OPEC产油国决定将减产协议延长9个月，减产幅度仍然为180万桶/日，且没有将OPEC豁免国及新的非OPEC国家加入减产协议。这让油市大失所望，这让油价大跌逾4%。惠誉表示，欧佩克达成减产协议，但长期来看，页岩油是关键。而另一个分析师则认为中国才是原油市场下行风险的关键。

Prestige Economics总裁Jason Schenker认为：“如果你想知道市场的下行风险在哪里，那么它不是取决于OPEC的决定，或美国的强劲需求，也不取决于全球库存的重新平衡。我认为中国才是最大的(风险)问题来源。”

他对CNBC指出，对中国经济增长放缓的担忧会影响市场。作为全球第二大经济体的中国也是仅次于美国的第二大原油进口国。

施恩科尔补充称：“如果中国经济进一步走软，那么它将带来下行风险。反过来如果中国制造业PMI指数反弹，这可以视为全球经济增长有所改善，那么我们会在原油市场看到一些上涨空间。”

由于预期OPEC将延长减产协议的期限，原油期货价格在周四亚洲时段上涨。美国西德州轻质原油期货上涨0.7%，报51.74美元/桶；欧洲布伦特原油期货上涨0.8%，报54.38美元/桶。

IHS Energy副总裁沈维克(Victor Shum)对CNBC表示，即便减产协议延长六至九个月，在库存无法大幅下滑的情况下，原油市场仍需要在2017年的剩下时间实现供需平衡。他认为，要达成更长期限或更大力度的减产将需要花费“大量的时间和外交手段”。

评级机构穆 迪周三将中国的信用评级从Aa3下调至A1，同时将其前景从“负面”上调至“稳定”，理由是对中国支持经济增长措施的担忧会推升债务水平。这对于依赖于这个“东亚巨人”的原油工业来说可能是一个大问题。

原油行业咨询公司FGE的创始人兼总裁费沙拉基(Fereidun Fesharaki)周二出席华盛顿战略与国际研究中心的会议时表示：“没有中国，原油市场就无法生存下去。”

由于中东大多数国家减少了能源补贴，该地区对原油的需求有所下滑，不过亚洲需求的增长抵消了这部分影响。

费沙拉基指出，与此同时中国的原油产量一直在下滑，从而更多地依赖于进口。

据外媒社的数据，中国4月份原油进口3439万吨，相当于840万桶/日，同比增长5.5%。相比之下，中国4月份原油产量同比下滑3.7%至1599万桶，相当于389万桶/日。据外媒社的数据，中国今年前四个月的原油产量同比下滑了6.1%。

费沙拉基认为，中国今年的原油进口量相比较2016年可能会高出90万桶/日。

上周日，中国宣布了原油天然气行业的新准则，将鼓励更多的私人投资者进入，但在宏观经济环境恶化的背景下，放松监管能否取得成效尚待观察。

BMI Research周二在一份报告中指出，中国独立的炼油厂或“茶壶”炼油厂的处境不乐观，就拿70%的中国独立炼油厂所在地——山东省为例，它仍面临着储存和管道输送能力的限制。

BMI表示：“据报道山东省的在岸原油库存水平创下了多个月高点，而油轮中的原油库存也在上升，这意味着需要建设额外的储存和配送基础设施来消除供应瓶颈。”

该机构补充称：“包括严格审查税收合规性在内的其他一些政策可能会进一步阻碍‘茶壶’炼油厂的运营，并可能减少这些炼油厂的进口量。”