郭施亮：还有屡次摔跤后仍抱幻想的人

（原标题：新 都退17个跌停背后 还有屡次摔跤后仍抱幻想的人！）

新 都退，曾用名为新 都酒店，属于一家老牌上市公司。然而，新 都退却因连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2015年5月21日起暂停上市。但，遗憾的是，因最终未能符合恢复上市的条件，新 都退却遭到了终止上市的结局，并于今年5月24日进入到退市整理期之中。

然而，对于新 都退这一家上市公司来说，其近年来的股价波动也是非常惊人。其中，在2015年4月9日起，股价出现连续15个涨停板，股价自停牌前3.83元暴涨至最高7.96元。然而，从今年5月24日的股价表现来看，却与此前走势有着截然不同的表现。自今年5月24日以来，新 都退已经出现连续17个跌停板，而当新 都退触及到第18个跌停板之际，却被巨额资金打开跌停板，并于盘中一度出现超过4%的涨幅，但最终还是收跌8.21%，全天股价波动幅度很大，且全天成交金额高达1.96亿元，换手率达到37.17%。

事实上，对于此前持有新 都退的投资者来说，也是经历了一轮过山车的走势，但其经历漫长停牌后却宣布终止上市的决定，却给原本的持股股东带来巨大的损失。然而，非常有趣的是，在新 都退宣布终止上市的结果后，其交易过程中的成交金额却显得比较活跃。

其中，在今年5月24日复牌交易当天，新 都退全天成交金额达到234万元，而到了6月14日，新 都退的成交金额更是高达823万元，且自6月14日以来，新 都退的日均成交金额均在百万元以上，资金活跃度还是比较明显的。

对于普通散户而言，原本持有新 都退股票的投资者可以采取卖出的策略，但买入仍需要受到一定的门槛限制。由此一来，对于成交持续活跃的新 都退而言，或许存在不少游资资金的身影，但资金持续活跃的背后，是豪赌股票的重新上市还是借机短期投机，仍有待观察。但，不可否认的是，在新 都退17个跌停背后，还有屡次摔跤后仍抱幻想的人！

从退市长油、退市博元再到欣泰电气，退市股票的数量于近年来略有增加，但整体退市率依旧不足。然而，从系列退市股票的命运来看，投资者豪赌退市股重新上市的难度还是不少。实际上，从真实情况来看，除了退市长油恢复重新上市的概率相对大一些之外，其余退市股票要想实现重新上市的需求，则不仅需要满足更严厉的上市条件，而且对于部分因重大信息披露违法、因欺诈发行等行为而终止上市的股票，更是难以实现重新上市的需求，豪赌这类股票的风险非常大。

或许，在实际情况下，紧盯价格偏低的优势、对市场交易规则认知不深、且豪赌股票重新上市的投资者还是占据主导的地位。或许，对于部分投资者来说，他们始终抱有一夜暴富的幻想，但也会因此频繁摔跤、多次踩雷。但，随着A股市场退市率的逐渐提升，未来强制退市的股票数量也有望水涨船高，而对于绝大多数的退市股票而言，也基本上无法有重新上市的制度安排。由此可见，对于豪赌退市股的投资者来说，其需要承受的投资风险非常巨大，有时候为了贪图短期的投机利润，可能会把本金也亏进去，得不偿失。

就目前的监管方向来看，A股退市率有望逐步提升，对投资者而言，既有利处，也有需要警惕的地方。

谈及有利之处，则在于股市退市率的提升，利于提升股市优胜劣汰的功能，盘活市场资金，提升活跃度，达到提振市场的目的。但，谈及需要警惕的地方，则在于未来上市公司退市风险逐渐增多，投资者不仅仅需要紧盯上市公司的财务报表数据，而且也需要关注到上市公司的信息披露、财务会计报告审核意见等。

更有甚者，可能还会因净资产持续录得负数或股票交易日收盘价持续低于股票面值等情况而遭到退市的风险，而投资者需要注意的问题也会水涨船高，对投资者的股票判断能力，还是具有不少的要求。

A股退市常态化，已经成为了一种大趋势、大方向，而豪赌退市股所面临的风险也是不可小觑的。不过，在股市退市率逐渐提升的同时，不仅需要投资者加强自身的判断能力以及市场认知水平，而且更需要从法律制度上提升投资者的索赔效率，不至于让投资者频繁踩雷，造成不必要的重大损失。