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曹中铭:创业板没有那么悲观

2017-07-25 09:41:53 来源:价值中国网
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(原标题:创业板没有那么悲观)

曹中铭:创业板没有那么悲观

7月17日沪深股市上演“黑色星期一”,其中跌得最惨的莫过于创业板。当天上证指数下跌1.43%,深成指下跌3.57%,而创业板则暴跌5.11%。而且,创业板指数还创出2015年2月份以来的新低,其投资者的损失是不言而喻的。

针对创业板暴跌,市场上出现不同的声音,有认为价值回归的,有认为是挤泡沫的,也有认为是错杀的,还有投资者认为创业板抄底正当其时。总之,市场对于创业板的看法各不相同。而笔者则以为,历经了两年多时间洗礼的创业板,并没有我们想象中的悲观。

客观上,今年以来创业板持续走弱,有市场大势本身的因素在内。其实,除了创业板表现不佳,沪深主板、中小板表现同样好不到哪里去。要说表现,只有沪市的蓝筹股或者说上证50指数成分股稍显精彩,但这是由于金融去杠杆背景下,市场存量资金掀起的“涟漪”而已。就大势而言,由于自去年以来新股IPO加速发行,证监会的强化监管,以及金融去杠杆等因素的影响,导致沪深股市整体上表现低迷。因此,创业板只不过是在低迷的市场环境下表现更差强人意罢了。

显然,创业板今后将何去何从,这才更值得关注。在市场一片对创业板不看好的态势下,笔者以为有如下方面需引起重视。一是市盈率方面。截至周四收盘,沪市平均市盈率水平在17.30倍,深市平均市盈率为34.78倍,其中,深市主板25.80倍,中小板为40.52倍,创业板为46.63倍。虽然创业板平均市盈率略显高企,但与创业析“辉煌”时的133倍相比,则不可同日而语。

二是从2015年股市出现异常波动后,创业板一直处于调整之中,且这调整延续了两年多时间。整体而言创业板平均市盈率高企,但并不意味着,历时两年多调整后的创业板都是垃圾,笔者以为个中也埋藏着“黄金”,只是没有被市场发现而已。特别是,在持续下跌后,创业板的风险已得到一定程度的释放。

三是今年上半年市场对于对于蓝筹股、白马股的炒作,目前已步入到收尾阶段。即使是像贵州茅台,也开始出现欲振乏力的迹象。如果市场再次对蓝筹股、白马股进行炒作的话,那么其难度将较大,除非市场能掀起一轮较大的行情。毕竟,相对于股价高高在上的蓝筹股,目前市场有潜力的低价股比比皆是,而创业板同样存在具有潜力与成长性的低价股。

其四,股市每一轮行情的发动,都是从指数处于低点时发起的。当年上证指数从998点飙升至6124点,创业板指数从585点大幅上涨至4037点,其实都演绎着同样的故事。而目前创业板指数处于两年来的低位,且跌破了1700点,在创业板风险大幅释放的同时,个人认为也是为下一次行情的发动积蓄能量,正所谓“行情在绝望中产生”。

此外,还需要关注的是,自去年以来,美国纳斯达克指数强劲上涨,今年更是频创历史新高,代表高科技、创新型企业股价走势的纳斯达克指数不断向上拓展空间,实际上在与A股创业板指数形成鲜明对比的同时,某种意义上,也为中国的“纳斯达克”今后的走向指明了方向。

任何一个市场指数或个股的下跌,跌去的都是风险,跌出来的都是机会。因此,对于创业板的下跌,市场没有必要那么悲观,更何况还是在历时两年多的调整之后呢?

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