皮海洲：600元贵州茅台还值得投资者买入吗？

（原标题：600元贵州茅台还值得投资者买入吗？）

近日股市再度上演“喝酒吃药”行情，作为A股市场第一高价股的贵州茅台，股价被推高到了585.15元的高位，在再创历史新高的同时，股价也逼近了600元的关口。

而在贵州茅台股价节节高升的同时，机构唱多贵州茅台股价也在进一步升级。如招商证券上调贵州茅台目标价至640元，太平洋证券上调至660元，国泰君安上调至670元，早前中金公司甚至将目标价定在了692元，逼近700元大关。

面对贵州茅台步步高升的走势以及券商们对贵州茅台股价的进一步唱多，那么，作为投资者来说，是不是还可以继续买入贵州茅台股票呢？这确实是一个令投资者非常关心的问题。

在目前A股市场唯蓝筹股独尊的投资环境下，585.15元成为贵州茅台大顶的可能性较小，不排除贵州茅台股价有再创新高的可能性。毕竟目前蓝筹股还是市场的一条主线。一方面蓝筹股的炒作可以起到推高指数的效果，另一方面指数的走高或稳定，也有利于新股的顺利发行。而这两点，也是很容易得到管理层认同的。这实际上也是今年蓝筹股行情能够得以延续的最主要原因。而如果在接下来的行情中，这种蓝筹股行情还能够得以延续的话，作为蓝筹股方向标的贵州茅台，当然还有进一步创新高的可能性。

不过，投资者如果因此买进贵州茅台的话，建议投资者还是以投机的心态参与更为合适。毕竟目前贵州茅台的股价已高，其估值已不再是低位，其股票市盈率已超过30倍，这相对于蓝筹股来说，显然不是一个低估值了。所以继续长期持有并不太合适，不排除贵州茅台股价会出现调整的可能。因此，投资者要买进贵州茅台股票的话，就短线来说，有赚就好，而不宜捂股不动。

当然，从投资的角度来说，投资者则没有必要买进贵州茅台股票。毕竟30几倍市盈率的贵州茅台，并没有太多的投资价值。如果现价买进并长期持有，对于投资者来说，出现投资亏损的可能性很大。

退一步来说，即便贵州茅台的股价如某些市场人士所言的那样并没有高估，而是估值合理，这其实也是不适合从投资的角度买入的。正所谓黄金也有价，如果以黄金的价格买入黄金，这只是消费者而不是投资者，投资者必须是以低于黄金的价格买进黄金，才有可能获得投资回报。就目前的贵州茅台来说，其股价显然已经透支了公司的业绩，是对未来业绩的一种预支。

或许在对待贵州茅台股价以及部分蓝筹股估值的问题上，有一个观点是值得商榷的。那就是有某些市场人士认为，MSCI下一步将进入A股市场，这些外资将会配置蓝筹股。虽然MSCI进入A股市场确有配置蓝筹股的需求，但毕竟配置的数量是有限的，而且MSCI前期进入A股市场的资金也是有限的，所以，MSCI很难成为蓝筹股的接盘者。相反，由于蓝筹股估值偏高，不排除成为外资做空的对象。

因此，在这个问题上，不要夸大外资进场的作用，毕竟就蓝筹股来说，A股市场上的蓝筹股在国际市场上也并不具备价格优势，对于这一点，H股股价总体低于A股就是有力的证明。从价值投资的角度来说，H股显然比A股更有投资价值。所以，我们没有必要高估A股蓝筹股的投资价值。