郑步春：连阳意义有限 注意风险

（原标题：郑步春：连阳意义有限 注意风险）

上周沪综指涨1.10%至3428.94点，已连拉11根阳线。深综指弱些，上周累计涨0.37%至1948.93点。很明显，权重股在涨，非权重股多数弱势。

权重股强势原因较多，大致有二：首先是机构投资者力量自2017年起空前强化，且A股国际化程度日益提高；其次是各行各业已渐渐走过散乱竞争阶段，行业龙头优势地位更加凸显。由成功概率角度讲，多数机构自然就倾向于市场占有率稳定、产品成熟的公司了。

原本市场中有一大批恶炒题材股的机构，但近年来监管打击力度极大，且持续性很强。虽然也有部分游资不死心，还会找机会恶炒，但肯定较以往少了。就这几天区块链的恶炒来说，有不少公司第一时间出面澄清，这在以往是很难想象的。

至少在短期内，注重价值投资的格局应会延续。落实在具体操作上，那就是紧盯业绩买股。许多人可能因惧高而不敢买一线蓝筹股，我觉得这部分投资者至少可考虑细分行业龙头品种。

如果仍然恐高，那也不是不可以，这种看法本身也没啥错。不过，这部分投资者应注意不宜走向另一极端，去寻找那些不断创新低、股价看上去较低的品种。因大盘一旦拐头下跌，这些无量品种可能仍然无量，而无量意味着没有主力关注，在跌势中极可能“无量空跌”。涨时没份，跌时比谁都来劲，这是炒股者最忌讳的品种。

这两天我国公布的货币供应、贷款等数据偏弱，但进出口数据又很好。总的来看，经济韧性不错，足以支持管理层坚定不移地去杠杆。在部分个体债务率较高及去杠杆进一步深化大环境下，我觉得股指不会迅速走牛，考虑到美联储3月加息机会正不断加大，在第一季度A股有可能冲高回落。