野村中国银行业股票研究主管江利今日在电话会议中表示,虽然不少中国银行股在近期连续上涨过程中,已经创出历史新高。但是整体看,银行估值依旧具有竞争力。
他认为,在近两年估值修复的过程中,银行股股价的驱动因素并非盈利的提升,而是对原有盈利的肯定。整体看,银行股2017年约有1倍市净率,而2018年仅有0.9倍市净率,整体净资产收益率也有14%。
相比较欧洲和美国同等水平的银行,中国银行业依旧有估值优势。
不过,在2018年银行股或出现一定的分化。今年银行将继续加大负债端的争夺,必然导致银行经营的分化。
2018年银行业将加大普惠领域的投入,在金融科技领域有一定投入的企业将有一定优势。从整体看,信贷将更具效率而非总量上的增加。
今年大型银行拨备前利润有望领跑整个板块,可以达到两位数的增幅。大型银行息差有望持续扩大,而股份制银行仍会有一定程度波动。