重构全球格局 发现新兴机遇｜第13届China SIF年会成功举行

12月2日，第13届中国责任投资论坛(China SIF)年会在京成功举行。年会由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)、联合国可持续证券交易所倡议(UN SSE) 联合主办。来自监管、市场和学术界的数十位专家围绕“重构全球格局，发现新兴机遇”这一主题发表观点。来自金融机构、上市公司及学术机构等300多位代表现场参会，线上观看人次首次超过百万。

中国责任投资论坛理事长、商道融绿董事长、联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)中国代表郭沛源主持本届年会。他介绍道，在全球ESG发展面临波动的情况下，中国积极推动绿色转型，绿色金融市场规模持续上升，以气候相关披露为重点的可持续披露准则也广受关注。在此背景下，本届年会旨在聚焦ESG的最新进展，探讨可持续金融的新格局和新机遇。

第一轮主旨演讲环节聚焦“国内外ESG发展态势”。

全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民以“AI的尽头是ESG”为题作主旨演讲，演讲从能源、材料、光学计算及社会伦理四个维度阐述了ESG对AI发展的影响。他指出，从环境层面看，随着AI技术的飞速进步，能源和资源的可持续性成为关键挑战，未来的算力将不再依赖传统电力，而是转向太空中的太阳能等绿色能源，以应对日益增长的能源需求。此外，AI的发展将推动材料创新，减少对稀有资源的依赖。从社会层面看，AI的发展必须关注社会伦理，推动更具包容性的发展，最终服务于人类社会的可持续发展与共同繁荣。王忠民强调，AI发展必须与ESG理念深度融合，以塑造更绿色、智能和公正的社会。

联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)会员与地区协调总经理Maria SOSA TABORDA 指出，亚太与中国地区在可持续发展方面表现卓越。根据 MSCI 的 ESG 评级结果，61% 的UNEP FI《负责任银行原则》(PRB)签署行在管理具有财务重要性的可持续性风险与机遇方面处于行业领先地位，而非PRB银行这一比例仅为 23%。商道融绿的分析亦显示，中国上市 PRB 银行在 ESG 评级及气候方面比其同业评分高5%-10%左右。UNEP FI也发出邀请，诚邀与会嘉宾参加将于 2026 年 6 月伦敦气候周期间举办的2026全球圆桌会议。届时，来自金融、政策与科学领域的全球领袖将齐聚一堂，共同探讨韧性建设、转型路径以及真实经济的未来发展方向。

广州期货交易所党委书记、董事长高卫兵指出，广期所积极贯彻落实国家战略，以服务绿色发展为己任，聚焦新能源、新材料、碳排放等创新领域，先后上市工业硅、碳酸锂、多晶硅、铂、钯期货及期权等10个品种，初步形成新能源金属期货板块，在全球的价格影响力不断扩大，产业企业参与程度持续提高。广期所积极扩大高水平对外开放，已引入QFI参与工业硅、碳酸锂、多晶硅等品种交易，正在推进碳酸锂期货列入特定品种开放。高卫兵表示，广期所目前已获批加入UN SSE，这是广期所践行“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念、服务绿色低碳转型的重要举措。广期所将积极借鉴国际先进经验，持续提升ESG治理能力与可持续金融服务质效，为推动区域绿色低碳转型，更好助力美丽中国建设，服务全球经济社会高质量发展注入更多期货力量。

Evergreenp创始人钱谷美幸分享了投资的新趋势以及中国在其中的角色。她认为，COP30标志着可持续金融发展的一个转折点，全球注意力转向新的投资前沿领域，如人工智能驱动的生态系统监测、气候适应、自然金融和健康韧性市场。中国在转型金融和自然投资方面发展势头迅猛，正在积极塑造这些新兴市场领域，这也让中国跻身全球气候与自然金融下一阶段发展的领先推动者行列。

本届年会第一轮圆桌对话围绕“ESG投资的政策进展”展开。本轮对话由郭沛源主持，负责任投资原则(PRI)环境政策高级专家Jonathan HO指出，各国政府明确金融部门在实现全球及国家可持续发展目标中的角色定位至关重要。此举不仅凸显了可持续发展与金融领域的相关性，巩固了负责任投资实践的合理性，更释放出支持投资决策的明确信号。联合国可持续证券交易所倡议(UN SSE)项目官员 Landon WILCOCK表示，随着可持续发展及自然相关信息披露对金融市场日益重要，中国具备引领全球新兴实践的有利地位。借助《联合国可持续证券交易所倡议自然相关财务信息披露示范指南》等工具，我们期待支持各方交流，助力监管机构与企业提升市场透明度、韧性及长期可持续发展能力。联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)中国政策高级顾问朱寿庆介绍，UNEP FI近期发布了《绿化中国的银行体系：政策与监管措施分析》报告，在过去18年中，中国的绿色金融政策与监管框架已发展成为一个兼具历史性行政手段与创新性探索的综合体系。中国通过政策与监管行动，构建了有利于保护环境和应对气候变化的制度环境，推动经济从对自然资源的高度依赖转向以创新和资本为驱动的增长模式。中国香港证券及期货事务监察委员会国际事务与可持续金融副总监吴义琳表示尽管全球 ESG 面临逆风，香港证监会(SFC)仍专注于落实香港的可持续发展报告路线图，这既源于全球投资者对重要可持续信息的需求，也源于香港市场参与者需要熟练掌握这一“共同语言”。

在第一轮成果发布环节，商道融绿首席执行官、中国责任投资论坛理事张睿发布了《中国责任投资年度报告2025》和《A股上市公司ESG评级分析报告2025》。报告指出，中国责任投资市场规模持续扩容，A股ESG评级中枢稳步上移，投融两端正在从“量的增长”向“质效双升”努力爬坡阶段，其中高质量数据是连接资金与资产的“题眼”。

梓如商务旅行服务集团股份有限公司副总裁侯红阳发布了商旅数据碳测算新产品——梓融·绿碳通。这是由梓如集团与商道融绿联合推出的高效、精准的碳管理解决方案产品。该产品支持商旅全流程多维度数据自动采集，实现每段行程碳排放的精准核算，碳排放数据可直接用于企业ESG合规披露。可视化数据分析及行业对标诊断可助力企业优化减排路径，促进ESG管理与可持续价值提升。

绿金委副秘书长、中国责任投资论坛副理事长、宇泽慈心发起人安国俊代表课题组发布《2025年资管机构责任投资能力评价(RICE)》。该能力评价从战略、管理等六个维度对231家资管机构的责任投资能力进行全面评估。结果显示，17家公募基金公司和2家保险资管机构达到四穗(四级)水平，分别占全部公募基金公司的10.3%和保险资管机构的5.7%，与2024年相比有稳步提升。

第二轮主旨演讲环节关注“探索ESG投资新机遇”。

淡马锡可持续发展部执行总经理齐曼方强调，可持续发展并非以回报取舍，而是韧性和长期价值创造的源泉。鉴于亚洲在全球实现净零排放目标中扮演着决定性角色，且迫切需要从“绿色融资”转向“绿色金融”。她着重强调了淡马锡致力于通过多项举措推动向更可持续、更具韧性的世界转型。这些举措包括将ESG因素融入投资流程，并通过与志同道合的组织合作，利用混合融资机制和转型信贷，例如通过绿色投资伙伴关系(GIP)和转型碳信用联盟(TRACTION)等倡议，扩大区域清洁能源项目的规模。她强调，气候危机不分国界，合作是化风险为机遇的关键。

Ofi Invest资产管理可持续金融研究全球主管、法国责任投资论坛(French SIF)参与委员会主席Luisa FLOREZ认为，将ESG标准纳入投资考量至关重要，这能保护投资免受气候变化、生物多样性丧失和社会不平等之类的系统性风险影响，同时应对财务与非财务冲击。

国家绿色发展基金股份有限公司监事会主席汪义达表示，今后一个时期，“双碳”目标将引领绿色转型；“碳排放双控”将成为核心牵引，带动产业结构、能源结构优化与区域发展方式调整协同推进，推动经济社会发展模式加快转向绿色低碳高质量发展。在政策与市场的双轮驱动下，企业实施ESG 从“可选项” 逐渐变为“必答题”。同时，通过持续强化“风险防控”和“机遇创造”，ESG正为企业提供同步提升韧性与价值的关键路径，并将超越“企业责任”范畴，成为适配全球规则、驱动绿色转型、创造长期价值的“重要范式”。

中国太保集团副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡表示，当前全球ESG准则持续完善，国内政策红利释放，ESG已成投资必答题，在新能源、高端制造等领域催生系统性机遇。中国太保通过制度建设、技术赋能、标杆项目打造构建全流程ESG投资能力，同时携手各方推进国际协同、行业协作与生态共建。未来，中国太保将持续以资本赋能绿色发展，继续谱写可持续发展新篇章。

第二轮圆桌对话围绕“新格局下的ESG投资”开展，本轮对话由亚洲投资者气候变化联盟(AIGCC)尽职管理总监关翰氤主持。挪威养老基金KLP负责任投资负责人Arild SKEDSMO指出，气候变化、人的权益与环境保护等因素会影响到社会和经济，且会给任何多元化投资组合带来重大、长期的财务后果。将这些问题归为 “ESG 投资” 这一单独资产类别，可能会让这些关乎人类福祉与全球经济的基本议题变成“特殊利益议题”。作为投资者，我们应聚焦在主流投资组合中全面提升ESG标准：既要奖励领先企业，也要联动表现欠佳的企业，同时推动监管机构构建公平竞争环境，以激励负责任的经营行为。瑞士百达资产管理客户投资组合经理兼影响力投资专家施义介绍道，瑞士百达在环境主题投资领域已经深耕25年：自2000年从水资源主题起步，逐步拓展到清洁能源转型、可持续木材、全球环境机遇，以及最新关注的“超越净零”的再生型经济转型。作为以影响力为导向的主题投资者，我们将有明确意图的资本配置与有目标、有时间界定的公司参与相结合，推动商业模式和现实世界成果发生可衡量的变化，并运用业界前沿影响力模型来量化企业对生物多样性和社会的全生命周期影响。新开发银行(NDB)ESG主管Dr. Roman NOVOZHILOV表示，NDB致力于推动气候金融发展，以支持构建一个有韧性和包容性的未来。NDB的目标是动员资源以投资于可持续基础设施，这些设施将建立在强有力的环境和社会保障措施之上，并确保所有项目的实施都与NDB的气候目标保持一致。国际资本市场协会(ICMA)亚太区资深总监张顺荣指出，资本市场的可持续发展格局正在迅速演变，转型金融有望在化石能源及高排放行业的融资中发挥更为重要的作用。华夏理财ESG与品牌管理部副总经理邓文硕分享了理财资金在支持钢铁企业低碳转型过程中，针对三类转型路径分别采取的债权投资模式和股权投资模式实践。

在第二轮成果发布环节，清华大学公共管理学院教授、院长，清华大学全球可持续发展研究院执行院长朱旭峰教授代表清华大学全球可持续发展研究院，连续第五次在China SIF论坛上发布《中国地方政府ESG评级指标体系研究报告》系列报告。本次发布的《中国地方政府ESG评级指标体系研究报告(2025)》对2015-2025年间中国32个省份(自治区、直辖市)及120个城市的ESG总体表现进行了定量评估。报告显示，中国地方政府的ESG整体表现呈现出持续上升的趋势，尤其在“十三五”规划后期及“十四五”规划初期，这一上升趋势更为显著，这与国家层面在数字政府建设和生态文明建设方面的政策力度高度契合。其中，东部沿海地区的ESG整体表现明显优于中西部地区，特别是在数字治理和债务风险管控等方面展现出显著优势。报告建议加快构建统一的ESG治理信息披露国家标准，设立用于提升中西部数字治理能力的专项基金，推动形成制度化的跨区域ESG协同机制，并完善基于治理绩效的差异化融资机制。未来，该研究将开展与金砖国家及“一带一路”共建国家地方政府治理模式的比较研究，为全球南方视角下的可持续发展知识贡献中国智慧。

嘉实基金ESG投研负责人韩晓燕发布了《A股上市公司股东大会投票趋势观察：对机构股东参与治理的启示》白皮书。在资本市场高质量发展的关键转型期，该白皮书聚焦A股上市公司治理行为及股东权益保护，通过分析A股市场海量股东大会投票数据，洞察股东参与上市公司治理的行为与效能，为机构股东开展尽责管理实践赋能上市公司高质量发展提供有益参考。作为国内可持续投资先行者，嘉实基金深入践行高质量发展理念，深化尽责管理实践，多次牵头开展企业ESG专项调研和联合参与活动，此次白皮书的发布是嘉实基金积极探索本土特色尽责管理模式的又一重要成果。

下午，China SIF年会举行平行论坛，涵盖“ESG评级与应用的多元化”“气候风险的分析与评估”“国内外可持续披露的进展”“农业可持续发展与自然金融”等四项议题。

“ESG评级与应用的多元化”平行论坛由负责任投资原则(PRI)中国区负责人罗楠主持。罗楠指出，ESG评级有效发挥作用离不开上市公司披露的高质量和可比的数据。未来希望在AI的赋能下，使ESG评级成为推动公司创造长期价值和实现可持续发展的有效手段。

浦银安盛国际业务部基金经理石萍在《ESG赋能投资：定量与定性的有机结合》主旨演讲中表示，公募基金作为专业投资机构，希望通过定量数据与定性洞察相结合的实质性ESG分析，赋能负责任投资与企业可持续价值创造。浦银安盛倡导一种以实质性议题为导向、融合数据与深度沟通的ESG投资方法论，提升投资决策质量，同时推动上市公司等被投资企业在环境、社会和治理方面的实质性改进。

法巴农银理财副总经理、首席营销官朱陈静详细阐述了法巴农银理财的可持续投资框架。他表示，法巴农银理财通过融合外方股东国际实践经验与自身本土研究成果，构建了实质性导向的自研ESG评价体系，并创新引入联合国可持续发展目标(SDG)开发主题性产品。他还介绍了法巴农银理财对于ESG评级的多元化应用以及面临的挑战。

在圆桌对话环节，景顺长城基金ESG研究主管、CPM主管苏莹莹，东方汇理资管可持续投资中国区总经理、中国责任投资论坛理事关睿，南方基金可持续发展部高级副总裁冼薇薇，富达基金(中国)可持续投资负责人胡靖敏，淡水泉投资董事总经理、ESG负责人郭萌基于投资实践与市场观察，围绕 ESG 评级的投资应用、机构实践差异、应用难点与解决办法、与公司绩效关联及提升建议展开交流，并展望了未来发展趋势。

“气候风险的分析与评估”平行论坛由气候债券倡议组织(CBI)中国区总经理谢文泓主持。

嘉实基金ESG投研负责人韩晓燕发表了“以ESG治理驱动上市公司绿色低碳转型”的主旨演讲。以深度ESG研究为核心，嘉实基金基于对我国经济社会绿色转型及绿色金融政策体系的最新趋势的深入理解和分析，识别长期可持续投资机会和潜在风险，并聚焦A股上市公司微观ESG治理及绿色转型实践，借助丰富的数据展示和刻画了A股市场在环境治理、信息披露、绿色创新及气候风险应对等领域的进展和成效。她认为，在政策引导与市场机制双轮驱动下，A股上市公司以ESG治理为核心工具推动绿色转型成效显著，ESG正从“合规驱动”逐步迈向“内生驱动”时代。

亚洲研究与参与(ARE)研究总监CHAN Wai-Shin认为，我们需要了解，气候风险的分析与评估是一个递进的过程，包括风险的识别、分类、是否在正确的语境中被理解、是否可被转移及缓解等。对于银行及金融机构来说，搭建内部气候风险识别及管理能力、将气候风险纳入整体战略是重要举措。

商道融绿咨询总监李民指出，企业在气候披露上面临监管要求趋严，量化衡量风险难度较大，披露尺度需合理把握的三重挑战。建议企业积极对标监管要求及同业实践，识别短板并精准提升；借助专业数据库与模型，对物理风险、转型风险开展量化分析；将气候相关机遇带来的正面价值纳入管理框架，实现风险与机遇的统筹管理。

在圆桌对话环节，江苏银行绿色金融部副总经理兼公司金融部副总经理董善宁、汇丰投资管理亚洲及中东区责任投资专员主管黄裕琳、银华基金ESG研究主管王博、Nordea资产管理高级ESG分析师堵琳晶一、北大国发院智库宏观与绿色金融实验室副主任及国发院副研究员何晓贝围绕各自机构开展气候风险分析的实践和研究经验，共同探讨了气候风险的分析方法、应用和潜在挑战，及气候风险评估在中国的特有考量。

“国内外可持续披露的进展”平行论坛由中国责任投资论坛理事徐秀玲主持。

全球报告倡议组织(GRI)标准部总监Harold PAUWELS表示，GRI 持续支持国内外可持续影响披露。7 月，GRI 更新了《GRI 102：气候变化》和《GRI 103：能源》两项标准，加强了在气候治理、转型战略和价值链排放等方面的披露要求，并进一步与 ISSB 的气候相关披露要求保持一致。GRI 将继续致力于支持中国监管机构和企业开展高质量的可持续发展报告编制与实施。

碳核算金融联盟(PCAF)全球董事会主席、Amalgamated银行首席可持续发展官Ivan FRISHBERG指出，中国通过更新绿色金融目录和持续推进融资排放核算，展现了在气候行动方面的领导力。PCAF 很荣幸能够通过我们的融资排放标准支持中国的努力。随着我们在中国香港设立办公室并计划在中国内地开设新的办公室，PCAF 将进一步深化与中国及亚太地区的合作，支持中国在气候与可持续金融领域持续发挥领导作用。

中国上市公司协会公司治理部总监刘彦沣介绍了2025年上市公司可持续信息披露情况以及相关案例实践，分享上市公司在可持续发展工作方面取得的成效、呈现的亮点以及面临的困难挑战。

在圆桌对话环节，摩根士丹利亚太区可持续发展研究主管陈树添、Vontobel资产管理公司可持续发展高级分析师陈凤仪、协鑫集团首席可持续发展官宋赟波、天齐锂业ESG与可持续发展经理田兴国、Impax资产管理公司亚太区可持续投资及投后管理总监李睿分别从投资者和企业视角分享了中国企业在ESG信息披露上的进展、优势与潜在挑战，并对如何应对日益强化的海内外可持续信息披露要求进行了探讨。

“农业可持续发展与自然金融”平行论坛由商道咨询合伙人张圣主持。

世界资源研究所(WRI)北京代表处致辞指出，关于“自然资本”的讨论已从“外部性”跃升为影响资金成本的核心要素。COP30强调了“基于自然解决方案(NbS)”在全球气候行动中的核心地位，国内相关政策也多次明确了要强化正向激励和负面约束措施，创设并完善有利于推进项目落地的扶持方案。在农业供应链领域，碳汇已打通“测量—核证—交易—抵销”全链条，生物多样性风险和价值的量化也为“自然资本”的货币化提供了基础和依据。下一步如何考量自然要素对金融产品风险权重、收益凭证产生的影响，需用实践经验来回答。金融工具如何体现并量化“自然”价值、如何在中巴供应链中共建MRV标准，以及如何应对复杂性与规模化带来的挑战将是我们未来要共同面对的话题。

商道咨询首席执行官王昕在致辞中指出，中国与巴西作为全球农业领域的重要力量，在供应链上的结构性互补早已根深蒂固。多年来，两国农产品贸易的深度合作，不仅滋养了双方民生，更成为全球粮食安全的重要支撑。但我们也清醒地看到，气候变化带来的极端天气、产业可持续发展的激励缺失、标准体系的差异等挑战，正为这份合作带来新的考验，也推动着我们从传统大宗贸易向更高质量的可持续供应链升级。本次论坛就是希望通过多利益相关方的对话与交流，搭建连接中国与巴西、贯通产业与资本的合作桥梁，探索用绿色金融赋能农业供应链可持续发展的可行路径。

FAIRR Initiative投资者联络事务代理总监Marcus WILERT在主旨发言中分享了FAIRR在自然风险方面的研究，包括水风险、与大豆相关的毁林风险等，并介绍FAIRR如何支持投资者开展在自然风险议题与中国上市企业开展沟通对话。

联邦爱玛仕资产管理公司尽责管理副总监曾干熙指出，中国和巴西同为农业大国，两国当下及未来的合作早已超越传统贸易范畴。双方正携手把握重要机遇，共同构建健康的全球可持续粮食体系。当前的伙伴关系为自然金融解决方案的深度融合奠定了基础，这不仅能加速两国绿色金融战略的落地实施，也能进一步提升双方在全球环境治理中的引领地位。

商道咨询合伙人张洪福在主旨发言中强调，中国和巴西互为农产品贸易合作伙伴，同时中巴面临着共同的气候、生物多样性等挑战。中国有着巨大的消费市场、融资市场，而巴西农业碳排放占其总体碳排放三成还要多。这些都决定了中国与巴西在绿色金融推动农业可持续供应链领域有着广大的发展空间。但中国投融资机构和企业的绿色金融工具与产品在落地巴西过程中，要密切结合当地实际，注重识别和评估当地合作伙伴的实质性需求，切忌一厢情愿导致水土不服，从而影响投资绩效。

中国国际商会可持续发展工作委员会执行秘书长张琪主持圆桌对话环节。亚洲基础设施投资银行(AIIB)私营部门与金融机构可持续性及受托解决方案局首席环境专家陈志伟，新曦资产管理有限公司董事总经理黄日昌，穆迪评级可持续金融信用部副总裁张心蕊，CDP全球土地议题负责人Tomasz SAWICKI，挪威雨林基金会零毁林市场负责人Ingrid TUNGEN讨论如何通过多方协同推动农业可持续供应链建设，包括当前的核心通点与破局路径，绿色金融工具创新与应用以及跨境标准等。Tomasz SAWICKI特别指出，CDP通过与全球主流披露标准不断对齐，希望通过环境信息披露的方式，助力创新金融推动自然转型，推动企业更加全面评估和管理自然相关风险。

本届年会战略合作伙伴为嘉实基金、浦银安盛基金、瑞士百达资产管理，合作伙伴为Ofi Invest资产管理、新曦资产管理、亚洲研究与参与(ARE)。同时获得了挪威养老基金KLP、汇丰投资管理、亚洲投资者气候变化联盟(AIGCC)、CDP、商道咨询的大力支持。

本届年会媒体合作伙伴为上海证券报、中国证券网、新浪财经、经济观察报、财经杂志、法人杂志、证券之星、中国基金报、华夏时报、和讯网、财新国际、网易财经、华尔街见闻、虎嗅、qeubee LIVE、万得3C会议、同花顺金融数据终端。特别鸣谢中国气候联合参与平台(CCEI)、中国五矿化工进出口商会(CCCMC)、世界资源研究所(WRI)北京代表处、可持续银行和金融网络(SBFN)、北京绿色金融与可持续发展研究院(IFS)、全球报告倡议组织(GRI)、负责任投资原则(PRI)、江苏银行、宇泽慈心、国际可持续准则理事会(ISSB)、思盟企业社会责任促进中心、香港中文大学(深圳)经管学院、美锦能源、首都经济贸易大学中国ESG研究院、深圳高等金融研究院、深圳数据经济研究院、新开发银行等机构为第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周成功举办做出的贡献。

年会在“SIF责任投资论坛”“商道融绿”“郭沛源说ESG”“商道纵横小Syn说”“华夏ESG观察”视频号中文直播，以及经济观察报·经观APP，新浪财经、森浦qeubee LIVE、万得3C会议、同花顺金融数据终端等平台同步转播。

除年会以外，2025年中国责任投资周还携手近50家机构，打造了11场系列活动，内容涵盖关注COP30的媒体ESG培训、转型金融与甲烷减排研讨会、以生物多样性金融与环境社会风险管理为主题的UNEP FI中国工作坊、CCEI年会、矿业2030午餐会、PRI中国自然论坛、GRI气候标准研讨会、可持续证券交易所圆桌论坛、ESG学术研讨会、CCEI企业调研、企业社会责任与影响力投资研讨会等。欢迎成为商道融绿椰子鸡课堂年卡用户，观看2025年中国责任投资周系列活动回放。